Operativer Gewinn mehr als verdoppelt

Nordex legte am Donnerstagabend vorläufige Zahlen vor. Laut Dow Jones stieg das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) im dritten Quartal auf 278 Millionen Euro von 136 Millionen Euro. Die Marge kletterte auf 12,7 Prozent von 8,0 Prozent. Der Umsatz stieg auf 2,19 Milliarden Euro nach 1,71 Milliarden Euro, der freie Cashflow auf 379 Millionen Euro von 149 Millionen Euro. Nach Angaben des Unternehmens lagen die Ergebnisse über den Erwartungen.

Beim operativen Ergebnis decken sich die Agenturen: Auch dpa-AFX meldet 278 Millionen Euro. Die Agentur korrigierte am Freitagmorgen allerdings ihre Meldung vom Vorabend und stellte klar, dass das EBITDA mehr als doppelt so hoch lag wie im Vorjahreszeitraum. Beim Umsatz nennt dpa-AFX gerundet 2,2 Milliarden Euro und ein Plus von 28 Prozent. Als Gründe für die Anhebung führt der Konzern höhere Margen im Servicegeschäft und eine starke Performance im Projektgeschäft an. Zudem hätten sich im Projektgeschäft eingeplante Risiken nicht im angenommenen Umfang realisiert. Die Umsatzprognose von 8,2 bis 9,0 Milliarden Euro bleibt laut Dow Jones unverändert.

Die Aktie setzt sich an die Spitze

Bereits am Donnerstagabend legte das Papier auf Tradegate in einer ersten Reaktion um vier Prozent gegenüber dem Xetra-Schluss zu, wie dpa-AFX berichtete. Am Freitag zog der Kurs dann deutlich stärker an. Laut dpa-AFX schnellte die Aktie um mehr als 13 Prozent nach oben und lag damit ganz vorn. Dow Jones meldete im frühen Handel ein Plus von 15 Prozent auf 39,96 Euro. Damit liegt das Plus seit Jahresbeginn laut Dow Jones bei knapp 40 Prozent.

Das Neugeschäft gewinnt an Tempo

Auch beim Auftragseingang legten die Hamburger zu. Im dritten Quartal stiegen die Bestellungen gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 29,5 Prozent auf 2,81 Gigawatt. In den ersten neun Monaten lag das Plus bei 16,1 Prozent auf 7,7 Gigawatt. Zwischen Juli und September gingen Aufträge für 427 Windkraftanlagen in zehn Ländern ein. Besonders stark war die Nachfrage in Deutschland, den USA und der Türkei. Das Preisumfeld beschreibt das Unternehmen als weiterhin stabil.

Berenberg-Analyst Richard Dawson sieht die Aufträge internationaler diversifiziert, wie Dow Jones berichtete. Deutschland dürfte nach seiner Einschätzung eine wichtige Umsatzquelle bleiben, da dort Ausschreibungen für Onshore-Windkraft von 72 Gigawatt erwartet werden.

Jefferies und RBC liegen weit auseinander

Die Analysten bewerten die Zahlen unterschiedlich. Jefferies hob das Kursziel von 60 auf 63 Euro an und bestätigte die Einstufung „Buy“. Analyst Constantin Hesse schrieb, der Konzern habe beim EBITDA selbst die optimistischsten Erwartungen überboten und lege immer wieder nach.

Die kanadische Bank RBC belässt die Aktie dagegen auf „Underperform“ mit einem Kursziel von 36 Euro. Das liegt unter dem aktuellen Kurs. Analyst Colin Moody erkennt die erneut überraschend hohe Profitabilität an. Bei den mittelfristigen Marktperspektiven in Deutschland bleibt er jedoch vorsichtig. Der Ausbau der erneuerbaren Energien stehe im Widerspruch zum begrenzten Wachstum der Stromnachfrage. Zudem belasteten neue Marktreformen die Rentabilität der Projektentwickler.

Was zeigen die vollständigen Zahlen am 5. November?

Die kompletten Quartalszahlen will der Windkraftanlagenbauer am 5. November veröffentlichen, also in 20 Tagen. Dann wird sich zeigen, wie nachhaltig die höheren Servicemargen sind. Außerdem dürfte sich klären, ob die Auftragsdynamik in Deutschland, den USA und der Türkei anhält.

Starke Bestellungen bereiteten den Boden für das Margenplus

Schon Anfang der Woche hatte der Windkraftanlagenbauer mit seinen Auftragszahlen aufhorchen lassen. Wie der kräftige Zuwachs beim Auftragseingang im dritten Quartal trotz leicht gesunkener Durchschnittspreise zustande kam und wie Analysten ihn bewerten, zeigt unser Bericht vom 12. Oktober.

Auftragseingang übertrifft den Konsens deutlich

Der vorläufige Auftragseingang erreichte im dritten Quartal 2026 rund 275 Millionen Euro. Das waren deutlich mehr als der vom Unternehmen ermittelte Analystenmedian von 214,6 Millionen Euro und der Vorjahreswert von 124 Millionen Euro. Auch gegenüber dem zweiten Quartal mit 214,5 Millionen Euro legte die Kennzahl zu. Die Zahlen stammen aus der vorläufigen Mitteilung von AIXTRON SE.

Der Umsatz belief sich auf rund 184 Millionen Euro und lag damit innerhalb der Quartalsprognose von 180 Millionen Euro plus oder minus 20 Millionen. Im Vorjahresquartal waren es 119,6 Millionen Euro. Das Unternehmen bestätigte zugleich seine Prognose für das Gesamtjahr 2026.

Deutlich höhere operative Marge

Das vorläufige EBIT stieg auf rund 57 Millionen Euro, nach 15,4 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Die EBIT-Marge erreichte laut Unternehmensangaben rund 31 Prozent, verglichen mit 13 Prozent ein Jahr zuvor. Beim Bruttogewinn standen rund 87 Millionen Euro zu Buche; die Bruttomarge verbesserte sich auf etwa 48 Prozent von 39 Prozent.

AIXTRON führte die stärkere Profitabilität insbesondere auf einen vorteilhaften Produktmix zurück. Vorstandschef Felix Grawert erklärte, die Nachfrage nach Anlagen für Laseranwendungen in der KI-Datencenter-Kommunikation treibe den Auftragseingang. Der hohe Bestelleingang stärke die Geschäftsperspektiven für 2027, so Grawert.

Was bedeutet der Kursrutsch trotz starker Zahlen?

Die deutliche nachbörsliche Gegenbewegung folgte auf den Rückgang von fast 13 Prozent im Xetra-Handel. Dow Jones berichtete von einem Kursplus von rund acht Prozent auf Tradegate nach der Veröffentlichung. Damit reagierte der Markt zunächst gegensätzlich auf den starken operativen Zwischenstand und den vorherigen Abverkauf; aus den vorliegenden Angaben lässt sich kein konkreter Grund für den Tagesverlust ableiten.

Die vollständigen Q3-Zahlen einschließlich der Ergebnisse der ersten neun Monate will AIXTRON am 29. Oktober 2026 veröffentlichen. Dann werden die vorläufigen Angaben durch die vollständige Konzernmitteilung ergänzt.

Großinvestoren und Absatzsignale im Blick

Zu den Veränderungen bei institutionellen Positionen bietet der Beitrag über JPMorgan und den norwegischen Staatsfonds bei AIXTRON einen ergänzenden Blick. Einen anderen Branchenkontext liefert der Bericht zu Mercedes-Benz, China und den europäischen Absatzmärkten.

Was zeigen die Neunmonatszahlen?

Evotec meldete für die ersten neun Monate 2026 einen vorläufigen Konzernumsatz von rund 465 Millionen Euro und ein bereinigtes Konzern-EBITDA von rund minus 42,8 Millionen Euro. Nach Unternehmensangaben lagen beide Werte über den aktuellen Markterwartungen. Das Unternehmen erklärte die Abweichung im Wesentlichen mit der zeitlichen Verteilung der Konsensschätzungen. Es wertete die Zahlen damit nicht als Hinweis auf eine strukturelle Veränderung des Geschäftsverlaufs.

Auch im Vergleich zum Vorjahreszeitraum fällt das Bild gemischt aus: Damals hatte der Konzern gut 535 Millionen Euro Umsatz und einen operativen Verlust von knapp 17 Millionen Euro ausgewiesen. RBC-Analyst Charles Weston verwies darauf, dass Umsatz und operatives Ergebnis gegenüber dem vorangegangenen Quartal besser ausfielen und zudem die Analystenerwartungen deutlich übertrafen.

Die Jahresprognose bleibt bestätigt

Für 2026 hält der Vorstand an einem Umsatz von 570 bis 610 Millionen Euro fest; bei konstanten Wechselkursen liegt die Prognose bei 595 bis 635 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA soll zwischen minus 70 und minus 105 Millionen Euro liegen, beziehungsweise zwischen minus 60 und minus 90 Millionen Euro bei konstanten Wechselkursen. Die Ziele waren Mitte Juli gesenkt worden. Als Gründe hatte Evotec verzögerte Meilensteinzahlungen und später als geplant abgeschlossene neue Partnerschaften genannt.

Die Kursreaktion fällt positiv aus: Evotec notierte bei 2,67 Euro, nach 2,44 Euro am Vortag, ein Plus von 9,17 Prozent. Am Vortag war der Kurs laut dpa-AFX bei 2,406 Euro auf den tiefsten Stand seit 13 Jahren gefallen. Die vorläufigen Neunmonatszahlen ändern nichts daran, dass für das Gesamtjahr weiterhin ein bereinigter operativer Verlust erwartet wird.

Welche Analystenreaktionen gibt es?

HC Wainwright & Co. behielt sein Kursziel von 4,00 US-Dollar je Aktie bei. Die Kurszielbestätigung ist keine neue Anhebung und ändert nichts an der vom Unternehmen bestätigten Jahresprognose.

Beteiligungsmeldung und Führungswechsel im Gesundheitssektor

Bei Evotec rückte zuletzt auch die Aktionärsstruktur in den Blick: JPMorgan Chase meldete 5,64 Prozent der Stimmrechte. Im Gesundheitssektor steht zudem ein Führungswechsel bei Fresenius Medical Care an, wo Shervin Korangy auf Helen Giza folgt.

Der Spektrum-Deal löste einen Ausverkauf aus

SpaceX hat eine Vereinbarung zum Kauf eines landesweiten 800-MHz-Spektrumpakets von Grain Management getroffen. Das Portfolio umfasst bis zu 14 MHz gepaartes Spektrum; der Kaufpreis soll nach Angaben des Wall Street Journal rund 8 Milliarden Dollar betragen. Der Schritt rückt Starlink Mobile näher an den US-Mobilfunkmarkt und ließ Anleger die etablierten Anbieter neu bewerten.

Am Freitag verlor T-Mobile 13,3 Prozent und schloss bei 148,58 Dollar. Auch Verizon und AT&T gerieten unter Druck. Benzinga bezeichnete den Einbruch als den stärksten Tagesverlust der Aktie seit 2013. Am Montag hat sich der Kurs laut den aktuellen Börsendaten auf 152,54 Dollar erholt, ein Plus von 2,67 Prozent gegenüber dem Vortag.

Wie schnell kann SpaceX zum Wettbewerber werden?

Der Spektrum-Erwerb allein macht SpaceX noch nicht zu einem Mobilfunkanbieter mit flächendeckendem Angebot. Für einen vergleichbaren Dienst könnte das Unternehmen zusätzlich ein terrestrisches Netz mit Mobilfunkmasten benötigen. JPMorgan hält ein solches Vorhaben für zeitaufwendig und kapitalintensiv und sieht deshalb kurzfristig nur begrenzte Risiken für die etablierten Anbieter. Die Bank betont zugleich, dass der Deal die langfristigen Ambitionen von Starlink glaubwürdiger macht.

Auch MoffettNathanson verweist auf die Hürden: Der Aufbau eines landgestützten Netzes würde viele Jahre dauern und Kosten in zweistelliger Milliardenhöhe verursachen. T-Mobile-Technikchef John Saw hob zudem hervor, dass 70 Prozent des mobilen Datenverkehrs in Innenräumen stattfinden. Das macht die Versorgung innerhalb von Gebäuden zu einem wichtigen Wettbewerbsfaktor. Ein unmittelbarer flächendeckender Angriff auf die etablierten Netze folgt aus dem Spektrum-Kauf daher nicht.

Raymond James sieht die Sorgen als überzogen

Raymond James stufte T-Mobile von „Market Perform“ auf „Outperform“ hoch und setzte ein Kursziel von 170 Dollar. Die Analysten halten die Befürchtungen vor einer baldigen Konkurrenz durch SpaceX für überzogen. Das Rating bietet einen Kontrapunkt zum abrupten Abverkauf, beseitigt aber nicht die Unsicherheit über den langfristigen Wettbewerb und die bestehenden Herausforderungen des Konzerns.

Für Anleger stehen damit zwei Zeithorizonte gegenüber: kurzfristig bleibt die Aktie anfällig für Schlagzeilen und Spekulationen über den Markteintritt; langfristig hängt die Bedeutung des Deals davon ab, ob SpaceX die nötige Infrastruktur aufbaut und Kunden gewinnt. Der Kursanstieg am Montag zeigt eine Gegenbewegung nach dem Freitagsschock, belegt aber noch keine Entwarnung.

Führungswechsel bei Fresenius Medical Care

Auch im Gesundheitssektor steht ein Unternehmen vor einem bedeutenden Wechsel an der Spitze: Der Beitrag zum Abgang von Helen Giza und der Übernahme durch Shervin Korangy beleuchtet die möglichen Folgen für Fresenius Medical Care.

Was treibt den Zuwachs bei den Bestellungen?

Im Segment Projekte, ohne das Servicegeschäft, bestellten Kunden zwischen Juli und September insgesamt 427 Windkraftanlagen für Vorhaben in zehn Ländern. Die Türkei, Deutschland und die USA waren die stärksten Einzelmärkte. Auf die Türkei entfielen mehr als 900 Megawatt; in den USA verbuchte Nordex seit Jahresbeginn bereits Aufträge über mehr als 1,3 Gigawatt.

In den ersten neun Monaten summierte sich das Volumen auf 7.733 Megawatt, ein Plus von 16,1 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der durchschnittliche Verkaufspreis lag im dritten Quartal bei 0,90 Millionen Euro je Megawatt, nach 0,93 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Für die ersten neun Monate stieg er dagegen leicht auf 0,93 Millionen Euro je Megawatt, gegenüber 0,92 Millionen Euro im Vorjahr. Das Unternehmen führt die Unterschiede auf Projektumfang und regionale Mischung zurück und bezeichnet das Preisumfeld als stabil.

Die Aktie reagiert mit einem Plus

Die Aktie stieg auf 36,29 Euro, verglichen mit 35,42 Euro am Vortag. Die dpa-AFX-Berichterstattung hob den deutlichen Bestellzuwachs und den zugleich niedrigeren Quartalspreis hervor. Dow Jones nannte ebenfalls den Anstieg um 29,5 Prozent und verwies auf die internationale Zusammensetzung der Bestellungen. Ein Händler schätzte in der dpa-AFX-Berichterstattung, der Zuwachs dürfte den Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises mehr als ausgleichen.

Auch die Einschätzungen am Markt fielen positiv aus: Berenberg bestätigte die Einstufung „Buy“ und das Kursziel von 58 Euro. Analyst Richard Dawson verwies darauf, dass die bestellte Gesamtleistung mit gut 2,8 Gigawatt über der vergleichsweise niedrigen Konsensschätzung von 2,5 Gigawatt gelegen habe. Jefferies-Analyst Constantin Hesse bezeichnete den Auftragseingang ebenfalls als stark und sah die bestellte Leistung fast 30 Prozent über dem Vorjahresquartal sowie 13 Prozent über dem Konsens.

Internationalisierung soll weitergehen

Nordex-Chef José Luis Blanco sagte: „Unser Auftragseingang wird zunehmend internationaler, und das dritte Quartal bestätigt diese Entwicklung.“ Er erwartet, dass der internationale Anteil weiter wächst, wenn das Unternehmen seine Projektpipeline in Aufträge umsetzt. Zugleich bleibe die Nachfrage in Europa und Deutschland stark. Für Anleger ist neben dem kräftigen Bestellvolumen deshalb auch entscheidend, wie sich Preise, Projektmix und die Umsetzung der Aufträge entwickeln.

Türkei-Aufträge ergänzen das Quartalsbild

Bereits zuvor hatte Nordex neue Bestellungen aus der Türkei gemeldet. Der Beitrag zu den Türkei-Aufträgen über 389 Megawatt ordnet diese Deals in die Ertragsperspektive des Windkraftanlagenbauers ein.

Berenberg sieht Auftragsbedarf über 2030 hinaus

Der von George McWhirter verfassten Studie zufolge ist der Kursrückgang seit Jahresbeginn möglicherweise teilweise in der Bewertung berücksichtigt. Berenberg hält dennoch an der Abstufung fest: Entscheidend seien die Unsicherheiten bei den mittelfristigen Aussichten und der Bedarf an zusätzlichen Aufträgen, damit das Wachstum auch nach 2030 anhalten kann.

Die Aktie notierte am Freitag bei 937,30 Euro, nach 934,90 Euro am Vortag. Das entspricht einem Plus von 0,26 Prozent. Das von Berenberg gesenkte Kursziel von 1.020 Euro liegt damit über dem aktuellen Kurs, ist gegenüber dem bisherigen Ziel von 1.600 Euro jedoch deutlich niedriger.

RBC bleibt vor den Zahlen optimistischer

Eine andere Einschätzung kommt von RBC: Die kanadische Bank bestätigt „Outperform“ und ein Kursziel von 1.600 Euro. Analyst Mark Fielding erwartet vor den Quartalszahlen einen starken Auftragseingang bei Rheinmetall. Er sieht zudem eine verbesserte Umsatzdynamik im Industriegütersektor, trotz konjunktureller Risiken, und erwartet, dass sich diese im dritten Quartal fortgesetzt hat.

Damit stehen sich eine vorsichtigere Einschätzung der längerfristigen Wachstumssicherheit durch Berenberg und RBCs positive Sicht auf das jüngste Quartal gegenüber. Der nächste Quartalstermin ist am 5. November. Dann dürften die veröffentlichten Zahlen und Aussagen zum Ausblick Hinweise darauf geben, wie sich Auftragseingang und Wachstumsperspektiven entwickeln.

Strategische Schritte und Belastungen im Blick

Die jüngste Einschätzung zum Wachstum ergänzt der Bericht über die Werkübernahme und den Satellitenauftrag von Rheinmetall, die strategische Impulse für den Konzern setzen könnten. Einen anderen Blick auf den industriellen Sektor bietet der Beitrag zu BMWs iX3-Erfolg und dem Margendruck.

Was zeigt die Allianz-Analyse?

Für die Untersuchung wertete Allianz Commercial 7.888 Schadenfälle aus der Industrieversicherung aus. Der Gesamtwert der Schäden belief sich zwischen Januar 2021 und Dezember 2025 auf rund 6,74 Milliarden Euro. Während die Zahl der Fälle weitgehend stabil blieb, stieg die durchschnittliche Schadenhöhe in den vergangenen zwei Jahren um mehr als 30 Prozent pro Jahr.

Feuer und Explosionen machten mehr als 40 Prozent des analysierten Schadenwerts aus – rund 2,9 Milliarden Euro. Feuer war zudem Ursache für neun der zehn teuersten von Menschen verursachten Betriebsunterbrechungen. Besonders anfällig sind spezialisierte Produktionsstätten: Ein Brand in einem kleineren Betrieb kann über Abhängigkeiten in der Lieferkette Schäden in dreistelliger Millionenhöhe auslösen. Die beiden teuersten nicht naturbedingten Ereignisse betrafen Brände in Halbleiterfabriken.

Welche Risiken kommen hinzu?

Auch digitale Abhängigkeiten können Abläufe empfindlich stören. Ransomware bleibt die wichtigste cyberbezogene Ursache für Ausfälle; zugleich gewinnen Cloud-Ausfälle, Softwarefehler und Störungen bei externen Technologieanbietern an Bedeutung. Allianz Commercial registrierte allein 2025 mehr als 48.000 Cloud- und Softwareausfälle.

Für die Allianz können größere und länger andauernde Schäden die Schadenaufwendungen erhöhen und die Profitabilität im Industriegeschäft belasten. Naturkatastrophen und systemische Cyberattacken sind zudem schwer kalkulierbar. Gleichzeitig wächst der Bedarf an Versicherungsschutz, Risikoanalysen und Prävention. Mehr Investitionen in Brandschutz, Lieferkettenanalysen, Cyberabwehr und Notfallpläne könnten dem Versicherer zusätzliche Möglichkeiten bei Prämien, Beratung und Risikomanagement eröffnen.

Die Aktie steigt am Freitag

Entscheidend bleibt, ob höhere Risiken durch Preise, Vertragsbedingungen und Rückversicherung aufgefangen werden. Die Allianz konnte das laut der vorliegenden Unternehmensdarstellung in der Vergangenheit in der Regel gut bewältigen. Die Aktie notierte am Freitag bei 417,45 Euro, nach 413,40 Euro am Vortag, und legte damit 0,98 Prozent zu. Die Schadensanalyse allein sagt jedoch noch nichts darüber aus, wie stark sich die Entwicklung auf das Ergebnis auswirkt.

Reparaturkosten und Übernahmekampf im Finanzsektor

Bei der Allianz rücken neben Betriebsrisiken auch die Kosten der Schadenregulierung in den Blick: Der Beitrag zu Reparaturkosten und Versicherungseinstufungen europäischer Autos beleuchtet den Druck durch Veränderungen im Fahrzeugmarkt. Im Bankensektor steht dagegen der Machtkampf um die Commerzbank im Mittelpunkt – der Artikel zur Übernahme und dem Streit mit UniCredit ordnet die Belastungen für Aktie und Institut ein.

Warum bleibt der Rückgang bei Porsche hoch?

Der Rückgang nach neun Monaten entspricht dem Minus zum Halbjahr; auch das dritte Quartal entwickelte sich laut Unternehmensmitteilung in ähnlicher Weise. Porsche führt die Entwicklung auf ein herausforderndes Marktumfeld und Angebotslücken zurück. In China wurden 21.493 Fahrzeuge ausgeliefert, ein Minus von 33 Prozent. Nordamerika blieb mit 56.088 Fahrzeugen die größte Vertriebsregion, verzeichnete aber einen Rückgang von 13 Prozent.

Die Zahlen unterscheiden sich je nach Modell deutlich. Der 911 kam auf 42.217 Auslieferungen und wuchs um zwölf Prozent. Der Cayenne war mit 59.586 Fahrzeugen die absatzstärkste Baureihe, zwei Prozent weniger als im Vorjahr. Seit dem Sommer wurden zudem 7.002 Cayenne Electric an Kunden übergeben.

Der Umbau setzt auf Exklusivität

Mit der auf dem Capital Markets Day vorgestellten Strategie „Sportwagenschmiede ’35“ will Porsche an seiner wertorientierten Absatzsteuerung festhalten. Vertriebs- und Marketingvorstand Matthias Becker verwies auf die Nachfrage nach besonders exklusiven Varianten: „Der hohe Anteil unserer Top-Derivate, insbesondere beim 911, zeigt die außergewöhnliche Attraktivität unserer Marke.“ GTS-, Turbo- und GT-Modelle erreichten erneut einen hohen Anteil am Gesamtabsatz.

Auch bei den übrigen Baureihen blieb die Entwicklung schwach: Der Macan sank um 21 Prozent auf 51.025 Fahrzeuge, darunter 23.029 vollelektrische Modelle. Vom Panamera wurden 13.714 Fahrzeuge ausgeliefert, 35 Prozent weniger; der Taycan kam auf 8.699 Einheiten, ein Minus von 31 Prozent. Der 718 Boxster und der 718 Cayman erreichten zusammen 3.291 Auslieferungen. Die Modellreihe wird seit Oktober 2025 nicht mehr produziert.

Dow Jones bezeichnete den von Porsche vorgestellten mittelfristigen Plan als glaubwürdig und verwies auf die bekräftigten Margenziele. Im Mittelpunkt der Unternehmensstrategie stehen besonders begehrte Sportwagen, attraktive Derivate und der Ausbau der Individualisierung. Die Aktie gewann am Freitag 1,29 Prozent und notierte bei 41,49 Euro.

China-Schwäche stellt die neue Porsche-Strategie auf die Probe

Der Absatzrückgang in wichtigen Märkten erhöht den Druck auf Porsches Kurswechsel. Der Beitrag zum Absatzeinbruch in China und „Value over Volume“ beleuchtet, ob die neue Ausrichtung den Volumenverlust auffangen kann.

Der iX3 liegt bei den Zulassungen vorn

Die Zulassungszahlen zeigen einen deutlichen Vorsprung für BMW. Im August kamen 6.700 iX3 neu auf die Straße, verglichen mit 5.400 GLC. Damit schrumpfte der Abstand in diesem Monat auf 1.300 Fahrzeuge. Die Zahlen stammen aus Dataforce-Daten, über die das Handelsblatt berichtet. Für BMW ist das Modell der Auftakt der „Neuen Klasse“, deren Plattform weitere Elektromodelle tragen soll.

Auch bei den Bestellungen gab es Fortschritte: Bis September 2026 erreichte der iX3 nach Unternehmensangaben 100.000 Bestellungen in Europa innerhalb des ersten Jahres. Die Vergleichszahlen sind allerdings kein Beleg für eine dauerhafte Trendwende: Beide Hersteller wollen mit ihren Modellen mehrjährigen Absatzrückgängen entgegenwirken. Beim GLC beeinträchtigten zu Beginn Engpässe bei Batteriezellen von CATL und bei Bordnetzen den Start; nach deren Behebung zogen die Zulassungen an.

Stellenabbau soll die Kosten senken

Parallel startet BMW die Restrukturierung. Weltweit sollen bis Ende 2027 rund 8.000 Stellen wegfallen; der Konzern will damit jährlich eine Milliarde Euro einsparen. Abfindungsangebote richten sich an Beschäftigte im indirekten Bereich der BMW AG in Deutschland. Zusätzlich sollen Fluktuation und Altersteilzeit den Abbau ermöglichen. Bis Mitte 2027 soll außerdem die Zahl der Bereiche und zugeordneten Managementfunktionen um ein Fünftel sinken. Die vereinbarte Beschäftigungssicherung gilt, solange BMW einen Vorsteuergewinn erzielt.

Wie schwer wiegt der Gegenwind für die Aktie?

Der Kurs liegt weit unter dem Jahreshoch, das in den vorliegenden Angaben mit 97,92 Euro beziffert wird. Am Freitag belastete zudem eine Zielsenkung: UBS reduzierte das Kursziel von 70 auf 60 Euro. Bei einem Investorentermin stellte BMW für 2028 eine operative Marge im Autogeschäft von 3 bis 5 Prozent in Aussicht. AlphaValue hält laut Dow Jones eine Rückkehr zum strategischen Ziel von 8 bis 10 Prozent bis Anfang des kommenden Jahrzehnts für deutlich schwieriger. Damit stehen den Absatzerfolgen des iX3 erhebliche Fragen zu Kosten, Margen und globalem Geschäft gegenüber.