Nvidia dominiert KI-Sektor – Bitcoin & Gold diskutiert

By Maik Kemper Dezember 22, 2025

KURZ & KNAPP

Nvidia treibt erneut die Debatte um den weltweiten KI-Ausbau und bleibt Stimmungsbarometer für den Halbleitersektor. Im Artikel wird beleuchtet, wie stark die Erwartungen bis 2026 bereits im Kurs eingepreist sein könnten. Parallel steht Bitcoin nach einer volatilen Entwicklung 2025 im Mittelpunkt, inklusive der Diskussion um seine Rolle als “Digitales Gold”. Anleger und Beobachter fragen sich, wie tragfähig diese Narrative in unterschiedlichen Marktphasen wirklich sind.

Neben Tech und Krypto gehen die Märkte mit leicht positiven Vorzeichen in die Feiertagssaison, während S&P 500 und Nasdaq 100 zulegen und der DAX leicht nachgibt. Rohstoffe wie Gold, Silber und Energieträger stehen wegen möglicher Trendwenden und Engpässen im Rampenlicht. Zudem spielt der digitale Dollar über Stablecoins von Circle eine wachsende Rolle im globalen Zahlungsverkehr.

Geopolitische Themen wie die Öl-Blockade in Venezuela und Sicherheitsrisiken in Russland sorgen für zusätzliche Unsicherheit an den Märkten. Aus europäischer Sicht bleiben deutsche und asiatische Indizes wie DAX, Nikkei 225 und China A50 wichtige Gradmesser für die Risikostimmung. Makroökonomisch rücken die Strategie der Federal Reserve, Schuldenpolitik und mögliche Strukturbrüche an den Rohstoff- und Devisenmärkten in den Vordergrund.

RÜCKBLICK Handelstag

Die Wall Street ging mit leichten Gewinnen aus dem Handel: Der breite S&P 500 stieg um +0,36% auf 6.884 Punkte, während der wachstumsstarke Nasdaq 100 um +0,21% auf 25.492 Punkte vorrückte. Der freundliche Ton an den US-Börsen wurde vor allem von Technologie- und Krypto-Nebenwerten gestützt, flankiert von stabilen Anleiherenditen. Im Kryptosektor legten Bitcoin (BTC, $88.442,92, +0,33%) und Ethereum (ETHUSD, $2.993,30, +0,70%) zu und unterstrichen die robuste Risikoappetit-Stimmung zum Jahresende.

In Europa schloss der Handel uneinheitlich: Der deutsche Leitindex DAX 40 gab um -0,08% auf 24.332 Punkte minimal nach, während zyklische Werte und Exporttitel unter leichten Gewinnmitnahmen litten. In Asien präsentierten sich die Märkte gemischt: Der chinesische China A50 kletterte um +0,74% auf 15.319 Punkte, der Hang Seng gewann +0,20% auf 25.882 Punkte, während der japanische Nikkei 225 um -0,13% auf 50.365 Punkte nachgab. Der globale Technologie-Sektor blieb dank anhaltender KI-Euphorie gefragt, was sich besonders in starken Halbleiterwerten niederschlug.

Im Fokus der Anleger stand erneut der KI-Sektor, getrieben von der Kursstärke bei Nvidia (NVDA, $183,44, +1,49%), während gleichzeitig Krypto-Assets vom Narrativ “Digitales Gold” rund um Bitcoin profitierten. Rohstoff- und Energie-Märkte blickten auf geopolitische Spannungen wie die Öl-Blockade in Venezuela sowie Diskussionen um mögliche Trendwenden bei Öl und Gas, parallel zu Rekordständen bei Gold. Damit gehen die Märkte mit einem freundlichen, aber selektiven Risikoappetit in die Feiertagssaison, während Investoren bereits ihren Blick auf Sektor-Gewinner und -Verlierer des Jahres 2026 richten.

WAS HEUTE WICHTIG WAR

Nvidia (NVDA) – Wie lange trägt die KI-Euphorie die Aktie?

Nvidia (NVDA, $183,44, +1,49%) setzte ihren Aufwärtstrend fort und gehörte erneut zu den Gewinnern im US-Technologiesektor. Anleger treiben die Aktie weiter nach oben, weil Nvidia als zentraler Profiteur des weltweiten KI-Ausbaus gilt – von Rechenzentren über Cloud-Anbieter bis hin zu spezialisierten KI-Plattformen. Die Kursbewegung spiegelt die Erwartung wider, dass die Nachfrage nach Hochleistungs-GPUs hoch bleibt und Investitionszyklen großer Tech-Konzerne in KI-Infrastruktur anhalten. Damit bleibt Nvidia ein wesentlicher Stimmungsindikator für den gesamten Halbleiter- und KI-Markt.

Hintergrund der Rally ist der anhaltende KI-Hype, der in zahlreichen Interviews und Marktkommentaren als struktureller Trend beschrieben wird. Institutionelle Anleger sehen in Nvidia häufig einen “must own”-Titel, wenn es um das Thema künstliche Intelligenz geht, was die Bewertung hoch hält und Rücksetzer bisher begrenzt. Parallel schauen Anleger auf andere KI-bezogene Inhalte, wie etwa Diskussionen über den generellen KI-Hype an den Börsen, um einzuordnen, ob sich ein Übertreibungsniveau bildet. Diese Debatte beeinflusst, wie viel weiteres Kurspotenzial Marktteilnehmer Nvidia kurzfristig zutrauen.

Mit Blick auf 2026 stellt sich für Investoren die Frage, ob die aktuellen Wachstumsannahmen realistisch und nachhaltig sind oder ob ein Teil der Erwartung bereits im Kurs von NVDA eingepreist ist. Beobachter achten deshalb verstärkt auf Signale aus den Rechenzentrumsbudgets großer Cloud-Unternehmen und auf Hinweise, ob Wettbewerber technologisch aufholen. Gleichzeitig bleibt der Titel im Zentrum vieler Portfolio-Strategien, die auf KI als Megatrend setzen und damit strukturelle Nachfrage nach der Aktie schaffen. Wie stabil diese Story bleibt, wird entscheidend sein für die Bewertung des gesamten KI-Sektors an den US-Börsen.

Bitcoin (BTC) – Was bedeutet die Achterbahnfahrt 2025 für 2026?

Bitcoin (BTC, $88.442,92, +0,33%) blickt auf ein extrem volatiles Jahr 2025 zurück, in dem der Kurs mehrfach kräftige Auf- und Abwärtsbewegungen verzeichnete. In einem Rückblick wird die “Achterbahnfahrt” des Kryptomarktes analysiert, bei der makroökonomische Faktoren, Regulierungsdebatten und die Risikoappetit-Schwankungen an den globalen Märkten eine zentrale Rolle spielten. Gleichzeitig richtet sich der Blick bereits auf 2026, wo Anleger mögliche Sektor-Gewinner und -Verlierer im Umfeld digitaler Assets identifizieren wollen. Die aktuelle Stabilisierung von Bitcoin zum Jahresende liefert dabei eine wichtige Ausgangsbasis für diese Szenarien.

Im Fokus stehen dabei Branchen, die historisch stark mit der Entwicklung von Bitcoin korrelieren – etwa Krypto-Börsen, Mining-Unternehmen und Tech-Werte mit hoher Krypto-Exposure. Marktbeobachter analysieren, welche Sektoren von einem möglichen neuen Aufwärtszyklus profitieren und welche unter regulatorischem Druck oder nachlassender Spekulationslust leiden könnten. Für Anleger bedeutet das, dass 2025 als Testjahr für die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin und die Marktstruktur insgesamt gilt, während 2026 zum Prüfstein wird, ob sich das Asset dauerhaft im institutionellen Anlageuniversum etablieren kann.

Bitcoin als Digitales Gold – Wie verankert ist das neue Narrativ?

In einem aktuellen Interview wird Bitcoin explizit als “Digitales Gold” bezeichnet, was das dominante Narrativ rund um die Kryptowährung weiter stärkt. Befürworter argumentieren, dass Bitcoin mit seinem begrenzten Angebot und seiner Unabhängigkeit von klassischen Geldsystemen Eigenschaften eines digitalen Wertspeichers aufweist. Dieser Vergleich mit physischem Gold gewinnt vor dem Hintergrund hoher Staatsverschuldung und anhaltender Inflationsdebatten zusätzlich an Zugkraft. Viele Investoren nutzen Bitcoin daher zunehmend als Beimischung im Portfolio, ähnlich wie Edelmetalle.

Gleichzeitig bleibt umstritten, wie stabil diese Rolle in Stressphasen der Märkte tatsächlich ist, da die Kursvolatilität deutlich höher ist als bei physischem Gold. Kritiker verweisen darauf, dass sich das Verhalten von Bitcoin in Krisenphasen oft eher wie ein Risiko-Asset als wie ein sicherer Hafen darstellt. Die fortgesetzte Diskussion um die Funktion des “Digitalen Goldes” dürfte 2026 maßgeblich bestimmen, wie stark institutionelle Investoren ihr Engagement im Kryptobereich ausweiten. Damit hängt viel davon ab, ob Bitcoin seine Rolle als alternativer Wertspeicher in unterschiedlichen Marktphasen unter Beweis stellen kann.

Circle – Warum der Dollar digital wird

Der CEO von Circle erläutert in einem aktuellen Gespräch, warum der US-Dollar zunehmend in digitaler Form gedacht und genutzt wird. Im Mittelpunkt steht die Rolle von Stablecoins, die 1:1 an den Dollar gekoppelt sind und grenzüberschreitende Transaktionen nahezu in Echtzeit und mit geringeren Kosten ermöglichen sollen. Circle positioniert sich dabei als Brücke zwischen traditionellem Finanzsystem und Krypto-Ökosystem, indem Dollar-Liquidität in tokenisierter Form verfügbar gemacht wird. Dieses Modell soll insbesondere im Zahlungsverkehr, im Handel und in der DeFi-Infrastruktur Effizienzgewinne bringen.

Gleichzeitig spielt Regulierung eine große Rolle, da digitale Dollar-Instrumente im Einklang mit Aufsichtsbehörden und bestehenden Finanzregeln operieren müssen. Der CEO betont, dass klare regulatorische Leitplanken notwendig sind, um institutionelles Vertrauen zu schaffen und den Markt über die bisherige Krypto-Nische hinaus zu öffnen. Für Investoren ist entscheidend, ob sich Stablecoins als Standard-Infrastruktur etablieren und wie sich dies auf Banken, Zahlungsdienstleister und Krypto-Plattformen auswirkt. Der Trend zum digitalen Dollar könnte damit zu einem der zentralen Strukturthemen im Finanzsektor der kommenden Jahre werden.

Gold, Silber & Energierohstoffe – Stehen Edelmetalle und Öl vor einem Wendepunkt?

In mehreren Analysen und Kommentaren wird diskutiert, ob der jüngste Höhenflug von Gold in eine Blase münden könnte, die irgendwann platzt. Parallel werden Kursziele wie $4.400 je Unze Gold als mögliche “Quittung” für Geldpolitik und Schuldenpolitik ins Spiel gebracht, was die Debatte über die Nachhaltigkeit des Edelmetall-Booms anheizt. Auch am Silbermarkt mehren sich Hinweise auf Lieferengpässe, inklusive Warnungen vor einem “Silber-Lieferalarm” und dem Verlust der Kontrolle am Papiermarkt. Diese Konstellation lenkt den Blick der Anleger verstärkt auf physische Bestände und die tatsächliche Angebotslage.

Auf der Energieschiene stehen Öl- und Gaspreise im Fokus, nachdem Öl über drei Jahre korrigierte und nun vor einem möglichen Trendwechsel stehen könnte. Analysten diskutieren, ob Öl “zurückkommt” oder die Korrektur weitergeht, während im Gasmarkt ein “Turn” erwartet wird, dem zunächst eine Falle vorausgehen könnte – mit einem konkreten Kursziel von 5,3. Für Rohstoffinvestoren bedeutet das, dass 2026 stark von Angebots- und Nachfrageverschiebungen, geopolitischen Faktoren und der Glaubwürdigkeit geldpolitischer Strategien geprägt sein dürfte. Edelmetalle und Energie bleiben damit zentrale Bausteine in der Portfolio-Diversifikation, allerdings mit deutlich erhöhten Schwankungsrisiken.

KURZNEWS

RjIY6spXrEo – Venezuela & Aktienmärkte: Ein Fokus-Beitrag beleuchtet die Auswirkungen einer Öl-Blockade Venezuelas auf die globalen Energiemärkte und regionale Volkswirtschaften im Nahen Osten und Afrika. Gleichzeitig wird hervorgehoben, dass die Aktienmärkte trotz der geopolitischen Spannungen weiter zulegen und Anleger selektiv in zyklische Titel einsteigen.
lnAxFEFpDH0 – Wiederholung Venezuela-Blockade: In einem ergänzenden Format werden die gleichen Kernthemen rund um Venezuelas Öl-Blockade vertieft und um Marktreaktionen lokaler Börsen ergänzt. Besonders beobachtet werden die Entwicklungen bei Staatsfinanzen der betroffenen Länder und mögliche politische Gegenmaßnahmen.
TTwsN5fa0T4 – Sicherheitslage Russland: Die Meldung über einen in Moskau durch einen Autobombenanschlag getöteten russischen General unterstreicht die zunehmenden Sicherheitsrisiken in der Region. Anleger verfolgen genau, ob sich daraus neue geopolitische Spannungen ergeben, die Energie- und Verteidigungssektoren an den Märkten beeinflussen könnten.
WPoFBdiRajM – Goldhausse & Biotech-Ausblick: Ein Marktkommentar diskutiert, ob die aktuellen Rekordstände bei Gold Anzeichen einer Blase tragen und welche Faktoren ein mögliches Platzen auslösen könnten. Zugleich werden Top-Biotech-Werte für 2026 herausgearbeitet, die von starken Produktpipelines und regulatorischen Meilensteinen profitieren könnten.
WBDKBowczgg – Fed-Dilemma & Emerging Markets 2026: Ein Analyseformat beleuchtet, wie die US-Notenbank Federal Reserve zwischen hartnäckiger Inflation und einem sensiblen Arbeitsmarkt eingeklemmt ist. Zusätzlich wird ein Ausblick auf das Wachstum in Schwellenländern 2026 gegeben, wobei Chancen in ausgewählten Märkten hervorgehoben werden.
v7Th4jivPdg – KI-Hype an der Börse: In einem Interview aus dem KI-Zentrum IPAI Heilbronn ordnet Dr. Andreas Beck den aktuellen KI-Hype an den Kapitalmärkten ein. Diskutiert wird, ob die hohen Bewertungen im KI-Sektor durch reale Ertragschancen gedeckt sind oder bereits spekulative Übertreibungen vorliegen.
6H55oxZW8WE – Fed-Chef-Frage & Marktresilienz: Marktstratege David Harden von Summit Global argumentiert, dass die Aktienmärkte ihren Aufwärtspfad unabhängig davon fortsetzen könnten, wer die nächste Spitze der US-Notenbank Federal Reserve übernimmt. Er verweist auf robuste Unternehmensgewinne und strukturelle Wachstumstreiber, die den Indexniveaus Rückhalt geben.
ZogzpC7xDXQ – Bitcoin-Rückblick 2025: Eine ausführliche Sendung zeichnet die stark schwankende Entwicklung von Bitcoin im Jahr 2025 nach und analysiert treibende Faktoren wie Regulierung, Makrolage und institutionelle Nachfrage. Zudem werden Sektoren identifiziert, die 2026 als Gewinner oder Verlierer eines erneuten Krypto-Zyklus hervorgehen könnten.
ZBo93A9sbjI – Bitcoin als Digitales Gold: In einem Interview betont Assia, dass Bitcoin zunehmend als “Digitales Gold” wahrgenommen wird und so eine alternative Funktion zum Werterhalt erfüllen könne. Diese Sichtweise könnte die Akzeptanz von Bitcoin gerade bei langfristig orientierten Anlegern weiter erhöhen.
F_OUEri9IKQ – Digitaler Dollar & Circle: Der CEO von Circle erklärt, warum der US-Dollar in Form von Stablecoins in die nächste Entwicklungsstufe eintritt. Im Vordergrund stehen dabei schnellere Transaktionen, niedrigere Kosten und die bessere Verzahnung von klassischem Finanzsystem und Kryptomärkten.
yeafDaSeKyY – Öl nach der Korrektur: Ein Rohstoff-Update fragt, ob der Ölpreis nach drei Jahren Abwärtsbewegung nun vor einer nachhaltigen Erholung steht oder noch tiefer fallen könnte. Anleger erhalten Szenarien, wie Angebot, Nachfrage und Geopolitik den Marktverlauf 2026 prägen könnten.
iMvwrerpmQU – Gasmarkt vor dem Turnaround: Eine Analyse warnt vor einer möglichen Falle am Gasmarkt, bevor ein größerer Trendwechsel einsetzt. Als zentrales Zielniveau wird ein Kurs von 5,3 genannt, was für Trader wichtige Orientierungsmarken liefert.
UGEK51heZbI – Gold bei 4.400 Dollar als Systemreaktion: Ein Kommentar skizziert ein Szenario, in dem Gold auf $4.400 je Unze steigen könnte – interpretiert als späte Quittung für jahrelange Geld- und Fiskalpolitik. Thematisiert werden die möglichen Folgen für Währungen, Anleihemärkte und die Vermögensverteilung.
46C3F4b4SDk – Silber-Lieferengpässe & Papiermarkt: Berichtet wird über einen “Silber-Lieferalarm”, bei dem rund 58 Millionen Unzen im Fokus stehen und Zweifel an der Funktionsfähigkeit des Papiermarktes aufkommen. Dies könnte Anleger verstärkt in Richtung physischer Bestände und alternativer Lagerkonzepte treiben.
CCtiMBIjYtM – MACD-Signale einfach erklärt: In einem Educational-Format werden die wichtigsten Signale des MACD-Indikators wie Crossover, Histogramm und Divergenzen Schritt für Schritt erläutert. Ziel ist es, Privatanlegern ein besseres Verständnis für Trend- und Momentum-Analysen im Chart zu vermitteln.

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Nvidia elektrisiert die Märkte – Bitcoin & Ethereum drehen auf

By Maik Kemper Dezember 22, 2025

KURZ & KNAPP

Nvidia setzt seine KI-getriebene Rally fort und bleibt Treiber im US-Tech-Sektor. Anleger beobachten vor allem das boomende Rechenzentrums-Geschäft und die Frage, wie viel Wachstum schon eingepreist ist. Parallel zeigt sich Bitcoin mit Kursen über 90.000 erneut stark. Auch Ethereum gewinnt an Dynamik und sorgt für frische Bewegung im Krypto-Sektor.

Neben den Einzelwerten prägen die großen US-Indizes wie NASDAQ 100 und S&P 500 mit moderaten Gewinnen das Stimmungsbild. Digitale Assets profitieren von der anhaltenden Risiko-On-Phase an den Märkten. Gleichzeitig achten Marktteilnehmer auf technische Marken und mögliche Konsolidierungen nach den jüngsten Anstiegen.

In Europa bleibt der DAX 40 trotz fester US-Vorgaben unter Druck und ringt mit der Schwäche an heimischen Börsen. Aus Asien senden der China A50 und der Hang Seng gemischte Signale, was die Unsicherheit rund um Wachstum und Immobiliensektor in China unterstreicht. Die Entwicklung der chinesischen Indizes bleibt damit ein wichtiger Indikator für globale Zykliker und Exportwerte.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Nvidia (NVDA) – Wie lange hält die Rally bei der KI-Ikone an?

Die Aktie von Nvidia (NVDA, $183,31, +1,27%) setzt ihre Aufwärtsbewegung am Nachmittag fort und bleibt damit einer der zentralen Taktgeber für den Technologie-Sektor. Anleger greifen weiter zu, weil Nvidia als Schlüsselprofiteur des weltweiten Booms rund um künstliche Intelligenz gilt und der Konzern in den vergangenen Quartalen immer wieder mit überraschend starken Umsätzen und Margen im Rechenzentrums-Geschäft überzeugt hat. Dass der NASDAQ 100 insgesamt fester tendiert, sorgt zusätzlich für Rückenwind und verstärkt den Risikoappetit in High-Growth-Titeln. Auf Bewertungsseite bleiben allerdings Fragezeichen: Viele Investoren diskutieren, wie viel der künftigen Wachstumsstory bei Nvidia bereits in den aktuellen Kursniveaus eingepreist ist. Dennoch zeigt die kurzfristige Kursdynamik, dass bislang jeder Rücksetzer von käuflichen Händen für Neueinstiege genutzt wird.

Im Fokus steht vor allem das Datenzentrum-Geschäft von Nvidia, das von massiven Investitionsprogrammen großer Cloud-Anbieter und Internetkonzerne angetrieben wird. Die GPUs des Unternehmens gelten als Quasi-Standard für das Training und den Betrieb komplexer KI-Modelle, weshalb Marktteilnehmer von einer anhaltend hohen Nachfrage ausgehen. Parallel beobachten Analysten die Entwicklung im Gaming- und Automotive-Segment, die zusätzliche Wachstumsimpulse liefern könnten, auch wenn sie aktuell klar im Schatten des KI-Booms stehen. Technisch betrachtet verteidigt die Aktie nach der jüngsten Konsolidierungsphase wichtige Unterstützungszonen, was aus chartorientierter Sicht weitere Long-Engagements begünstigt. Kurzfristige Spekulanten setzen dabei auf die Fortsetzung des übergeordneten Aufwärtstrends, während langfristige Investoren eher den strukturellen Wandel in der IT-Infrastruktur als Argument für Engagements heranziehen.

Mit Blick nach vorn richtet sich das Augenmerk der Börsianer auf die nächsten Quartalszahlen und mögliche neue Produktankündigungen von Nvidia, die den technologischen Vorsprung gegenüber Wettbewerbern sichern sollen. Entscheidend wird, ob das Unternehmen seine hohen Wachstumsraten im Datenzentrum-Geschäft halten und gleichzeitig Lieferketten sowie Kapazitäten ausreichend skalieren kann. Zudem steht die Frage im Raum, wie stark sich steigende Investitionen in eigene KI-Chips seitens großer Kunden auf die langfristige Nachfrage nach Nvidia-Lösungen auswirken könnten. Solange der Markt aber an das Narrativ einer mehrjährigen KI-Investitionswelle glaubt und die übergeordneten Aktienindizes wie der NASDAQ 100 fest bleiben, dürfte die Aktie von Nvidia für viele Anleger ein Kerninvestment im Tech-Sektor bleiben. Rücksetzer könnten daher weiterhin eher als Chance denn als Warnsignal interpretiert werden.

Bitcoin (BTC) – Welche Signale sendet der Sprung über 90.000?

Bitcoin notiert am Nachmittag bei 90.036,67 und legt damit +2,14% zu, womit die wichtigste Kryptowaehrung die Marke von 90.000 erneut überwunden hat. Die Bewegung stützt auch das übergeordnete Sentiment im Krypto-Sektor, da Anleger den jüngsten Aufwärtstrend als Bestätigung für anhaltendes institutionelles Interesse interpretieren. Im Fahrwasser von Bitcoin zeigt sich auch Ethereum mit 3.059,33 und einem Plus von +2,92% deutlich fester, was für eine breitere Risikobereitschaft innerhalb digitaler Assets spricht. Die Kursgewinne fallen zudem in eine Phase, in der die traditionellen Aktienindizes wie der S&P 500 und der NASDAQ 100 moderat zulegen, was die allgemeine Risiko-On-Stimmung verstärkt.

Marktbeobachter achten nun darauf, ob sich der Bereich um 90.000 als neue Unterstützung etablieren kann oder ob kurzfristige Trader Gewinne mitnehmen und damit eine Konsolidierung auslösen. Wichtig bleiben dabei auch die Zu- und Abflüsse in Krypto-Investmentprodukten sowie die Liquidität an den großen Börsen, die Hinweise auf die Nachhaltigkeit der Bewegung liefern. Solange die Risikofreude an den globalen Märkten anhält und keine neuen regulatorischen Belastungen in den USA oder Europa aufkommen, dürfte Bitcoin für viele Investoren eine spekulative Beimischung mit hoher Volatilität bleiben.

Ethereum (ETHUSD) – Zieht die zweitgrößte Kryptowaehrung nach?

Ethereum (ETHUSD) steigt am Nachmittag um +2,92% auf 3.059,33 und profitiert damit deutlich von der positiven Grundstimmung im Krypto-Segment. Nach einer längeren Phase seitwärts gerichteter Kurse werten Anleger den Rücklauf über die Marke von 3.000 als technisches Stärkesignal. Unterstützung erhält Ethereum auch durch die freundliche Entwicklung bei Bitcoin, das über 90.000 notiert und damit Risikokapital in den gesamten Sektor zieht. Die Kombination aus steigenden Kursen bei den führenden Kryptowaehrungen und moderaten Gewinnen an den US-Aktienmärkten sorgt für ein insgesamt konstruktives Marktumfeld.

Mit Blick nach vorn bleibt entscheidend, ob sich der aktuelle Anstieg in Ethereum zu einem nachhaltigen Trend ausweitet oder vorerst nur eine Erholungsrally innerhalb einer breiten Handelsspanne darstellt. Investoren schauen hier insbesondere auf Aktivitätskennzahlen im Netzwerk und die Nutzung von Smart-Contracts, um Rückschlüsse auf die fundamentale Nachfrage zu ziehen. Solange größere Rückschläge bei Bitcoin ausbleiben und das Sentiment an den Börsen stabil bleibt, könnte Ethereum weiter versuchen, technisch wichtige Widerstände nach oben zu durchbrechen.

DAX 40 – Warum geraten deutsche Standardwerte unter Druck?

Der DAX 40 notiert am Nachmittag bei 24.250 Punkten und verliert damit 0,42%, womit sich die Schwäche des deutschen Leitindex gegenüber den US-Pendants fortsetzt. Trotz leichter Gewinne in den US-Futures und freundlicher Tendenzen bei S&P 500 und NASDAQ 100 halten sich heimische Anleger mit neuen Engagements zurück. Belastend wirken vor allem konjunkturelle Sorgen sowie eine gewisse Vorsicht vor der Wall-Street-Eröffnung, nachdem der Index zuletzt mehrfach an seinen Rekordständen abgeprallt war. Dazu kommt, dass die Vorgaben aus Asien mit einem schwächeren Nikkei 225 und nur minimalem Plus beim Hang Seng für zusätzliche Unsicherheit sorgen.

Investoren warten nun auf frische Impulse, sei es in Form neuer Konjunkturdaten oder unternehmensspezifischer Nachrichten aus dem DAX-Universum, um die aktuelle Seitwärts- bis Abwärtsbewegung zu durchbrechen. Kurzfristig könnte der Index empfindlich reagieren, falls die Wall Street mit Enttäuschungen in den Handel startet oder die Risikoaversion global zunimmt. Umgekehrt dürfte ein freundlicher US-Start dem DAX 40 helfen, sich von den Tagestiefs zu lösen und die Verlustserie zu begrenzen.

China-Aktien – Signalisiert der China A50 eine Bodenbildung?

Der chinesische Leitindex China A50 legt am Nachmittag um +0,62% auf 15.301,00 zu und sendet damit ein vorsichtig positives Signal aus der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt. Parallel tritt der Hang Seng mit 25.835 Punkten und einem Mini-Plus von +0,02% nahezu auf der Stelle, was die weiterhin fragile Stimmung unter Investoren in Hongkong widerspiegelt. Marktteilnehmer werten die leichten Zugewinne im China A50 als Möglichkeit, dass sich nach den jüngsten Kursrückgängen eine kurzfristige Bodenbildung abzeichnen könnte. Dennoch bleibt die Unsicherheit hoch, da strukturelle Probleme wie der Immobiliensektor und das nachlassende Wachstum weiter über den Märkten schweben.

Für europäische und US-Anleger sind die chinesischen Indizes vor allem als Sentiment-Indikator für globale Zykliker wichtig. Eine nachhaltige Erholung in China könnte exportorientierten Branchen und Rohstoffwerten Auftrieb geben, während neue Turbulenzen schnell wieder Druck auf die Risikobereitschaft ausüben würden. Vor diesem Hintergrund bleiben die Bewegungen im China A50 und Hang Seng auch für den weiteren Verlauf an der Wall Street ein wichtiger Faktor im Hintergrund.

Palo Alto Networks treibt KI-Security an – Nvidia & AMD

By Maik Kemper Dezember 22, 2025

KURZ & KNAPP

Palo Alto Networks meldet starkes Wachstum im Bereich Next-Gen-Security und setzt mit der geplanten Übernahme von Chronosphere auf KI-gestützte Plattformlösungen. Die Branche erlebt einen Schub durch Künstliche Intelligenz, auch Wettbewerber wie CrowdStrike, Fortinet und Zscaler berichten von dynamischem Umsatzwachstum. Gleichzeitig bleibt Nvidia das Schwergewicht des KI-Zyklus, während neue Anbieter aus China wie Moore Threads technologische Konkurrenz aufbauen. Anleger beobachten zudem genau, wie sich AMD als Verfolger im KI-Chipmarkt positioniert.

Die US-Börsen beendeten die Woche mit leichten Gewinnen, getrieben von Tech- und KI-Werten, während der Kryptomarkt mit Bitcoin und Ethereum nach der Korrektur wieder fester tendiert. In den Schwellenländern rücken China und Indien als mögliche Profiteure einer für 2026 erwarteten Kapitalrotation in den Mittelpunkt. Parallel dazu sorgt der steigende Energiebedarf von KI-Rechenzentren für neue Impulse bei Infrastruktur-, Energie- und Nuklearwerten.

Asiens Märkte zeigen sich gemischt, mit leichten Gewinnen im Nikkei 225 und Unterstützung chinesischer Indizes durch heimische Halbleiterwerte wie SMIC. Geopolitische Spannungen – etwa US-Sanktionen gegen venezolanisches Öl oder mögliche Blacklists für chinesische Tech-Firmen – bleiben ein wichtiges Makrothema. Dazu kommen langfristige Trends wie die E-Mobilität in Norwegen, die Diskussion um Tiefseebergbau bei The Metals Company und eine mögliche Zins- und Währungswende, die den Euro gegenüber dem US-Dollar stützen könnte.

RÜCKSPIEGEL

Die US-Aktienmärkte gingen mit leichten Gewinnen ins Wochenende: Der S&P 500 legte um +0,08% auf 6.864 Punkte zu, der technologielastige NASDAQ 100 stieg um +0,25% auf 25.501 Punkte. Rückenwind kam vor allem von KI- und Cybersecurity-Werten; besonders auffällig war Nvidia (NVDA, $182,65, +3,93%), das den Technologie-Sektor nach oben zog. Am Kryptomarkt stabilisierte sich Bitcoin (BTC, $89.098,04, +1,07%) nach der jüngsten Korrektur, während Ethereum (ETHUSD, $3.029,14, +1,90%) ebenfalls freundlich tendierte.

In Asien zeigten sich die Börsen zum Wochenstart gemischt: Der japanische Nikkei 225 gewann +0,09% auf 50.480 Punkte, während der Hang Seng-Index in Hongkong um -0,17% auf 25.787 Punkte nachgab. Der chinesische China A50 legte um +0,53% auf 15.287 Punkte zu, unterstützt von einer anhaltenden Rallye bei heimischen Halbleiter- und Technologiewerten rund um Chinas Bestrebungen zur technologischen Unabhängigkeit. Die Aktien von SMIC profitierten im asiatischen Handel zeitweise mit Kursgewinnen von bis zu +6,3%, getrieben durch staatliche Förderfantasie und den Ausbau des heimischen KI-Ökosystems.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Palo Alto Networks (PANW) – Wie stark trägt KI das Cybersecurity-Wachstum?

Palo Alto Networks (PANW) hat ein starkes Quartal vorgelegt, mit einem Umsatzplus von +16% und einem Ergebnis, das über den Erwartungen der Analysten lag. Besonders im Fokus steht der Bereich Next-Gen Security, in dem die jährlich wiederkehrenden Umsätze (ARR) um +29% auf 5,9 Milliarden Dollar kletterten. Parallel dazu stiegen die Remaining Performance Obligations (RPO) um +24% auf 15,5 Milliarden Dollar, was eine hohe Visibilität künftiger Umsätze signalisiert. Strategisch setzt Palo Alto Networks mit der angekündigten Übernahme der Observability-Plattform Chronosphere für 3,3 Milliarden Dollar in bar ein Ausrufezeichen, um KI-Workloads besser unterstützen zu können. Das Management verfolgt ein ambitioniertes Ziel und peilt bis 2030 einen ARR von 15 Milliarden Dollar an, was die Positionierung als zentrale Sicherheitsplattform im KI-Zeitalter unterstreicht.

Im Markttrend spielt Palo Alto Networks seine Stärken im Plattform-Geschäft aus: Anstatt zahlreiche spezialisierte Einzeltools zu nutzen, konsolidieren viele Unternehmenskunden ihre Sicherheitsarchitektur auf wenige große Anbieter, um Kosten und Komplexität zu senken. Davon profitiert Palo Alto mit seinem Land-and-Expand-Modell, bei dem das Unternehmen zunächst mit einem Modul beim Kunden startet und anschließend den Footprint sukzessive ausweitet. Durch die hohe Marktdurchdringung sammelt Palo Alto enorme Datenmengen, die das Training und die Qualität der eigenen KI-Sicherheitslösungen beschleunigen. KI wird damit nicht nur zum Produktfeature, sondern zum strukturellen Wettbewerbsvorteil, da bessere Modelle mehr Kunden anziehen und diese wiederum mehr Daten liefern.

Auch der Rest der Branche zeigt, wie stark KI derzeit als Wachstumstreiber für Cybersecurity wirkt: Fortinet (FTNT) meldete ein Umsatzplus von +14%, starke Billings und erfüllt seit fünf Jahren die “Rule of 40”, während CrowdStrike (CRWD) mit einem Umsatzwachstum von +22%, Rekord-Net-New-ARR von 265 Millionen Dollar und einer Bruttobindungsrate von über 95% glänzte – trotz eines Forward-KGV von 106, das die Aktie klar im Wachstums-Highend verortet. Zscaler (ZS) überraschte mit +26% Umsatzwachstum und einer freien Cashflow-Marge von 52%, während Cloudflare (NET) ein beschleunigtes Umsatzplus von +31% und RPO-Wachstum von +43% meldete. Für Anleger entsteht damit ein hochdynamisches Cluster an KI-getriebenen Security-Plattformen, in dem Bewertungsdisziplin wichtiger wird: Während Palo Alto Networks mit seiner Plattform- und Datenstärke die strukturellen Gewinnertrends adressiert, mahnen Einschätzungen wie der von Morningstar bei Titeln wie CrowdStrike und Cloudflare bereits zur Vorsicht bei der Bewertung.

Nvidia (NVDA) – Kommt 2026 der KI-Trade 2.0 mit neuer Konkurrenz aus China?

Nvidia (NVDA, $182,65, +3,93%) bleibt das definierende Unternehmen des aktuellen Bullenmarktes und treibt weiterhin Leitindizes wie den S&P 500 an, doch Strategen warnen vor einem Übergang in die Phase “KI-Trade 2.0”. In der ersten Phase stiegen nahezu alle Tech-Werte gleichzeitig, während für 2026 eine deutlich selektivere Marktphase erwartet wird. Belastungsfaktor für Nvidia ist, dass große Cloud-Anbieter und Hyperscaler zunehmend eigene Chips entwickeln, um die Abhängigkeit vom GPU-Marktführer zu reduzieren. Gleichzeitig tritt mit dem chinesischen Startup Moore Threads ein neuer Wettbewerber auf: Das Unternehmen hat mit Huashan und Lushan zwei KI-Chip-Generationen vorgestellt, deren Huashan-Chips laut CEO bei der KI-Inferenz besser als die Hopper-Serie (H100/H200) von Nvidia sein und zur Blackwell-Serie aufschließen sollen. Damit könnte der Bedarf chinesischer Firmen an Nvidia-Importen sinken, selbst wenn Exportgenehmigungen vorliegen.

Gleichzeitig bleibt das Ökosystem rund um Nvidia extrem stark: Experten verneinen eine KI-Blase nach Dotcom-Muster, da der NASDAQ mit einem KGV um 35 weit unter historischen Blasenniveaus liegt und Nvidia reale Produkte mit enormen Gewinnen liefert. Viele vermeintliche chinesische Konkurrenten wie DeepSeek bauen weiterhin auf Nvidia-Hardware und teilweise kopierten Code, was Zweifel an einem echten technologischen Aufholen nährt. Der Versuch von Moore Threads, mit der eigenen Softwarearchitektur Musa ein Äquivalent zu Nvidias CUDA zu etablieren, bringt zudem hohe Anpassungskosten für Entwickler mit sich. Im KI-Stack sehen Marktbeobachter Nvidia weiterhin als Kern, um den sich derivative Profiteure wie Marvell Technology (MRVL) gruppieren, das spezialisierte Halbleiter für Datenmanagement in großen KI-Plattformen liefert. Für Anleger bedeutet das: Der Fokus verlagert sich von einem breiten “Alles-kaufen”-KI-Trade hin zu gezieltem Stockpicking entlang der Wertschöpfungskette – mit Nvidia im Zentrum, aber wachsender Aufmerksamkeit für Verfolger wie AMD und Infrastrukturanbieter.

China & EM – Wird 2026 das Comeback-Jahr für Schwellenländer-Aktien?

Für 2026 mehren sich die Stimmen, die eine Rückkehr internationaler Investoren an die Börsen Chinas und anderer Schwellenländer erwarten, nachdem diese Märkte 2023 und 2024 vielfach als “uninvestierbar” galten. Strategen von Häusern wie Alpine Macro, OCBC und JP Morgan sprechen von einem möglichen “Strong Conviction Call” für China, da das Land parallel zur USA eine eigene technologische Sphäre in einer G2-Welt aufbaut. Drei Faktoren sollen das Vertrauen stützen: eine mögliche Bodenbildung nach vier Jahren Kontraktion im Immobiliensektor, eine Erholung des Konsumentenvertrauens sowie Entspannungssignale im Exportumfeld. Hinzu kommt, dass viele globale Portfolios extrem untergewichtet sind und schon kleinere Umschichtungen für massive Kapitalzuflüsse sorgen könnten, zumal die Geldpolitik der PBOC laut Prognosen von Bloomberg Economics mit weiteren Lockerungen von 10 bis 15 Basispunkten eher stützend wirkt. Parallel dazu wird für 2026 eine Fortsetzung der Outperformance von Schwellenländern gegenüber dem MSCI USA erwartet, getrieben von einem schwächeren US-Dollar und Bewertungsunterschieden: Während US-Aktien fast bei 2 Standardabweichungen über ihrem 10-Jahres-Schnitt handeln, liegen EM und Europa darunter.

China forciert gleichzeitig seine strategische Unabhängigkeit bei Halbleitern: Mit Anbietern wie Moore Threads, MetaX oder Biren Technology drängen zahlreiche Chip-Firmen an den Kapitalmarkt, um Milliarden für Forschung und Entwicklung einzuwerben. Das Pentagon reagiert darauf mit der Erwägung, weitere 19 chinesische Firmen – darunter DeepSeek und Unitree – auf eine Militär-Blacklist zu setzen, was die geopolitische Spannung im Technologiesektor weiter erhöht. Trotz technologischer Fortschritte bleiben Engpässe bei der Lithografie – etwa bei SMIC, das mehrere Generationen hinter TSMC zurückliegt – und bei der Software-Adaption als Ersatz für CUDA. Neben China wird auch Indien als struktureller Gewinner gesehen: Der Immobiliensektor soll 2025 institutionelle Investitionen von über 10 Milliarden Dollar anziehen, während das BIP mittelfristig um rund 7% wachsen könnte. Für Anleger rückt damit ein breiterer EM-Basket mit Schwergewichten aus China und Indien in den Blick, der von der erwarteten Dollar-Schwäche und einem globalen Rotationsprozess weg von hoch bewerteten US-Techs profitieren könnte.

Adani & Atomstrom – Wie KI-Rechenzentren eine neue Energiewelle lostreten

Der massiv steigende Energiehunger von KI-Rechenzentren wird zum Katalysator für eine neue Investitionswelle in Infrastruktur und Nuklearenergie. In Indien plant die Adani Group, bis 2030 mehr als 11 Milliarden Dollar in ihr Flughafengeschäft zu investieren – inklusive neuer Terminals und dem Ausbau der Wartungskapazitäten (MRO) – und visiert für 2027–2028 einen IPO der Flughafensparte an. Parallel dazu prüft Adani den Einstieg in den Bau kleiner modularer Kernreaktoren (SMR), wobei die staatliche Nuclear Power Corporation of India den Betrieb übernehmen soll. Diese Pläne sind eingebettet in eine breitere Strategie zur Modernisierung der indischen Infrastruktur, während das Land durch Reformen im Nuklear- und Versicherungssektor – inklusive der Zulassung von 100 % ausländischem Eigentum – weiteres Kapital anziehen will. Auf globaler Ebene wird GE Vernova als Teil des KI-Ökosystems genannt, da das Unternehmen Lösungen zur dezentralen Stromerzeugung direkt an Rechenzentrums-Standorten bereitstellt und so vom Boom neuer KI-CapEx profitiert.

Gleichzeitig erlebt der Nuklearsektor eine Renaissance, da einzelne KI-Rechenzentren inzwischen Leistungen im Gigawatt-Bereich benötigen, was dem Stromverbrauch ganzer Städte entspricht. Ein Beispiel dafür ist Oklo Inc., das auf kompakte Reaktoren setzt und trotz hoher Volatilität an der Börse als Teil eines langfristigen Makrotrends zur CO₂-armen Stromerzeugung und Energieunabhängigkeit gesehen wird. Neben Kernkraft rücken auch Geothermie, Solarenergie und großskalige Batteriespeicher – etwa von Anbietern wie Freyr Battery im Rahmen von Projekten wie der “Giga Arctic”-Fabrik – in den Fokus, um Stromspitzen der KI-Infrastruktur abzufedern. Energie wird zunehmend als Synonym für nationale Souveränität und wirtschaftlichen Überfluss verstanden, und Investoren suchen entlang der gesamten Lieferkette – von Erzeugung über Netzausbau bis zu Speichertechnologien – nach Profiteuren des KI-Booms. Für mittelfristig orientierte Anleger entsteht damit ein neues Themenfeld jenseits der klassischen Chipwerte, das stark von Regulierung, Projektfinanzierung und technologischem Fortschritt abhängt.

Bitcoin & Krypto – Ist der Ruecksetzer die Einstiegschance vor 2026?

Bitcoin (BTC, $89.098,04, +1,07%) hat nach seinem Allzeithoch über 120.000 Dollar eine Korrektur hinter sich und steht laut Experten vor einer möglichen nächsten Aufwärtsbewegung. Für den Jahreswechsel wird das aktuelle Kursniveau als interessante Einstiegsgelegenheit gesehen, da viele “Schwachhände” aus dem Markt gedrängt wurden und das Thema in der breiten Finanzpresse weniger präsent ist – oft ein klassisches Setup für neue Rallys. In einer Umfrage sprachen sich 65 % der befragten Anleger für einen Einstieg jetzt aus, während Gewinne aus Edelmetallen teils in Krypto-Werte umgeschichtet werden könnten. Strategen erwarten für 2026 drei dominante Trends: stärkere Zuflüsse von institutionellen Bilanzen, die zunehmende Dominanz von Perpetual Futures – aktuell bereits rund 60 % des Bitcoin-Volumens – und die großflächige Adoption von Stablecoins als Settlement-Layer im globalen Finanzsystem. Kursprognosen reichen dabei je nach Szenario bis 200.000 bis 250.000 Dollar je Bitcoin bis Ende 2026, getragen von wachsender regulatorischer Klarheit.

Auf Unternehmensseite positioniert sich Coinbase (COIN) mit seinem optimistischen Chief Legal Officer Paul Grewal als Profiteur dieser Entwicklung und setzt auf den geplanten “Clarity Act” in den USA, der eine klare Marktstruktur für Krypto-Assets schaffen soll. Banken beginnen, das Potenzial von Stablecoins zu erkennen und wollen zunehmend als Partner bei der Infrastruktur auftreten. Gleichzeitig entsteht mit Titeln wie CleanSpark (CLSK) ein Hybrid-Exposure: Der kostengünstige Bitcoin-Miner betreibt eigene Rechenzentren mit günstiger Energie und wandelt überschüssige Kapazitäten in KI-Rechenzentren um – eine Kombination aus Krypto- und KI-Story, die bei einem KGV von 8 bis 10 als vergleichsweise günstig gilt. Für Anleger verschiebt sich der Fokus damit weg von rein spekulativen Momentum-Trades hin zu strukturellen Profiteuren der institutionellen Krypto-Adoption, bei denen Infrastruktur, Regulierung und Energieeffizienz eine zentrale Rolle spielen.

KURZNEWS

Venezuela – Oelblockade: Die US-Regierung unter Donald Trump verschärft die Blockade gegen venezolanisches Öl und verfolgt mit der “Bella One” bereits den dritten Öltanker, um die Haupteinnahmequelle des Maduro-Regimes zu kappen. Während sanktionierte und nicht-sanktionierte Reedereien zunehmend verunsichert sind und Venezuela bei anhaltenden Exportbeschränkungen Ölquellen schließen müsste, profitiert Chevron von einer Sonderlizenz, die eine Fortsetzung der Produktion im Land erlaubt.
Chevron – Sonderrolle in Venezuela: Trotz verschärfter US-Sanktionen gegen venezolanische Ölexporte bleibt Chevron laut CEO Mike Wirth mit einer speziellen Lizenz ein zentraler Akteur im Land. Langfristig könnte ein politischer Wandel in Venezuela ein enormes Investitionspotenzial freisetzen, da das Land zwar über die weltweit größten Ölreserven verfügt, derzeit aber weniger als 1 % der globalen Nachfrage deckt.
US-Staedte – Migrationskosten explodieren: Die Migrationskrise belastet die Haushalte großer US-Städte massiv: New York City gab im Geschäftsjahr 2023 rund 1,47 Milliarden Dollar für Migrationsdienstleistungen aus, Chicago seit Oktober 2022 über 194 Millionen Dollar. Texas schätzt seine Kosten durch illegale Einwanderung auf 13,4 Milliarden Dollar und investierte über 148 Millionen Dollar, um Migranten in sogenannte “Sanctuary Cities” zu transportieren, was Experten als langfristig fiskalisch kaum tragbar einstufen.
US-Immobilien – Versicherungsluecken wachsen: In den USA ziehen sich große Versicherer wie State Farm und Allstate aus Risikostaaten wie Kalifornien, Louisiana und Florida zurück, da Klimarisiken Häuser teils unversicherbar machen. In zwölf Bundesstaaten haben sich die Durchschnittsprämien in den letzten Jahren mehr als verdoppelt, während Programme wie der kalifornische “Fair Plan” als Notfalllösung oft bis zum Sechsfachen der Standardtarife kosten und damit Druck auf einen Sektor ausüben, der 15–18 % des US-BIP ausmacht.
Tech-Sektor – Entlassungen trotz starker Konjunktur: Zu Beginn des Jahres 2024 setzt sich die Entlassungswelle bei US-Techkonzernen wie Google, Amazon, LinkedIn und Snap fort, obwohl die Gesamtwirtschaft robust bleibt und die Arbeitslosenquote bei nur 3,7 % liegt. Unternehmen priorisieren Profitabilität und verlagern Ressourcen in den Bereich Künstliche Intelligenz, während Stellenausschreibungen für Gen-AI-Jobs um +500 % gestiegen sind und klassische Softwarepositionen abgebaut werden.
Boeing – Qualitaetskrise haelt an: Boeing (BA) steht nach dem Türstopfen-Zwischenfall bei einer 737 MAX 9 weiter unter Druck, die Aktie liegt im Jahresverlauf rund -30 % zurück. Um die Qualitätsprobleme in den Griff zu bekommen, verhandelt Boeing über einen Rückkauf von Spirit AeroSystems, dem 2005 ausgegliederten Rumpfhersteller, während die FAA eine Ausweitung der 737-MAX-Produktion vorerst untersagt hat.
Spirit AeroSystems – Abhaengigkeit von Boeing: Spirit AeroSystems generierte 2023 etwa 70 % seines Umsatzes mit Boeing und leidet stark unter den gedrosselten Auslieferungsraten, die die Aktie in vier Jahren um über 60 % fallen ließen. Nach Entlassungsankündigungen von bis zu 450 Mitarbeitern meldete das Unternehmen durch neue Inspektionsprotokolle zwar eine Qualitätsverbesserung von 15 %, bleibt aber stark von einer Stabilisierung bei Boeing abhängig.
Carnival Corp – Kreuzfahrtboom traegt: Carnival Corp (CCL) sprang nach starken Quartalszahlen und der Wiederaufnahme der Dividende um fast +10 % nach oben. Kommentatoren wie Jim Cramer sehen den Kreuzfahrtanbieter als Schnäppchen im Segment zyklischer Konsumausgaben, da Carnival unerwartet stark von der Resilienz der US-Verbraucher profitiert und optimistische Ausblicke für das kommende Jahr gab.
FedEx – Fokus auf B2B zahlt sich aus: FedEx (FDX) überzeugte mit starken Quartalszahlen, die vor allem aus dem profitableren B2B-Geschäft stammen, inklusive einer dominanten Stellung bei Pharmalieferungen in den USA. Trotz Gegenwinds durch Zölle und Handelskonflikte mit China empfiehlt Jim Cramer, Rücksetzer zum Einstieg zu nutzen, da die strategische Neuausrichtung weg vom reinen Endkundengeschäft Früchte trägt.
Dell – Insiderkaeufe stützen Vertrauen: Dell (DELL) leidet unter steigenden Komponentenkosten, die auf die Margen drücken, bleibt aber für einige Marktbeobachter ein Kaufkandidat. Jim Cramer rät Anlegern, Kursschwächen im Bereich von 110–115 Dollar zu nutzen, zumal Gründer Michael Dell selbst Aktien zukauft und damit Vertrauen in die eigene Restrukturierungsstrategie signalisiert.
Goldman Sachs – Finanzriese outperformt Tech: Goldman Sachs (GS) hat mit einem Kursplus von rund +56 % in diesem Jahr viele der “Magnificent Seven” übertroffen. Das starke Wachstum im IPO- und M&A-Geschäft macht die Investmentbank laut Cramer zu einem der attraktivsten Finanztitel, da sie Tech-ähnliche Wachstumsraten bei vergleichsweise geringerem Risiko liefert.
Cura Oncology – Spekulativer Biotech-Gewinner: Cura Oncology (ehemals Kura Oncology) sorgte mit der FDA-Zulassung des Leukämiemedikaments Comzifty für Aufsehen und löste eine Meilensteinzahlung von 135 Millionen Dollar durch Partner Kyowa Kirin aus. Mit einer Barreserve von 745 Millionen Dollar und einer Marktkapitalisierung von nur rund 500 Millionen Dollar sehen Analysten in weiteren Indikationserweiterungen die Chance auf einen Milliardenmarkt, was die Aktie zu einem hochspekulativen, aber chancenreichen Biotech-Play macht.
Jacobio Pharma – Mega-Deal mit AstraZeneca: Das chinesische Biotech-Unternehmen Jacobio Pharma hat eine globale Exklusivlizenz mit AstraZeneca (AZN) für einen experimentellen PAN KRAS-Inhibitor geschlossen. Jacobio erhält zunächst 100 Millionen Dollar und könnte bei Erfolgen bis zu 1,915 Milliarden Dollar an Meilensteinen plus gestaffelte Lizenzgebühren vereinnahmen; Co-CEO Andrea Wang Gillum erwartet in vier bis fünf Jahren erstmals Profitabilität.
Tesla – Marktfuehrer in Norwegen: Tesla (TSLA) bleibt die beliebteste Automarke in Norwegen mit einem Marktanteil von 20 % und dem Model Y als meistverkauftem Auto 2023. Das bereits vor über einem Jahrzehnt aufgebaute Supercharger-Netzwerk – inzwischen auch für andere Marken geöffnet und mit V4-Schnellladern ausgestattet – sichert Tesla einen erheblichen Wettbewerbsvorteil bei Verfügbarkeit und Ladegeschwindigkeit.
Norwegen – EV-Paradies Europas: In Norwegen waren 2023 über 82 % der Neuwagen rein elektrisch und über 90 % inklusive Plug-in-Hybriden, womit das Land weltweit führend in der E-Mobilität ist. Steuerbefreiungen, vergünstigte Maut und Busspurnutzung sowie nahezu vollständig aus Wasserkraft stammender Strom haben diesen Boom getrieben, während nun der Ausbau städtischer Ladeinfrastruktur – etwa mit über 2.000 öffentlichen Ladepunkten in Oslo – im Fokus steht.
US-Autoreparaturen – Kosten laufen davon: Die Kosten für Wartung und Reparatur von Fahrzeugen in den USA sind zwischen 2013 und 2023 im Schnitt um +4,1 % pro Jahr gestiegen und damit deutlich schneller als die allgemeine Inflation von +2,8 %. Der durchschnittliche Kostenvoranschlag lag 2023 bei 4.721 Dollar, getrieben von komplexerer Fahrzeugtechnik, teureren Teilen, Fachkräftemangel und Lieferkettenproblemen – wobei Elektroautos teils besonders teuer in der Reparatur sind, auch wenn ihre laufenden Wartungskosten niedriger ausfallen können.
US-Einzelhandel – Retouren werden zur Milliardenschwere Last: US-Händler hatten 2023 mit retournierten Waren im Wert von 743 Milliarden Dollar zu kämpfen, was etwa 14,5 % der Verkäufe entspricht. Schätzungen zufolge entfallen rund 24,5 Milliarden Dollar auf Betrug; viele Händler führen deshalb Rücksendegebühren ein oder nutzen Dienstleister wie The Retail Equation, um das Rückgabeverhalten zu überwachen – ein Vorgehen, das Datenschutzdebatten und Klagen auslöst.
Monster Beverage – Langfristiger Rendite-Koenig: Monster Beverage (MNST) gilt als eine der erfolgreichsten Aktien der vergangenen 30 Jahre mit einer Rendite von etwa 200.000 %, ausgehend von der Übernahme des damaligen Hansen Natural aus der Insolvenz. Mit einem Umsatz von 7 Milliarden Dollar im Jahr 2023 – und der Aussicht, 2024 die 8-Milliarden-Marke zu überschreiten – sowie einer strategischen 20-%-Beteiligung von Coca-Cola demonstriert Monster, wie stark langfristige Outperformance auch außerhalb des klassischen Tech-Sektors möglich ist.
Nescafe – Kaffeeriese gegen den Klimawandel: Nescafe ist mit einem Jahresumsatz von 11,6 Milliarden Dollar das größte Kaffeesegment von Nestlé und die drittgrößte alkoholfreie Getränkemarke der Welt. Um die Versorgung zu sichern, arbeitet Nestlé mit über 100.000 Farmern zusammen und investiert mehr als 1 Milliarde Dollar in Nachhaltigkeit und regenerative Landwirtschaft, da steigende Temperaturen bis 2050 bis zu 50 % der heutigen Kaffeeanbauflächen bedrohen könnten.

IM BLICKPUNKT

Analysten zu AMD: Experten sehen AMD (AMD) als Top-Verfolger von Nvidia im KI-Bereich und erwarten nach dem charttechnischen Ausbruch über 200 Dollar weiteres Kurspotenzial. Das Konsenskursziel liegt bei rund 286 Dollar, einige Stimmen trauen der Aktie bis 2026 Kurse um 320 Dollar zu – ein Aufwärtspotenzial von etwa +50 % gegenüber dem aktuellen Niveau.
Analysten zu Alphabet: Nach einem starken zweiten Halbjahr hat Alphabet (GOOGL) den erwarteten Kursanstieg von rund +50 % bereits weitgehend vollzogen. Marktbeobachter rechnen nun mit einer technischen Korrektur von etwa 20 %, sehen aber im Bereich von 240–250 Dollar attraktive Wiedereinstiegschancen und erwarten einen Favoritenwechsel innerhalb der “Magnificent Seven” zugunsten von Werten wie AMD.
Analysten zu Nvidia: Trotz wachsender Konkurrenz und einer gewissen Nachrichtenrotation hin zu Verfolgern wie AMD bleibt Nvidia (NVDA, $182,65, +3,93%) laut vielen Experten langfristig attraktiv. Verkäufe von Softbank in Nvidia-Beteiligungen dienen vor allem der Liquiditätsbeschaffung für Engagements wie die 22,5 Milliarden Dollar schwere Unterstützung von OpenAI, während Engpässe bei der Verfügbarkeit von Blackwell-Chips kurzfristig Chancen für Wettbewerber eröffnen.
Analysten zu Gold & Silber: Gold und Silber haben neue Rekordstände markiert, mit Gold über 4.381 Dollar je Unze und Silber in Richtung 70 Dollar. Analysten sehen kurzfristig zwar Konsolidierungsgefahr nach der Rally, langfristig werden jedoch Kursziele von 4.450–4.460 Dollar für Gold und über 100 Dollar für Silber diskutiert, was als Misstrauensvotum gegenüber dem US-Dollar interpretiert wird.
Analysten zu EUR/USD: Für das Währungspaar Euro/US-Dollar erwarten Devisenstrategen eine anhaltende Dollar-Schwäche, was den Euro stützen dürfte. Kurzfristig wird ein Anlauf auf das Jahreshoch knapp unter 1,19 US-Dollar erwartet, mittelfristig sehen einige Experten neue zyklische Hochs im Bereich von 1,20–1,22, wobei das aktuelle Niveau um 1,1720 als “Abschussrampe” beschrieben wird.
Analysten zu Marvell Technology: Marvell Technology (MRVL) wird als essenzieller Baustein im KI-Tech-Stack gesehen, da das Unternehmen spezialisierte Halbleiter für Datenspeicherung und -management großer KI-Plattformen liefert. Nach einer starken Volatilität – von einem Hoch bei 130 Dollar auf 55 Dollar und anschließender Erholung – empfehlen Analysten wie Adam Johnson die Aktie als “Must-Own”-Name im KI-Ökosystem.
Analysten zu CleanSpark: CleanSpark (CLSK) wird als attraktives Hybrid-Investment zwischen Bitcoin-Mining und KI-Infrastruktur hervorgehoben. Mit einem KGV von nur 8–10 und der Strategie, eigene, günstig betriebene Rechenzentren teilweise in KI-Center umzuwandeln, sehen Analysten in CleanSpark ein vergleichsweise günstig bewertetes Vehikel, um sowohl am Krypto- als auch am KI-Boom zu partizipieren.
Analysten zu Oklo Inc.: Oklo Inc. (OKLO) wird im Kontext des KI-getriebenen Energiehungers als spekulativer Profiteur der Renaissance der Kernenergie betrachtet. Trotz Bedenken über aktuell fehlende Profitabilität und die hohe Volatilität der Aktie verweisen Analysten auf das langfristige Potenzial kompakter Reaktoren für Rechenzentren im Gigawatt-Bereich und sehen ein Investment als Wette auf einen 5- bis 10-jährigen Strukturtrend zur CO₂-armen Stromversorgung.
Analysten zu The Metals Company: The Metals Company (TMC) steht im Mittelpunkt der Debatte um Tiefseebergbau zur Sicherung kritischer Mineralien für Batterien und Re-Industrialisierung. Analysten betonen, dass neben der technologischen Machbarkeit vor allem regulatorische und ökologische Risiken entscheidend sind; gelingt der Spagat, könnte TMC von der Onshoring-Strategie der USA profitieren, sofern Kostenparität zum konventionellen Bergbau erreicht wird.

Nike mit trübem Ausblick: Nvidia & Rivian bewegen Wall Street

By Maik Kemper Dezember 19, 2025

KURZ & KNAPP

Nike belastet den Dow mit einem schwachen Ausblick und Sorgen um Margen sowie das China-Geschäft. Die Aktie gerät deutlich unter Druck, während Analysten von einer Phase der Neubewertung sprechen. Parallel setzt Nvidia ihre beeindruckende KI-Hausse fort und profitiert von steigender Nachfrage nach Data-Center-Chips. Auch Oklo rückt mit seiner AI-Energie-Story in den Vordergrund.

Am breiten Markt treibt die KI-Rallye Infrastruktur- und Halbleiterwerte, während Nebius Group mit Übernahmefantasie zweistellig steigt. Rivian profitiert von optimistischeren Analystenstimmen zum R2-SUV und eigenen AI-Chip-Plänen. Kryptowerte wie Bitcoin und Ethereum legen zu, der Ölpreis bleibt durch geopolitische Spannungen gestützt.

In Europa klettert der DAX, obwohl schwächere deutsche Daten und ein eingetrübtes Verbrauchervertrauen bremsen. Der chinesische China A50 zeigt nur eine verhaltene Erholung und signalisiert anhaltende Konjunktursorgen. Makrothemen wie US-Inflationsdaten, neue Pharmarabatte und geopolitische Risiken rund um Russland und Venezuela prägen die Stimmung an den globalen Märkten.

RÜCKBLICK Handelstag

Die Wall Street setzte ihre Jahresendrally fort: Der S&P 500 legte um +0,97% auf 6.843 Punkte zu, der wachstumsstarke Nasdaq 100 kletterte um +1,40% auf 25.377 Punkte, und der Dow Jones profitierte vor allem von schwachen Nike-Zahlen, die Rotation in andere Zykliker auslösten. Getragen wurde der Markt von starken Chipwerten wie Nvidia (NVDA, $180,95, +3,93%), AI‑Infrastruktur-Titeln wie Nebius Group (NBIS, $89,80, +14,56%) und spekulativen Wachstumswerten wie Rivian (RIVN, $22,45, +10,70%).

In Europa schloss der DAX 40 mit einem Plus von +0,61% bei 24.308 Punkten, während der breitere China A50 mit +0,32% auf 15.221 Punkte nur moderat zulegte und die anhaltende Unsicherheit um die chinesische Konjunktur widerspiegelt. Der positive US‑Inflationsprint und stabile Renditen sorgten auch auf dem alten Kontinent für Unterstützung, obwohl schwächere deutsche Produzentenpreise und ein Rückgang des GfK‑Verbrauchervertrauens die Stimmung dämpften.

Rohstoffseitig zogen die Ölpreise leicht an: WTI notierte zuletzt bei $56,62, gestützt von geopolitischen Spannungen rund um Venezuela und weiter schwelenden Risiken im Russland‑Ukraine‑Konflikt, während der Markt gleichzeitig eine mögliche Überversorgung 2026 einpreist. Am Kryptomarkt setzte Bitcoin (BTC, $88.052,49, +2,84%) seinen Anstieg fort, was erneut Aktien mit starkem Krypto-Exposure Auftrieb gab.

WAS HEUTE WICHTIG WAR

Nike (NKE) – Wie hart trifft der Ausblick die Aktie?

Nike (NKE, $58,82, -10,54%) brach heute zweistellig ein und war damit der schwächste Wert im Dow, nachdem der Sportartikelriese einen überraschend pessimistischen Ausblick vorgelegt hat. Das Management erwartet für das dritte Quartal einen Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Prozentbereich und rechnet zudem mit einem Margenrückgang von rund 175 bis 225 Basispunkten, was die Hoffnungen auf eine schnelle Erholung der Profitabilität deutlich dämpft. Besonders kritisch sehen Anleger, dass Nike trotz eines robusten Konsums in den USA offensichtlich stärker unter Regionalschwächen und Margendruck leidet als viele Wettbewerber.

Analysten verweisen jedoch darauf, dass das Geschäft in Nordamerika zuletzt solide lief, während vor allem anhaltende Schwäche in China auf den Zahlen lastet. Laut Einschätzungen aus dem Markt war die Nachfrage in den USA und Kanada besser als befürchtet, was zeigt, dass die Marke bei den Kernkunden nach wie vor stark ist. Gleichzeitig verstärken die enttäuschenden China-Verkäufe aber die Sorge, dass Nike in seinem lange wichtigsten Wachstumstreiber strukturelle Probleme hat und aggressiver in Marketing und Produktinnovationen investieren muss.

Im Handel sprechen einige Strategen davon, dass die Aktie nun in einer Phase der „Price Discovery“ ist, in der der Markt erst ein neues Bewertungsniveau finden muss. Experten wie Jeff Kilburg von KKM Financial raten vorerst zur Zurückhaltung, solange unklar ist, wie stark die Margen in den kommenden Quartalen tatsächlich unter Druck geraten. Für mittelfristig orientierte Anleger könnte der Kursrutsch zwar eine Chance darstellen, doch die Unsicherheit um China, Margen und Lagerbestände bleibt hoch – und könnte für weitere Schwankungen bei Nike sorgen.

Nvidia (NVDA) und Oklo (OKLO) – Trägt die AI-Rally bis 2026?

Die AI‑Hausse trieb heute erneut vor allem Infrastruktur- und Halbleiterwerte: Nvidia (NVDA, $180,95, +3,93%) setzte ihren beeindruckenden Lauf 2025 fort und liegt seit Jahresbeginn rund +32% vor dem Markt, während Oklo (OKLO, $83,38, +7,09%) als Nuklear-Newcomer von der Suche nach sauberer AI‑Energie profitiert. Nvidia überzeugt mit einem Marktwert von rund $4,3 Billionen, einem starken Ökosystem rund um die eigene CUDA-Plattform und einem Q3-Umsatzsprung von +62% auf $57 Milliarden, getrieben von Blackwell‑Data‑Center‑Chips und der anstehenden Rubin‑Generation für AI‑Videogenerierung ab 2026. Parallel legten weiche Inflationsdaten und starke Zahlen von Micron Technology den Grundstein für eine erneute Rally in AI‑sensitiven Sektoren wie Kernenergie und High-End-Chips.

Gleichzeitig mehren sich aber die Warnsignale: Nvidia erzielt mit konzernweiten Bruttomargen von über 70% Preisniveaus, die Kunden auf Dauer kaum hinnehmen werden, zumal Großabnehmer wie Alphabet, Amazon und OpenAI zunehmend auf eigene ASIC‑Lösungen setzen und letztere Milliardendefizite anhäuft. Bei Oklo sehen Analysten zwar riesiges Potenzial als künftiger Energiezulieferer für AI‑Rechenzentren, verweisen aber auf frühzyklische Risiken: Das Unternehmen ist noch pre‑revenue, steht vor langen Genehmigungsprozessen und könnte seine ehrgeizigen Pläne nur über weitere Kapitalerhöhungen finanzieren müssen. Trotzdem zeigt der heutige Kurssprung von Oklo und der anhaltende Erfolg von Nvidia, dass Anleger die AI‑Infrastruktur‑Story bislang klar über die langfristigen Profitabilitätsrisiken stellen.

Nebius Group (NBIS) – Wird der Neocloud-Pionier ein Übernahmeziel?

Nebius Group (NBIS, $89,80, +14,56%) schoss heute zweistellig nach oben, obwohl die Aktie seit ihren Oktober-Höchstständen bereits rund 45% korrigiert hat. Der europäische AI‑„Neocloud“-Anbieter profitiert von einem breiten Rebound im Segment, nachdem Analysten die anhaltend hohe Nachfrage nach AI‑Compute betont und Finanzierungsängste um die Branche etwas relativiert haben. Rückenwind kam auch von einer Kaufempfehlung der Citi für den Wettbewerber CoreWeave, deren positive Einschätzung für AI‑Rechenzentren die Stimmung für die gesamte Peer‑Group hob.

Besonders Fantasie lösten Kommentare von Wedbush‑Analyst Dan Ives aus, der Nebius als wahrscheinlichsten Übernahmekandidaten unter den großen Neoclouds für 2026 einstufte – etwa für Hyperscaler wie Amazon oder Microsoft. Trotz eines Kursanstiegs von rund +220% im laufenden Jahr bleibt die Investmentstory damit eine Wette auf anhaltend explosive Nachfrage nach AI‑Rechenleistung, begrenzte Flächen- und Stromkapazitäten sowie die Nutzungsdauer teurer GPUs. Anleger müssen sich allerdings auf extreme Volatilität einstellen, denn die Branche hängt stark von der Finanzierung der Kunden und der weiteren Entwicklung des AI‑Marktes ab.

Rivian (RIVN) – Reicht der R2 und ein eigener AI-Chip für die Wende?

Rivian (RIVN, $22,45, +10,70%) legte den zweiten Tag in Folge zweistellig zu, nachdem gleich zwei Wall-Street-Häuser ihre Kursziele deutlich angehoben haben. Sowohl Baird als auch Wedbush trauen der Aktie nun bis zu $25 zu und verweisen vor allem auf den geplanten Marktstart des günstigeren R2-SUV im ersten Halbjahr 2026. Zusätzlich sorgt die Entwicklung eines eigenen AI‑Chips und das Ziel, mittelfristig autonomes Fahren zu ermöglichen, für zusätzliche Umsatzfantasie über Software- und Serviceerlöse.

Dennoch bleiben Zweifel, ob das Wachstumstempo der vergangenen Quartale zu halten ist, zumal ein Teil des Nachfragebooms 2025 durch den Auslauf der US‑Steuerförderung für Elektrofahrzeuge vorgezogen sein dürfte. Kritische Beobachter warnen, dass die starken Q3‑Zahlen durch einen „Last‑Minute‑Rush“ verzerrt sein könnten und in den Folgequartalen ein Dämpfer droht. Entscheidend wird nun, ob Rivian 2026 trotz schwächerer Förderkulisse steigende Stückzahlen, sinkende Produktionskosten und eine bessere Bruttomarge liefern kann – sonst könnte die aktuelle Rally schnell wieder drehen.

US-Aktienmarkt – Bleibt die Santa-Rally trotz höherer Renditen intakt?

Die großen US‑Indizes setzten heute ihre Jahresendrally fort: Der S&P 500 gewann +0,97%, der Nasdaq 100 zog um +1,40% an, während der Dow etwas langsamer nach oben lief. Gestützt wurde der Markt vor allem von Cloud- und AI‑Infrastrukturwerten wie Oracle, CoreWeave, Nebius Group (NBIS, $89,80, +14,56%) sowie von starken Halbleitern rund um Micron Technology, Advanced Micro Devices und Nvidia (NVDA, $180,95, +3,93%). Historische Muster spielen den Bullen in die Karten: Laut Daten von Citadel Securities ist der S&P 500 in rund 75% der Fälle in den letzten beiden Dezemberwochen gestiegen.

Auf der Makroseite sorgte eine Mischung aus soliden US‑Immobiliendaten, einem leicht eingetrübten Verbrauchervertrauen und ermutigenden Kommentaren von New-York-Fed-Präsident John Williams für Rückenwind, auch wenn die Rendite der zehnjährigen US‑Staatsanleihe wieder auf etwa 4,14% anzog. Zusätzliche Volatilität brachte der sogenannte „Triple Witching Day“, an dem Optionen und Futures in Rekordhöhe verfielen und viele Investoren ihre Positionen neu ausrichteten. Trotz höherer Renditen und vereinzelter Gewinnwarnungen – etwa bei Nike (NKE, $58,82, -10,54%) und Lamb Weston – bleibt die Santa‑Rally damit vorerst intakt.

KURZNEWS

TLRY – Tilray Brands: Die Aktie von Tilray Brands bleibt stark von Spekulationen um eine mögliche Neubewertung von Marihuana in den USA abhängig, nachdem Präsident Donald Trump eine Rescheduling-Prüfung angekündigt hat. Analysten warnen jedoch, dass eine bloße Umstufung ohne echte Legalisierung dem kanadischen Konzern operativ wenig bringt und die zuletzt schwachen Cannabis-Umsätze nicht kaschiert.
TLRY – Tilray Brands: In seinem jüngsten Geschäftsjahr steigerte Tilray den Umsatz zwar um +4% auf $821,3 Millionen, doch die Cannabis-Sparte schrumpfte um 9% und der Konzern schrieb wegen hoher Wertberichtigungen einen Verlust von rund $2,2 Milliarden. Beobachter sehen die Aktie daher eher als politisch getriebene Wette auf US‑Reformen denn als fundamental überzeugendes Langfristinvestment.
Pharma – Diverse Konzerne: Mehrere Pharmariesen wie Merck, Bristol Myers Squibb, Amgen, Gilead, GSK, Sanofi, Roche und Novartis haben sich mit der US‑Regierung auf freiwillige Rabatte von teils 30% bis 80% geeinigt. Hintergrund ist ein Exekutiverlass von Präsident Trump, der US‑Medikamentenpreise stärker an günstigere Auslandspreise koppeln und damit die hohen Kosten für Patienten senken soll.
Pharma – Diverse Konzerne: Im Gegenzug erhalten einige Hersteller Ausnahmen von geplanten Zöllen und eine beschleunigte Prüfung neuer Präparate, was den Druck auf Margen teilweise abfedern könnte. Branchenverband PhRMA kritisiert das „Most Favored Nation“-Prinzip dennoch als den falschen Ansatz und verweist auf die Rolle von Pharmacy Benefit Managern als Kostentreiber.
OIL – WTI Crude: Der Ölpreis legte leicht zu, WTI notierte zuletzt bei rund $56,62 je Barrel, nachdem Spannungen zwischen den USA und Venezuela einen Risikoaufschlag ausgelöst haben. Zusätzlich bleiben Lieferausfälle und Sanktionen im Zusammenhang mit dem Russland‑Ukraine‑Krieg ein Stützfaktor, obwohl der Markt mittelfristig mit einem Überangebot ab 2026 rechnet.
OIL – WTI Crude: Parallel dazu wirkt eine wachsende Menge an auf See lagerndem Rohöl – laut Kpler rund 1,3 Milliarden Barrel – preisbelastend, da Tanker zunehmend Abnehmer suchen. OPEC+ hat seine für Dezember beschlossene Produktionsausweitung um 137.000 Barrel pro Tag bestätigt, will in Q1 2026 aber eine Pause einlegen, um einem prognostizierten Rekordüberschuss entgegenzuwirken.
OIL – WTI Crude: Weitere Unterstützung für die Notierungen kam von neuen US‑Sanktionen gegen russische Energieexporte und Angriffe auf russische Raffinerien, die die Exportkapazitäten einschränken. Dagegen drückt eine schwache Crack-Spanne die Raffineriemargen und bremst die Rohölnachfrage, während US‑Lagerbestände zuletzt um 1,3 Millionen Barrel sanken.
BTC – Bitcoin: Bitcoin (BTC, $88.052,49, +2,84%) setzte seinen Aufwärtstrend fort und sorgte für Kursgewinne bei Krypto-Exposed-Aktien wie MicroStrategy und großen Minern. Insgesamt summierten sich die Krypto‑Hackverluste 2025 laut Branchenangaben auf rund $3,4 Milliarden, was den Regulierungsdruck auf Börsen und DeFi‑Plattformen erhöhen dürfte.
ETH – Ethereum: Ethereum (ETHUSD, $2.983,51, +5,49%) sprang noch deutlicher nach oben und profitierte von der allgemeinen Risikoaversion zugunsten Digital Assets. Marktbeobachter verweisen auf zunehmendes institutionelles Interesse und die wachsende Rolle von Ethereum‑basierten Protokollen im DeFi‑ und Tokenisierungsbereich.
MAKRO – US-Konsumgüter: Laut Peter Galbo von Bank of America wird das Wachstum des privaten Konsums 2026 zur Schlüsselfrage für Konsumgüterkonzerne, nachdem Stimulus-Effekte weitgehend ausgelaufen sind. Unternehmen mit Preissetzungsmacht und starken Marken dürften gegenüber margenschwächeren Anbietern im Vorteil sein.
MAKRO – Anlagestrategie: Chris Grisanti von MAI Capital rät Investoren, trotz hoher Indexstände investiert zu bleiben, aber verstärkt auf unbeliebte Sektoren zu setzen. Value‑Titel und zyklische Branchen mit verhaltenen Erwartungen könnten bei einer konjunkturellen Stabilisierung überdurchschnittlich profitieren.
DKNG – DraftKings: Der CEO von DraftKings betonte im Zusammenhang mit dem Einstieg in Prognose- und Wettmärkte, dass das Unternehmen sich auch gegen neue Wettbewerber gut behaupten könne. Anleger erhoffen sich von der Erweiterung des Produktangebots zusätzliche Erlösquellen jenseits klassischer Sportwetten.
TIKTOK – Oracle/TikTok USDS: TikTok hat mit US‑Investoren, darunter Oracle, eine bindende Vereinbarung zur Gründung des Joint Ventures TikTok USDS unterzeichnet. Ziel ist es, den politischen Druck in den USA zu entschärfen und Daten- sowie Governance‑Fragen mit einem klar US‑dominierten Setup zu adressieren.
KRY – Krypto-Regulierung (CFTC): Der US‑Senat hat Michael Selig, einen als krypto-freundlich geltenden Kandidaten, als neuen Chef der CFTC bestätigt. Der Schritt wird in der Branche als Signal für eine stärker innovationsfreundliche, aber zugleich klarere Regulierung von Digital Assets interpretiert.
TLRY – Tilray Brands: Trotz wachsender Hoffnungen auf eine Neubewertung von Cannabis in den USA bleibt die Aktie von Tilray laut Analysten wegen schwacher Profitabilität und hoher Verluste extrem riskant. Der Konzern ist stark auf Übernahmen und das Alkoholgeschäft angewiesen, um stagnierende Cannabisumsätze zu kompensieren.
ENERGIE – Russland/Ukraine: Die EU hat sich auf ein zinsfreies Darlehen von rund €90 Milliarden zur Unterstützung der Ukraine geeinigt, nachdem der Plan zur Nutzung eingefrorener russischer Vermögenswerte ins Stocken geraten war. Ein mögliches Ende des Kriegs und das damit verbundene Auslaufen von Sanktionen könnte den Ölmarkt ab 2026 in einen deutlichen Überschuss drehen, schätzen Analysten.
ENERGIE – Venezuela/USA: Präsident Trump kündigte eine „totale Blockade“ aller sanktionierten Öltanker von und nach Venezuela an und schloss eine militärische Eskalation nicht aus. Eine längere Blockade könnte Venezuelas Produktion massiv beeinträchtigen und kurzfristig stützend auf die Ölpreise wirken, birgt aber erhebliche geopolitische Risiken.
INVEST – Anlagestrategie 2026: Marktkommentatoren mahnen Investoren, typische Fehler wie übermäßige Konzentration auf Hype-Sektoren und unzureichende Diversifikation im Jahr 2026 zu vermeiden. Besonders in volatilen Bereichen wie Krypto, AI‑Small Caps und spekulativen Biotechs sei ein klarer Risikorahmen entscheidend.

IM BLICKPUNKT

Wedbush zu NBIS: Analyst Dan Ives bezeichnet Nebius Group (NBIS, $89,80, +14,56%) als wahrscheinlichsten Übernahmekandidaten unter den großen AI‑Neocloud-Anbietern für 2026, was die Fantasie um einen möglichen Deal mit Hyperscalern wie Amazon oder Microsoft befeuert.
Citi zu CRWV: Citi-Analyst Tyler Radke hat seine Coverage des Nebius‑Peers CoreWeave (CRWV) mit einem „Buy“-Rating und einem Kursziel von $135 aufgenommen und verweist auf überwältigende Nachfrage nach AI‑Compute.
Baird zu RIVN: Baird hat das Kursziel für Rivian (RIVN, $22,45, +10,70%) von $14 auf $25 angehoben und verweist auf den anstehenden Launch des R2‑SUV und zusätzliche Chancen durch einen eigenen AI‑Chip.
Wedbush zu RIVN: Wedbush schließt sich der optimistischeren Sicht auf Rivian an und hält einen Kursanstieg bis $25 für möglich, sofern der R2‑Start und die Kostensenkungsprogramme planmäßig verlaufen.

Nike nach China-Schock: Turnaround-Story – Oracle & Microsoft

By Maik Kemper Dezember 19, 2025

KURZ & KNAPP

Nike steht nach schwachen Quartalszahlen und einem deutlichen Einbruch in China unter Druck, mehrere Analysten sprechen dennoch von einer möglichen Turnaround-Story. Die Marge bröckelt, Lagerbestände und Zölle belasten, während CEO Elliott Hill an einem länger angelegten Strategiewechsel arbeitet. Parallel sorgt der mögliche TikTok-Deal für neue Fantasie bei Oracle, das sich als Infrastrukturpartner der US-Daten und Cloud-Drehscheibe für KI positionieren will. Auch Microsoft und Nvidia profitieren weiter vom OpenAI-Hype und gigantischen Rechenzentrumsplänen.

Der Artikel beleuchtet zudem den Rüstungsboom bei Rheinmetall nach einem neuen Bundeswehr-Großauftrag. Bei Siemens Energy rückt der wachsende Strombedarf der KI-Rechenzentren als möglicher Kurstreiber in den Vordergrund. Kurznews reichen von Entwicklungen bei Puma, FedEx und Coinbase bis zu Einschätzungen von Goldman Sachs und Morgan Stanley zu Gold und Rohstoffen.

Auf der europäischen Seite stehen Banken wie Raiffeisen Bank International, Deutsche Bank und Banco BPM im Rampenlicht, die von Analysten vor allem mit Blick auf Kapitalquoten, Konsolidierung und Russland-Engagement bewertet werden. In Deutschland sorgt der Milliardenauftrag für Rheinmetall für Schlagzeilen. Makroseitig richten sich die Blicke auf die US-PCE-Inflationsdaten und eine geplante EU-Finanzhilfe für die Ukraine, die das Marktumfeld zusätzlich prägen.

AUSBLICK US-Märkte

Analysten zu NKE: Mehrere Häuser bestätigen trotz gesenkter Erwartungen eine positive Langfristsicht auf Nike (NKE) und verweisen auf den laufenden Turnaround unter CEO Elliott Hill. Kursziele bleiben überwiegend im Bereich von 90 bis 115 Dollar, wobei die Analysten Geduld bis mindestens 2026 einfordern.
Deutsche Bank zu BMW: Für BMW (BMW) werden Kursziele jenseits von 115 Euro bis hin zu 130 Euro im Jahr 2026 genannt, gestützt durch ein neues Aktienrückkaufprogramm über 625 Millionen Euro. Charttechnisch unterstreicht eine große inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation die angenommene Bodenbildung.
Analysten zu DHL Group: Die DHL Group (DHL) wird als Profiteur einer Erholung der Konsumnachfrage und des weiterhin starken E-Commerce gesehen. Kursziele von 55 bis 56 Euro im ersten Quartal würden einem Upside von etwa 20–25% vom aktuellen Niveau entsprechen.
Analysten zu Süss Microtec: Bei Süss Microtec (SMHN) sehen Experten nach operativ soliden Zahlen trotz kassierter Jahresprognose ein technisches Ausbruchsszenario. Erste Kursziele liegen bei rund 47 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 21% entspricht.
Goldman Sachs zu Gold: Goldman Sachs stuft Gold im Rohstoffsektor klar bevorzugt ein und erwartet bis 2026 einen Preis von etwa 4.900 Dollar pro Unze. Begründet wird dies mit erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve und anhaltenden ETF-Zuflüssen.
Morgan Stanley zu Rohstoffen: Morgan Stanley zeigt sich für Gold ähnlich optimistisch mit einem Kursziel von rund 4.800 Dollar und sieht zusätzlich Aufwärtspotenzial bei Kupfer und Lithium. Für Öl (Brent) rechnet die Bank hingegen mit einem durchschnittlichen Preis von nur etwa 56 Dollar im Jahr 2026.
Analysten zu PayPal: Bei PayPal (PYPL) verweisen Analysten auf ein erwartetes Gewinnwachstum von rund 40% bis 2027 bei gleichzeitig niedrigem KGV von etwa 10. Im Vergleich zu Peers wie Block, Visa und Mastercard gilt die Aktie damit als deutlich unterbewertet.
Analysten zur Raiffeisen Bank International: Die Raiffeisen Bank International (RBI) wird mit einem KGV von rund 6 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,6 als klar unterbewertet gegenüber der europäischen Peergroup eingeschätzt. Analysten heben die solide Kapitalausstattung hervor und sehen zusätzlich Fantasie bei einer möglichen Lösung des Russland-Engagements.
Analysten zu Banco BPM: Banco BPM (BAMI) steht im Zentrum der erwarteten italienischen Bankenkonsolidierung und wird von Analysten mit einem KGV von rund 10 und einer Dividendenrendite von 5–6% als attraktiv bewertet. Die Fantasie um eine mögliche Fusion mit Monte dei Paschi und Mediobanca zu einem dritten Großplayer treibt die Bewertung.
Analysten zur Deutschen Bank: Die Deutsche Bank (DBK) hat ihren Kurs 2025 nahezu verdoppelt, und Analysten sehen dank der Strategie bis 2028 mit einer Eigenkapitalrendite von über 10% weiteres Potenzial. Der Ausbruch über die Marke von rund 31,95 Euro gilt charttechnisch als wichtiges Kaufsignal.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Nike (NKE) – Turnaround-Chance oder Value Trap nach dem China-Schock?

Nike (NKE, $59,10, -0,09%) steht nach enttäuschenden Quartalszahlen und einem drastischen China-Rückgang massiv unter Druck. Die Bruttomarge sank auf 40,6%, rund drei Prozentpunkte unter Vorjahr, während der Umsatz nur um +1% auf 12,4 Milliarden Dollar zulegte und der Gewinn auf etwa 800 Millionen Dollar nahezu um ein Drittel einbrach. Die Aktie reagierte nachbörslich mit einem Einbruch von mehr als 10% und dürfte um die 60-Dollar-Marke den Handel aufnehmen. Besonders belastend wirkt das Geschäft in Greater China, wo die Erlöse um 17% zurückgingen, sowie die Kultmarke Converse mit einem Einbruch von rund 30%. Trotz der schwachen Zahlen werten mehrere Analysten das aktuelle Niveau als möglichen Bodenbildungsprozess und sehen mittelfristig Kursziele zwischen 90 und 115 Dollar.

Strategisch kämpft Nike an mehreren Fronten: In China hat der Konzern Probleme, überschüssige Altbestände abzubauen und gleichzeitig schnell genug neue, für den lokalen Geschmack maßgeschneiderte Produkte zu liefern. CEO Elliott Hill spricht von „mittleren Innings“ eines Turnarounds und will sich stärker auf Tier-1-Städte wie Peking und Shanghai fokussieren, während die Marke ihren Status als reine Lifestyle-Ikone zugunsten stärkerer Performance- und Tech-Orientierung neu justieren muss. Gleichzeitig belasten hohe Lagerbestände, verstärkte Rabattaktionen und Zölle auf die Produktion in Vietnam die Profitabilität; allein die Zollbelastung wird auf rund 1,5 Milliarden Dollar geschätzt und dürfte die Bruttomarge im laufenden Geschäftsjahr um bis zu 120 Basispunkte drücken. Positiv hebt das Management erste Fortschritte im nordamerikanischen Running-Segment und im Großhandel hervor, wo neue Partner wie Amazon und spezialisierte Laufhändler für Nachfrage sorgen. Allerdings verzichtet Nike weiterhin auf eine Gesamtjahresprognose und warnt vor weiteren Umsatzrückgängen in den kommenden Quartalen.

Für Anleger stellt sich die Frage, ob der aktuelle Absturz eine Einstiegschance darstellt oder ob der Umbau länger und schmerzhafter verläuft als bisher eingepreist. Mehrere Langfrist-Investoren betonen, dass Produktzyklen von 18 bis 24 Monaten bedeuten, dass sich neue Kollektionen und Innovationen erst 2026 vollständig in Umsatz und Margen niederschlagen werden. In China rechnet das Management mindestens in den nächsten zwei Quartalen mit weiteren Rückgängen im mittleren bis hohen Zehner-Prozentbereich, während der US-Markt bereits Zeichen einer Stabilisierung zeigt. Analysten, die Nike als Turnaround-Story sehen, verweisen auf bereinigte Lagerbestände in Nordamerika, eine schrittweise Verbesserung der Bruttomargen (ex Zölle) und eine stärkere Fokussierung auf Performance-Sport als Basis für eine spätere Lifestyle-Renaissance. Für kurzfristig orientierte Anleger bleiben die fehlende Visibilität und die anhaltende Schwäche in China allerdings ein erhebliches Risiko, zumal Wettbewerber mit technisch orientierten Produkten Marktanteile gewinnen. Geduldige Investoren könnten laut Einschätzungen bis 2026 belohnt werden, falls Nike den Spagat zwischen Bereinigung, Innovation und Preissetzungskraft erfolgreich schafft.

Oracle (ORCL) – Macht der TikTok-Deal die Aktie zum KI-Comeback-Kandidaten?

Oracle (ORCL, $188,09, +0,88%) erlebt nach monatelanger Schwäche einen spürbaren Stimmungsumschwung dank des geplanten TikTok-Deals. Eine von Oracle geführte Investorengruppe mit Silver Lake und MGX soll bis zu 50% an einem neuen US-Joint-Venture übernehmen, das die amerikanischen Aktivitäten von TikTok bündelt und mit rund 14 Milliarden Dollar bewertet wird. Oracle wird voraussichtlich etwa 15% an der Gesellschaft halten und sämtliche US-Nutzerdaten auf eigenen Servern hosten, während ByteDance rund 19,9% behält und den Algorithmus lizenziert. Vorbörslich legte die Aktie zeitweise um über +6% zu, nachdem bekannt wurde, dass China den Deal wohl akzeptieren könnte, da der Kern-Algorithmus Eigentum von ByteDance bleibt.

Der Deal ist auch politisch brisant, da er ein drohendes TikTok-Verbot in den USA abwenden und zugleich als Erfolg für die nationale Sicherheit verkauft werden soll – Beobachter sprechen teils von einem „politischen Geschenk“ an Präsident Donald Trump. Für Oracle könnte die Vereinbarung zum Wendepunkt im KI-Narrativ werden, nachdem die Aktie seit September etwa die Hälfte ihres Wertes eingebüßt hatte und Sorgen über hohe Schulden von über 100 Milliarden Dollar und massive KI-Rechenzentrumsinvestitionen dominierten. Parallel erhielt ein gigantisches Rechenzentrumsprojekt in Michigan mit 1,4 Gigawatt Leistung, das Oracle gemeinsam mit OpenAI realisieren will, grünes Licht der Behörden – ein weiterer Baustein in der Positionierung als zentraler Infrastrukturanbieter der KI-Ökonomie. Da alle US-Daten von TikTok künftig auf Oracle-Servern liegen und der Konzern den Algorithmus auf US-Daten trainieren und überwachen soll, sehen viele Marktteilnehmer in dem Paket einen langfristig lukrativen Cloud- und Datenvertrag, der die Rolle von Oracle im KI-Ökosystem deutlich stärkt.

Rheinmetall (RHM.DE) – Wie viel Aufwärtspotenzial bringt der 1,7-Milliarden-Bundeswehrauftrag?

Rheinmetall (RHM.DE, €1547,50, -0,16%) hat sich mit einem neuen Milliardenauftrag eindrucksvoll im Rüstungsboom positioniert. Die Bundeswehr vergab ein Volumen von rund 1,7 Milliarden Euro für weltraumgestützte Aufklärungsdaten, das Rheinmetall in Kooperation mit dem Spezialisten ICEYE umsetzen soll. Der Auftrag untermauert die Rolle des Konzerns als zentralen Profiteur der deutschen Zeitenwende im Verteidigungsbereich und stützt den Kurs, der sich weiterhin stabil oberhalb der Marke von 1.500 Euro hält.

Neben dem neuen Großprojekt treibt auch die geplante Veräußerung der Zivilsparte im ersten Quartal des kommenden Jahres die Fantasie, da sich Rheinmetall damit noch fokussierter als reiner Defense- und Sicherheitskonzern aufstellen könnte. Marktbeobachter spekulieren zudem auf einen möglichen Aktiensplit, um die Handelbarkeit der im absoluten Kursniveau sehr teuren Aktie zu verbessern und zusätzliche Anlegerkreise zu erschließen. Zusammengenommen nähren der Großauftrag, das Portfolio-Refining und die Split-Fantasie Erwartungen, dass Rheinmetall auch nach der starken Rally der vergangenen Jahre noch weiteres Kurspotenzial bieten könnte.

Siemens Energy (ENR.DE) – Wird der KI-Stromhunger zum versteckten Kurstreiber?

Siemens Energy (ENR.DE, €119,45, -0,13%) rückt als indirekter Profiteur des KI-Booms verstärkt ins Rampenlicht. Der gigantische Energiehunger neuer Rechenzentren, die für Anwendungen von OpenAI und Co. gebaut werden, lenkt Investoren-Blicke zunehmend auf Versorger- und Energietechniktitel, die beim Ausbau der Strominfrastruktur eine Schlüsselrolle spielen. Entsprechend konnte die Aktie die Verluste der Vortage zuletzt wieder wettmachen und zeitweise über 121 Euro klettern, getrieben von der Sektorstärke im Umfeld der Nasdaq-Rally.

Am aktuellen Verfallstag fungiert Siemens Energy zudem als Paradebeispiel für Hexensabbat-Volatilität: Marktteilnehmer berichten von täglichen Schwankungsbreiten von 5 bis 6 Euro, während Stillhalter offenbar versuchen, die Abrechnung in den Zonen um 115, 120 oder 125 Euro zu „pinnen“. Kurzfristig überlagert diese technische Dynamik zwar die Fundamentalerzählung, doch mittel- bis langfristig bleibt die Story vom strukturell steigenden Strombedarf durch KI-Rechenzentren ein wichtiger Investmenttreiber für Siemens Energy und den gesamten Energiesektor.

OpenAI-Hype treibt Microsoft (MSFT) und Nvidia (NVDA) – Kippt der KI-Boom am Flaschenhals Energie?

Microsoft (MSFT, $488,05, +1,65%) und Nvidia (NVDA, $176,61, +1,87%) profitieren weiter vom massiven Kapitalzufluss in die KI-Ökonomie rund um OpenAI. Berichten zufolge plant OpenAI eine neue Finanzierungsrunde über bis zu 100 Milliarden Dollar, die die Bewertung des Unternehmens auf bis zu 830 Milliarden Dollar heben könnte – eine Größenordnung, die es an die Schwelle zur Billionenmarke bringt. Die Umsätze von OpenAI sollen dabei von rund 4 Milliarden im Vorjahr auf 13 bis 14 Milliarden Dollar steigen, was den enormen Skalierungseffekt des KI-Geschäfts unterstreicht. Experten sehen den Markt aktuell in der „Infrastrukturphase“ einer neuen KI-Ökonomie, in der gigantische Investitionen in Rechenzentren und Halbleiter – mit Nvidia an der Spitze – den Takt vorgeben.

Gleichzeitig warnt Nvidia-CEO Jensen Huang, dass ohne Lösung der Energiefrage selbst modernste KI-Chips zu „leeren Hüllen“ würden, da ihnen die nötige Stromversorgung fehlt. Die politische Antwort darauf sind ambitionierte Pläne zum Bau neuer Atomreaktoren, etwa durch Westinghouse in den USA, deren Stückkosten bei rund 16 Milliarden Dollar liegen sollen, sowie Projekte im Bereich Fusionsenergie wie die Initiative von Trump Media mit TAE Technologies. Damit avanciert Energie zum zentralen Engpassfaktor der KI-Revolution – ein Umfeld, in dem nicht nur Chip-Giganten wie Nvidia, sondern auch Strom- und Infrastrukturwerte in den Fokus langfristiger Investoren rücken.

KURZNEWS

PUM – Puma: Puma geriet mit einem Kursrückgang von rund 2,3% unter Druck, nachdem Nike vor einer Nachfrageschwäche in China gewarnt hatte. Der wichtige Absatzmarkt China gilt für die gesamte Sportartikelbranche als zentral, sodass die Sorgen um Nike auf den Konkurrenten übergreifen.
RNO – Renault: Die Aktie von Renault legte um etwa +1,2% zu, nachdem S&P das Rating wieder auf Investment-Grade hochgestuft hatte. Begründet wurde der Schritt mit einer erfolgreichen Modelloffensive und einer stärkeren internationalen Präsenz, die künftige Absatzvolumina stützen soll.
DJT – Trump Media: Die Aktien von Trump Media zogen an, nachdem das Unternehmen eine Fusion mit dem Fusionskraft-Entwickler TAE Technologies angekündigt hatte. Die kombinierte Gesellschaft wird mit mehr als 6 Milliarden Dollar bewertet und plant bereits im kommenden Jahr mit dem Bau des ersten kommerziellen Fusionskraftwerks zu beginnen.
UBSG – UBS: UBS schloss in der Schweiz im Plus, nachdem bekannt wurde, dass die Bank Mitte Januar eine neue Runde von Stellenstreichungen einleiten will. Eine weitere Welle soll später im Jahr 2026 folgen, wenn IT-Systeme aus der Übernahme der Credit Suisse endgültig abgeschaltet werden.
FDX – FedEx: FedEx überraschte im zweiten Quartal positiv mit einem bereinigten Gewinn von 4,82 Dollar pro Aktie gegenüber erwarteten 4,12 Dollar und einem Umsatz von 23,5 Milliarden Dollar. Trotz temporärer Kostenüberschreitungen durch das Grounding von Flugzeugen und Netzwerkumbau hält das Management an ambitionierten Effizienzzielen fest und bestätigte die planmäßige Abspaltung von FedEx Freight bis zum 1. Juni 2026.
BBVA – BBVA: BBVA kündigte ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm über bis zu 3,96 Milliarden Euro an, das am 22. Dezember starten soll. Der Schritt wird als Signal an die Investoren nach der gescheiterten Übernahme der Banco Sabadell gewertet und stützte den Kurs um rund +0,7%.
GS – Goldman Sachs: Goldman Sachs gab einen sehr bullischen Rohstoffausblick und erwartet den Goldpreis bis 2026 auf etwa 4.900 Dollar je Unze steigen zu sehen. Für Öl (Brent) prognostiziert die Bank dagegen einen Preisrückgang auf durchschnittlich 56 Dollar je Barrel, bedingt durch ein drohendes Überangebot und schwächere Nachfrage aus China.
MS – Morgan Stanley: Morgan Stanley teilt die positive Sicht auf Gold mit einem Kursziel von rund 4.800 Dollar je Unze bis 2026 und zeigt sich zudem optimistisch für Kupfer und Lithium. Getrieben wird dies vom erwarteten Bedarf für KI-Rechenzentren und Batterien, während für den Ölmarkt ebenfalls eher Abwärtsrisiken gesehen werden.
BTC – Bitcoin: Bitcoin wird an der Wall Street zunehmend als fester Bestandteil des Finanzsystems angesehen, unterstützt durch neue Regulierungen für Stablecoins und die Zulassung von ETFs durch die SEC. Experten bezeichnen Bitcoin als „Apex Asset“ und digitalen Goldersatz, der als langfristiger Wertspeicher und Inflationsschutz dient, auch wenn die hohe Volatilität bleibt.
NFLX – Netflix: Händler setzen verstärkt darauf, dass Netflix im Übernahmekampf um Warner Bros. Discovery die Nase vorn haben könnte. Analystin Alicia Reese von Wedbush vergibt ein „Outperform“-Rating mit Kursziel 140 Dollar, warnt jedoch vor hohen regulatorischen Hürden für einen solchen Deal.
WBD – Warner Bros. Discovery: Warner Bros. Discovery steht im Zentrum eines Bietergefechts, nachdem das Board ein Angebot von Paramount abgelehnt hat. Stattdessen favorisieren die Verantwortlichen ein Zusammengehen mit Netflix, das als finanziell solider gilt, wenngleich wettbewerbsrechtliche Bedenken groß sind.
LYFT – Lyft: Die Aktie von Lyft verlor rund 3,75%, nachdem Wedbush das Papier herabgestuft hatte. Die Analysten sehen Lyft als Ridesharing-Anbieter mit dem größten strukturellen Risiko durch den Vormarsch autonomer Fahrzeuge, die das Geschäftsmodell langfristig untergraben könnten.
CVX – Chevron: Chevron bereitet den Export von rund 1 Million Barrel Rohöl aus Venezuela vor, obwohl die US-Regierung neue Sanktionen gegen bestimmte Tanker verhängt hat. Der Konzern operiert unter einer speziellen US-Lizenz und gilt damit als von der Blockade ausgenommen.
CHRW – C.H. Robinson: C.H. Robinson erreichte jüngst ein neues Allzeithoch, da Analysten das Unternehmen zunehmend als „AI-Play“ im Logistiksektor einstufen. Das asset-light Geschäftsmodell setzt stark auf Technologie zur Frachtvermittlung, was in einer zunehmend datengetriebenen Lieferkettenwelt als Wettbewerbsvorteil gesehen wird.
COIN – Coinbase: Coinbase erweitert sein Angebot um klassischen Aktienhandel, um Konkurrenten wie Robinhood frontal anzugreifen und neue Ertragsquellen etwa im Bereich Altersvorsorge zu erschließen. Mit rund 120 Millionen Kunden und strenger Regulierung sehen Analysten beträchtliches Wachstumspotenzial und verweisen auf eine charttechnische W-Formation als mögliches Trendumkehrsignal.
HOOD – Robinhood: Robinhood entwickelt sich stark im Bereich Prognosemärkte, denen die Deutsche Bank ein Volumen im Billionenbereich zutraut. Trotz eines Kursanstiegs von über 200% im Jahresverlauf sehen Analysten dank neuer Geschäftsfelder und der jüngsten Korrektur weiterhin Chancen für risikobereite Anleger.
CRM – Salesforce: Salesforce zählt 2025 zu den schwächsten Werten im Dow Jones mit einem Rückgang von über 22%, da Investoren die Monetarisierung der KI-Angebote anzweifeln. Das Produkt Agentforce blieb hinter den hohen Marketingversprechen zurück, und die Übernahme von Informatica wird kritisiert, weil sie vor allem Legacy-Daten adressiert und wenig Mehrwert für moderne LLM-Anwendungen bietet.
PYPL – PayPal: PayPal hat operativ zahlreiche Stellschrauben gedreht und sich mit Kooperationen mit Perplexity und OpenAI im Bereich KI-Agenten positioniert, doch der Aktienkurs spiegelt diese Fortschritte bislang kaum wider. Der Analystenkonsens erwartet zwischen 2024 und 2027 ein Gewinnwachstum von rund 40%, während das KGV von etwa 10 deutlich unter Werten von Peers wie Block, Visa oder Mastercard liegt.
RBI – Raiffeisen Bank International: Die Raiffeisen Bank International profitiert an der Börse von der Hoffnung auf eine Entspannung im Ukraine-Krieg, da sie unter den europäischen Großbanken am stärksten in Russland engagiert ist. Trotz sanktionierter, feststeckender Gewinne liegt die harte Kernkapitalquote auch bei vollständiger Abschreibung des Russland-Geschäfts über 15%, während Bewertungskennzahlen wie ein KGV von etwa 6 und ein KBV von 0,6 die Aktie im Sektorvergleich sehr günstig erscheinen lassen.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

MAKRO

US:
- PCE-Inflationsdaten – Veröffentlichung 14:30 MEZ
EU:
- EU-Darlehen für die Ukraine (90 Mrd. Euro) – politische Einigung, keine feste Uhrzeit

IM BLICKPUNKT

Analysten zu NKE: Mehrere Häuser bestätigen trotz gesenkter Erwartungen eine positive Langfristsicht auf Nike (NKE) und verweisen auf den laufenden Turnaround unter CEO Elliott Hill. Kursziele bleiben überwiegend im Bereich von 90 bis 115 Dollar, wobei die Analysten Geduld bis mindestens 2026 einfordern.
Deutsche Bank zu BMW: Für BMW (BMW) werden Kursziele jenseits von 115 Euro bis hin zu 130 Euro im Jahr 2026 genannt, gestützt durch ein neues Aktienrückkaufprogramm über 625 Millionen Euro. Charttechnisch unterstreicht eine große inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation die angenommene Bodenbildung.
Analysten zu DHL Group: Die DHL Group (DHL) wird als Profiteur einer Erholung der Konsumnachfrage und des weiterhin starken E-Commerce gesehen. Kursziele von 55 bis 56 Euro im ersten Quartal würden einem Upside von etwa 20–25% vom aktuellen Niveau entsprechen.
Analysten zu Süss Microtec: Bei Süss Microtec (SMHN) sehen Experten nach operativ soliden Zahlen trotz kassierter Jahresprognose ein technisches Ausbruchsszenario. Erste Kursziele liegen bei rund 47 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 21% entspricht.
Goldman Sachs zu Gold: Goldman Sachs stuft Gold im Rohstoffsektor klar bevorzugt ein und erwartet bis 2026 einen Preis von etwa 4.900 Dollar pro Unze. Begründet wird dies mit erwarteten Zinssenkungen der Federal Reserve und anhaltenden ETF-Zuflüssen.
Morgan Stanley zu Rohstoffen: Morgan Stanley zeigt sich für Gold ähnlich optimistisch mit einem Kursziel von rund 4.800 Dollar und sieht zusätzlich Aufwärtspotenzial bei Kupfer und Lithium. Für Öl (Brent) rechnet die Bank hingegen mit einem durchschnittlichen Preis von nur etwa 56 Dollar im Jahr 2026.
Analysten zu PayPal: Bei PayPal (PYPL) verweisen Analysten auf ein erwartetes Gewinnwachstum von rund 40% bis 2027 bei gleichzeitig niedrigem KGV von etwa 10. Im Vergleich zu Peers wie Block, Visa und Mastercard gilt die Aktie damit als deutlich unterbewertet.
Analysten zur Raiffeisen Bank International: Die Raiffeisen Bank International (RBI) wird mit einem KGV von rund 6 und einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,6 als klar unterbewertet gegenüber der europäischen Peergroup eingeschätzt. Analysten heben die solide Kapitalausstattung hervor und sehen zusätzlich Fantasie bei einer möglichen Lösung des Russland-Engagements.
Analysten zu Banco BPM: Banco BPM (BAMI) steht im Zentrum der erwarteten italienischen Bankenkonsolidierung und wird von Analysten mit einem KGV von rund 10 und einer Dividendenrendite von 5–6% als attraktiv bewertet. Die Fantasie um eine mögliche Fusion mit Monte dei Paschi und Mediobanca zu einem dritten Großplayer treibt die Bewertung.
Analysten zur Deutschen Bank: Die Deutsche Bank (DBK) hat ihren Kurs 2025 nahezu verdoppelt, und Analysten sehen dank der Strategie bis 2028 mit einer Eigenkapitalrendite von über 10% weiteres Potenzial. Der Ausbruch über die Marke von rund 31,95 Euro gilt charttechnisch als wichtiges Kaufsignal.

Micron Technology: Speicherboom befeuert KI-Welle – FedEx & Fujikura

By Maik Kemper Dezember 19, 2025

KURZ & KNAPP

Micron Technology meldet ein starkes Quartal, profitiert massiv vom HBM-Speicherboom und wird zum Barometer des globalen KI-Zyklus. Zugleich schärft FedEx sein Profil als logistisches Rückgrat für Rechenzentren und industrielle Lieferketten. Der japanische Kabelspezialist Fujikura glänzt mit Großaufträgen aus den USA und steht sinnbildlich für den Infrastrukturhunger der KI-Ökonomie. Dagegen gerät Nike nach einem schwachen China-Geschäft und Problemen im DTC-Kanal unter Druck, während Trump Media mit einer spektakulären Fusionsstory Schlagzeilen macht.

Die US-Börsen legen nach kühleren Inflationsdaten leicht zu, der S&P 500 beendet seine Verlustserie und der NASDAQ 100 profitiert von einer Erholung im Chip-Sektor. In Asien setzen Nikkei 225, Hang Seng und China A50 den freundlichen Ton fort, während die Bank of Japan ihre Zinswende vorsichtig austariert. Am Kryptomarkt setzen Bitcoin und Ethereum ihre Rally fort, bleiben aber von der Aktien-Risikofreude entkoppelt.

In Europa startet der DAX 40 mit leichtem Plus in den Handelstag, gestützt von der anhaltend guten Stimmung im Bankensektor um Commerzbank und UBS. Japans Zinsentscheidung der BoJ sowie der jüngste US-CPI rücken als makroökonomische Wegweiser für 2026 in den Mittelpunkt. Anleger beobachten zudem politische Impulse wie die geplante Cannabis-Neueinstufung in den USA und die Diskussion um künftige Fed-Zinsschritte.

RÜCKSPIEGEL

Die US-Maerkte beendeten den Handelstag nach den deutlich kuehler ausgefallenen Inflationsdaten mit leichten Gewinnen, wobei der S&P 500 (6.787 Punkte, +0,14%) seine viertaegige Verlustserie stoppen konnte und der NASDAQ 100 (25.122 Punkte, +0,39%) von einer Erholung im Chip-Sektor profitierte. Top-Gewinner waren vor allem KI- und Halbleiterwerte, angefuehrt von Micron Technology, waehrend Nike nach einem schwachen Ausblick und Problemen in China im nachboerslichen Handel unter Druck geriet. Insgesamt stuetzen die neuen CPI-Daten die Hoffnung auf weitere Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve, auch wenn oekonomische Experten vor Datenluecken durch den vorangegangenen Regierungs-Shutdown warnen.

In Asien setzten die Boersen den positiven Ton fort: Der japanische Nikkei 225 stieg auf 49.718 Punkte, +1,03%, nachdem die Bank of Japan ihren Leitzins auf 0,75% angehoben, aber zugleich betont hatte, dass die finanziellen Bedingungen weiter akkommodierend bleiben. In Hongkong legte der Hang Seng um 0,50% auf 25.704 Punkte zu, waehrend der China A50 nahezu unveraendert bei 15.177 Punkten, +0,03% notierte. Die Nachrichten zu Japans Zinswende und die anhaltende KI-Investitionswelle – etwa bei Fujikura – praegen die regionale Sektorrotation.

Am Kryptomarkt setzen Bitcoin (87.874,87 Dollar, +2,63%) und Ethereum (2.951,59 Dollar, +4,36%) ihre Rally fort, profitieren aber bislang nur begrenzt von der allgemeinen Risikofreude an den Aktienmaerkten. Der deutsche DAX 40 geht nach den positiven Vorgaben mit einem leichten Plus von 0,16% bei 24.200 Punkten in den Handelstag, waehrend die Futures auf die grossen US-Indizes stabil tendieren und eine abwartende Eroeffnung signalisieren.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Micron Technology (MU) – Wie stark traegt der Speicherboom die naechste KI-Welle?

Micron Technology (MU) hat mit einem Kurssprung von ueber +10% ein neues Ausrufezeichen im KI-Sektor gesetzt und den gesamten Halbleitermarkt mit nach oben gezogen. Das Unternehmen meldete ein “monstroeses” Quartal mit Rekord-Bruttomargen und extrem hohen Gewinnen und hat seinen Aktienkurs seit Jahresbeginn damit nahezu verdreifacht (+195%). Besonders beeindruckend fiel der Ausblick aus: Die Umsatzprognose fuer das laufende Quartal liegt mehr als 30% ueber den bisherigen Markterwartungen, was die boersenseitigen Sorgen vor einer KI-Abkuehlung deutlich daempft. CEO Sanjay Mehrotra betonte, dass Micron derzeit nur rund die Haelfte bis zwei Drittel der Nachfrage wichtiger Schluesselkunden bedienen kann – ein klares Indiz fuer massive Angebotsengpaesse. Diese Knappheit ermoeglicht es dem Speicher-Spezialisten, die Preise fuer DRAM und insbesondere High-Bandwidth-Memory (HBM) spuerbar anzuheben.

Der Boom im HBM-Bereich, der als Schluesselkomponente fuer KI-Beschleuniger und moderne Rechenzentren gilt, macht Micron zu einem der zentralen Profiteure des laufenden Technologie-Investitionszyklus. Der starke Quartalsbericht loeste einen Anstieg des Philadelphia Semiconductor Index (SOX) um rund 2,5–2,6% aus und stuetzte damit KI-Schwergewichte weltweit – bis hin zum S&P 500, der dank Micron seine viertaegige Verlustserie beendete. Gleichzeitig profitieren auch die Ausruester der Speicherindustrie wie Applied Materials, KLA und Lam Research, da die Engpaesse nur mit massiven Investitionen in neue Produktionskapazitaeten aufgeloest werden koennen. Mehrotra rechnet damit, dass die Knappheit bei HBM-Speichern ueber das Jahr 2026 hinaus anhalten wird, was fuer anhaltend hohe Preise und Margen spricht. Fuer klassische Hardware-Hersteller wie Dell, HP und teilweise Apple hat der Preisdruck bei Speicher allerdings eine Kehrseite: Steigende Inputkosten ducken dort auf die Margen.

Analysten sehen in den Zahlen einen klaren Beweis, dass der KI-Boom real und nachhaltiger ist, als manche juengste Korrektur vermuten liess. Die Kombination aus Rekordumsatz, hohen Bruttomargen, starkem EPS und einem deutlich verbesserten freien Cashflow laesst neue Kursziele von 250 bis 350 Dollar zu, in Spitzenfaellen sogar bis 500 Dollar, plausibel erscheinen – bei einem weiterhin moderaten KGV von nur etwa 10 bis 12. Der Markt nutzt Micron mittlerweile als Barometer fuer die Gesundheit des globalen Halbleitermarktes und die Tiefe des KI-Zyklus: Solange das Unternehmen Nachfrage und Preise nach oben ueberrascht, duerften auch andere Speicher- und KI-Werte Rueckenwind behalten. Zugleich mahnen Stimmen wie Jim Cramer, dass Titel mit klaren Cashflows – wie Micron – im aktuellen KI-Hype den oft intransparent finanzierten Infrastrukturwetten vorzuziehen seien. Damit rueckt die Aktie zunehmend in die Rolle eines Kerninvestments fuer Anleger, die am KI-Trend partizipieren wollen, ohne sich ausschliesslich auf GPU-Schwergewichte wie NVIDIA zu verlassen.

FedEx (FDX) – Wie wird der Logistiker zum Herzschlag der KI-Oekonomie?

FedEx (FDX) hat im zweiten Fiskalquartal die Gewinnerwartungen klar uebertroffen und zugleich das untere Ende seiner Jahresprognose fuer Umsatz und Gewinn angehoben. Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag mit 4,82 Dollar deutlich ueber den erwarteten 4,11–4,12 Dollar, waehrend der Umsatz auf 20,4–23,5 Milliarden Dollar stieg und die operativen Margen solide bei rund 6,9% lagen. Treiber sind ein hoeheres inlaendisches Paketvolumen, starke Preissetzungsmacht und das konsequente Kostensenkungsprogramm, mit dem bereits 4 Milliarden Dollar eingespart wurden und eine weitere Milliarde bis 2026 angepeilt ist. Parallel schreitet der geplante Spin-off der Frachtsparte FedEx Freight voran, der bis Mitte 2026 abgeschlossen sein soll. Analysten sehen FedEx als klassische “Self-Help-Story”, die auch ohne starken makrooekonomischen Rueckenwind über operative Hebel wachsen kann.

Strategisch positioniert sich FedEx zudem immer staerker als kritische Infrastruktur fuer den globalen KI-Boom. Rund 66% des Umsatzes stammen inzwischen aus dem B2B-Geschaeft, wobei das Unternehmen in vertikalen Maerkten wie Gesundheitswesen, Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und vor allem beim Transport von Spezialkomponenten fuer Rechenzentren Marktanteile gewinnt. CEO Raj Subramaniam bezeichnet FedEx als “Herzschlag der industriellen Wirtschaft” und verweist auf das globale Netzwerk, mit dem hunderttausende spezialisierte Teile fuer neue KI-Rechenzentren inklusive Zollabwicklung effizient bewegt werden. Gleichzeitig passt der Konzern angesichts veraenderter Handelsmuster – weniger Verkehr China–USA, mehr Intra-Asien-Handel und boomender Austausch zwischen Mexiko und den USA – flexibel seine Kapazitaeten an und baut neue Routen und Hubs (u.a. in Singapur, Dublin, Riad, Bangalore, Istanbul) auf. Diese Kombination aus striktem Kostenmanagement, wachsendem B2B-Fokus und der Rolle als logistisches Rueckgrat der KI-Infrastruktur macht FedEx aus Sicht vieler Analysten zu einem Kernindikator fuer die Gesundheit der Realwirtschaft im Jahr 2026.

Fujikura – Wie treibt der KI-Datenzentrum-Boom Japans Kabelchampion in die Hoehe?

Die Aktien des japanischen Kabelspezialisten Fujikura haben sich in den vergangenen zwei Jahren um ueber 1.300% vervielfacht – angetrieben vom globalen Ausbau von KI-Rechenzentren. Das Unternehmen liefert Spezialkabel, die fuer die extrem bandbreitenintensiven Verbindungen innerhalb moderner Data-Center notwendig sind, und kommt mit der Produktion kaum hinterher. Ein besonders markanter Wachstumstreiber ist ein Auftrag im Volumen von 20 Milliarden Dollar aus den USA, der den Ausbau neuer Kapazitaeten finanziell absichert. Parallel schafft die Zinswende der Bank of Japan, die den Leitzins auf 0,75% und damit auf das hoechste Niveau seit 1995 angehoben hat, ein neues Zinsumfeld fuer japanische Wachstumswerte.

Obwohl die Renditen zehnjaehriger japanischer Staatsanleihen erstmals seit 2006 ueber 2% gestiegen sind, betont Gouverneur Ueda, dass die realen Zinsen aufgrund der anhaltenden Inflation weiterhin deutlich negativ und die finanziellen Bedingungen insgesamt akkommodierend bleiben. Fuer Firmen wie Fujikura bedeutet dies, dass sie trotz Hoeherzinspolitik weiterhin relativ guenstig investieren koennen, waehrend die enorme globale Nachfrage nach KI-Infrastruktur fuer strukturelles Wachstum sorgt. Investoren beobachten nun genau, ob die BoJ 2026 ein bis zwei weitere Zinsschritte folgt und wie sich dies auf die Bewertungsniveaus der japanischen Tech- und Infrastrukturwerte auswirkt. Vor diesem Hintergrund bleibt Fujikura ein Symbol dafuer, wie stark sich die KI-Welle mittlerweile in die industrielle Basis und die klassische Hardware-Lieferkette hineinfrisst.

Nike (NKE) – Wie gefaehrlich ist der China-Schock fuer den Sportartikelsektor?

Nike (NKE) hat im zweiten Geschaeftsquartal zwar bei Umsatz und Gewinn die Analystenerwartungen uebertroffen, doch ein schwacher Ausblick und insbesondere ein Einbruch im China-Geschaeft schickten die Aktie nachboerslich rund 10% auf Talfahrt. Der Umsatz lag bei 12,4–12,43 Milliarden Dollar, der Gewinn pro Aktie bei 0,53 Dollar (erwartet: 0,38 Dollar), doch die Bruttomarge blieb mit 40,6% aufgrund hoher Rabatte zum Lagerabbau unter Druck. In China verfehlte Nike die Erwartungen deutlich: Das EBIT lag mit 191 Millionen Dollar klar unter den prognostizierten 335 Millionen Dollar, der Umsatz in der Region brach um etwa 16–17% ein – deutlich schlechter als die befrchteten minus 9%. Zusaetzlich machen steigende Zoelle auf Importe aus Vietnam und ein Rueckgang der Erloese im Direct-to-Consumer-Kanal (DTC), wo die eigenen digitalen Umsaetze um 14% sanken, dem Konzern zu schaffen.

Der neue CEO Elliott Hill steht damit vor der Aufgabe, Nike von einer stark Lifestyle-orientierten Positionierung wieder mehr in Richtung Performance- und Sportfokus zu drehen und gleichzeitig die Problembereiche China und DTC zu stabilisieren. Positiv ist, dass das Nordamerika-Geschaeft und der Grosshandelskanal mit einem Wachstum von rund 8,7% die Resilienz des US-Konsumenten unterstreichen, doch an der Boerse dominiert vorerst die Sorge um den wichtigsten asiatischen Wachstumsmarkt. In “Sippenhaft” geraten auch Wettbewerber: Puma und Adidas stehen vorboerslich bzw. im fruehen Handel unter Druck, weil Investoren uebertragen, dass die chinesische Nachfrageschwaeche sektorweit wirken koennte. Technisch bleibt die Nike-Aktie im Abwaertstrend und steuert laut Analysten auf eine wichtige Unterstuetzung im Bereich von rund 50 Dollar zu, wo sich entscheiden duerfte, ob der Markt eine schnelle operative Wende zutraut.

Trump Media (DJT) & Cannabis – Wie mischen Politik-Hypes die Maerkte auf?

Die Aktien der Trump Media & Technology Group (DJT), dem Unternehmen hinter “Truth Social”, sprangen zeitweise um knapp 42% nach oben, nachdem eine Fusion mit dem Kernfusions-Entwickler TAE Technologies im Volumen von ueber 6 Milliarden Dollar bekanntgegeben wurde. Mit dem All-Stock-Deal vollzieht Trump Media einen radikalen Strategiewechsel von einem Social-Media-Konzern hin zu einem spekulativen Energie-Play, das vom extrem steigenden Strombedarf der KI-Rechenzentren profitieren will. Das kombinierte Unternehmen plant, bereits im kommenden Jahr mit dem Bau eines Kernfusionskraftwerks im Versorgungsmassstab zu beginnen und bis 2031 kommerziell Strom zu liefern – ein Zeitplan, den Experten als “ausserordentlich optimistisch” einstufen. Hintergrund ist, dass Kernfusion bislang nur in kleinem Massstab in Laboren gelang, wissenschaftliche Durchbrueche fuer eine sichere Skalierung fehlen und die Nuclear Regulatory Commission (NRC) noch keinen vollstaendigen Regulierungsrahmen fuer diese Technologie geschaffen hat.

Parallel sorgte eine weitere politische Entscheidung fuer Bewegung in einem ganz anderen Sektor: Praesident Donald Trump unterzeichnete eine Exekutivverordnung, die das Justizministerium anweist, Cannabis von Schedule I in die weniger restriktive Kategorie Schedule III umzustufen. Dies stellt zwar keine Legalisierung auf Bundesebene dar, wuerde aber den medizinischen Nutzen offiziell anerkennen und vor allem steuerliche Erleichterungen bringen, weil Unternehmen in der Branche dann wieder Geschaeftsausgaben absetzen koennten. Am Markt kam es nach der lang erwarteten Meldung zu einem klassischen “Sell-the-News”: Viele Cannabis-Aktien, die im Vorfeld stark gestiegen waren, gerieten unter Gewinnmitnahmen unter Druck. Die Entwicklung unterstreicht, wie stark politische Signale – von Nuklearreformen in Indien ueber Cannabis-Neueinstufungen bis hin zu Fusionsplaenen bei Trump Media – als Katalysatoren fuer teils extreme Kursbewegungen in Nischen- und Hype-Sektoren dienen koennen.

KURZNEWS

CRM – Salesforce: Salesforce (CRM) zaehlt 2025 zu den schwächsten Werten im Dow Jones mit einem Kursminus von ueber 22%. Analysten bezweifeln, dass KI-Produkte wie Agentforce signifikante Zusatzerloese bringen, waehrend aktivistische Investoren und Sorgen um die Zukunft klassischer SaaS-Modelle auf der Bewertung lasten.
ORCL – Oracle: Die Meinungen zu Oracle (ORCL) gehen auseinander: Guggenheim sieht den Titel trotz hoher Verschuldung als Top-Pick, da die Cloud-Infrastruktur angeblich bessere Performance zu niedrigeren Kosten als Wettbewerber bietet. Jim Cramer hingegen warnt vor den 18 Milliarden Dollar an neuen Schulden fuer Rechenzentren fuer OpenAI und kritisiert schwer durchschaubare Finanzierungsdeals im KI-Sektor.
MSFT – Microsoft / OpenAI: Microsoft (MSFT) hat insgesamt 13 Milliarden Dollar in OpenAI investiert und sich exklusiven Zugang zu den neuesten KI-Modellen fuer die Azure-Cloud gesichert. Dadurch kann der Konzern Produkte wie den Copilot fruehzeitig mit Cutting-Edge-KI ausstatten und seine Fuehrungsrolle im Enterprise-Segment ausbauen.
GOOGL – Alphabet / Google: Google (GOOGL) baut seine eigene KI-Hardware mit TPUs, VCUs und dem neuen Axion-Prozessor konsequent aus und dominiert laut Studien bereits rund 58% des Marktes fuer kundenspezifische Cloud-KI-Chips. In enger Kooperation mit Broadcom wurden ueber 3 Milliarden Dollar in F&E investiert, um die komplexen Beschleuniger fuer Modelle wie Gemini zu fertigen.
TSM – TSMC / ASML / NVIDIA: Die globale Halbleiter-Lieferkette fuer High-End-KI bleibt extrem konzentriert: NVIDIA (NVDA) entwirft die GPUs, die fast ausschliesslich bei TSMC (TSM) auf Maschinen von ASML (ASML) produziert werden. Die USA nutzen Exportkontrollen, um Chinas Zugriff auf diese Technologien zu bremsen, waehrend China massiv in eine eigene Fertigung investiert.
CRM – OpenAI-Wettbewerb: Der Markt fuer generative KI koennte laut Experten in den kommenden zehn Jahren ein Volumen von rund 1 Billion Dollar erreichen, wobei OpenAI, Anthropic, Cohere, Google und Meta um Marktanteile kaempfen. Tech-Giganten planen, pro Quartal zweistellige Milliardenbetraege in neue KI-Produkte zu investieren, was Banken, Versicherungen und Energieversorger tiefgreifend veraendern duerfte.
META – Meta Platforms: Meta (META) setzt strategisch auf Open-Source-Modelle wie Llama und hat eigenen Angaben zufolge ueber 40.000 Mitarbeiter im Bereich Sicherheit und Integritaet im Einsatz. In den letzten fuenf Jahren wurden 16 Milliarden Dollar in Sicherheit investiert, wodurch die Praevalenz von Hassrede auf 0,02% gesenkt worden sei.
TUI – TUI: Der Touristikkonzern TUI profitiert von einer ungebrochen hohen Reiselust, da Verbraucher zuletzt am wenigsten beim Urlaub sparen. Die Aktie arbeitet sich zum Jahresende an ihre Jahreshochs heran und belohnt damit insbesondere Anleger, die seit den Tiefstaenden im April oder November engagiert sind.
CBK – Commerzbank: Die Commerzbank (CBK) zaehlt mit einem Kursplus von rund 120% seit Jahresbeginn zu den Top-Performern in einem europaeischen Bankenindex, der insgesamt um 76% zulegte. Das Institut profitiert von der anhaltend guten Stimmung im Bankensektor, obwohl die Zinsen bereits wieder sinken.
UBSG – UBS: UBS (UBSG) schloss in der Schweiz fester, nachdem Berichte ueber eine neue Welle von Stellenstreichungen ab Mitte Januar publik wurden. Eine weitere Kuendigungsrunde gilt fuer spaeter im Jahr 2026 als wahrscheinlich, waehrend die Integration der Credit Suisse voranschreitet und deren IT-Systeme schrittweise abgeschaltet werden.
PYPL – PayPal: PayPal (PYPL) steht unter Druck, nachdem eine weitere Analysten-Abstufung mit einem Kursziel von 54 Dollar veroeffentlicht wurde. Die Experten be fuerchten, dass der Zahlungsdienstleister bis 2028 kontinuierlich Marktanteile verliert und im Wettbewerb mit neuen Fintechs und Big-Tech-Loesungen an Relevanz einbuesst.
LULU – Lululemon: Beim Sportmodeanbieter Lululemon (LULU) ist der aktivistische Investor Elliott Investment Management mit einer Beteiligung von ueber 1 Milliarde Dollar eingestiegen. Ziel ist offenbar eine Fuehrungs- und Strategieoffensive, moeglicherweise mit der Handelsexpertin Jane Nielsen als neuer CEO, nachdem die Aktie im laufenden Jahr fast 50% an Wert verloren hat.
DJT – Trump Media: Die Aktien von Trump Media & Technology Group (DJT) sprangen nach der Ankuendigung der Fusion mit TAE Technologies um fast 42% nach oben. Das Unternehmen versucht, vom KI-getriebenen Energiehunger zu profitieren und sich in die Reihe gehypter Nuklearwerte wie Oklo (OKLO), Nano Nuclear Energy (NNE) und NuScale Power (SMR) einzureihen.
BIRK – Birkenstock: Birkenstock (BIRK) verzeichnete mit einem Minus von rund 11,3% den schwächsten Boersentag seit ueber einem Jahr. Ausloeser war eine vorsichtige Prognose fuer ein langsameres Umsatzwachstum 2026, da ein schwaecherer US-Dollar und drohende Zoelle auf die Margen druecken koennten.
NKE – Nike: Die Aktie von Nike (NKE) gab nachboerslich deutlich nach, weil die starke Performance in Nordamerika durch einen massiven Umsatzeinbruch in China uebertroffen wurde. Hinzu kommt ein ruecklaeufiges Direct-to-Consumer-Geschaeft, das Fragen zur Wirksamkeit der aktuellen Digitalstrategie aufwirft.
DJT – Cannabis-Sektor: Nach der von Praesident Trump unterzeichneten Exekutivverordnung zur Neueinstufung von Cannabis in Schedule III kam es bei vielen US-Cannabiswerten zu einem “Sell-the-News”-Rueckschlag. Zwar koennte die Steuerlast der Branche langfristig deutlich sinken, doch kurzfristig nahmen Investoren nach der Rally im Vorfeld Gewinne mit.
UBER – SpaceX-Spekulation (ohne Kursdaten): Am Privatmarkt wird ein moeglicher IPO von SpaceX fuer 2026 mit einer Bewertung oberhalb von OpenAI intensiv diskutiert. Institutionelle Investoren sehen darin einen potenziellen neuen “Must-Own”-Techwert, der sofort in die Liga der groessten US-Bluetchips aufsteigen koennte.
DHI / LEN – US-Hausbauer: Die Branchenschwergewichte D.R. Horton (DHI) und Lennar (LEN) haben ihre Marktmacht durch Uebernahmen stark ausgebaut und kontrollieren in vielen Regionen inzwischen den Grossteil des Neubauangebots. Dank eigener Hypothekengeschaefte koennen sie Kauefer mit subventionierten Zinsen locken, was kleineren Bauunternehmen Wettbewerbsnachteile beschert.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

MAKRO

USA: Verbraucherpreisindex (CPI) November – juengster Bericht bereits erschienen, weitere Datenreihen fuer Dezember und Januar im Fokus der Maerkte.
JAPAN: Zinsentscheidung der Bank of Japan – Leitzins auf 0,75% angehoben, Maerkte erwarten 2026 ein bis zwei weitere Schritte.

IM BLICKPUNKT

Guggenheim zu ORCL: Die Analysten sehen Oracle (ORCL) trotz hoher Verschuldung und Kundenkonzentration bei OpenAI als potenziellen Top-Performer fuer das naechste Jahr und heben die ueberlegene Cloud-Infrastruktur hervor; ein konkretes Kursziel wird nicht genannt.
Unabhaengige Analysten zu MU: Nach dem starken Quartal von Micron Technology (MU) werden in der Community Kursziele zwischen 250 und 350 Dollar, in Einzelfaellen sogar bis 500 Dollar, diskutiert, gestuetzt durch einen Ausblick mit mehr als 30% Umsatzueberraschung und ein moderates KGV von 10–12.
Guggenheim zu CRM: Die Experten bleiben fuer Salesforce (CRM) skeptisch und sehen kurzfristig geringe Chancen auf eine deutliche Kurserholung, da KI-Funktionen als Standard erwartet werden und Zukaeufe wie Informatica strategisch hinterfragt werden.
Unabhaengige Analysten zu PYPL: Ein neues Kursziel fuer PayPal (PYPL) wurde auf 54 Dollar gesenkt, begleitet von der Einschaetzung, dass der Zahlungsdienstleister bis 2028 stetig Marktanteile an Wettbewerber verlieren koennte.
Cramer zu S: Jim Cramer raet bei SentinelOne (S) zur Vorsicht, da das Unternehmen trotz wiederholter Verkaufsspekulationen bislang keinen Kauefer fand, und verweist Anleger stattdessen auf qualitativ hoehere Titel wie CrowdStrike (CRWD) oder Palo Alto Networks (PANW).
Cramer zu BMNR: Bei Bitmine Immersion (BMNR) warnt Cramer vor einem Relikt des “magischen Investierens” und empfiehlt Anlegern, sich von der Aktie fernzuhalten.
Cramer zu LASR – nLIGHT: Nach einem Kursanstieg von rund 480% bei nLIGHT (LASR) sieht Cramer das Bewertungsniveau mit dem 80-fachen der erwarteten Gewinne 2027 als extrem ambitioniert und empfiehlt, Gewinne mitzunehmen.
Cramer zu KURA: Kura Oncology (KURA) stuft Cramer als reine Spekulation ein, trotz einer Meilensteinzahlung von 135 Millionen Dollar fuer den ersten US-Verkauf, und verweist auf die Fuehrungsrolle von Johnson & Johnson (JNJ) und Merck (MRK) in der Krebsforschung.
Cramer zu CRDO – Credo Technology: Credo Technology (CRDO) bezeichnet Cramer als “Mini-NVIDIA” angesichts starken Gewinnwachstums und guter Positionierung im Rechenzentrum-Segment, trotz vorhandener Insiderverkaeufe und sektorweiter Skepsis.
Cramer zu CIEN – Ciena: Ciena (CIEN) sieht Cramer nach einem sehr guten Quartal fundamental deutlich solider aufgestellt als zur Blase im Jahr 2000 und erwartet auch fuer das naechste Quartal positive Impulse.
Analysten zu BIRK – Birkenstock: Nach der Prognose fuer ein langsameres Wachstum im kommenden Jahr raten einige Marktbeobachter bei Birkenstock (BIRK) zur Vorsicht, da Waehrungseinfluesse und potenzielle Zoelle die Margen belasten koennten.
Analysten zu NKE: Nach dem China-Schock bei Nike (NKE) verweisen Techniker auf eine entscheidende Unterstuetzung um 50 Dollar, waehrend Fundamentalanalysten zunaechst Klarheit ueber die Wende im China- und DTC-Geschaeft abwarten wollen.
Analysten zu CBK – Commerzbank: Marktbeobachter werten die starke Outperformance der Commerzbank (CBK) gegenueber dem Branchenindex als Zeichen fuer ein robusteres Geschaeftsmodell, warnen aber vor Rueckschlaegen, falls sich das Zinsumfeld schneller als erwartet eintruebt.
Analysten zu LULU – Lululemon: Der Einstieg von Elliott Management bei Lululemon (LULU) wird als potenzieller Katalysator fuer einen Strategiewechsel gesehen, inklusive moeglichem CEO-Wechsel, was der Aktie kurzfristig Auftrieb gegeben hat.

Trump Media entfacht Kursfeuerwerk! – BP und Lululemon bewegen

By Maik Kemper Dezember 18, 2025

KURZ & KNAPP

Trump Media sorgt mit der geplanten Fusion mit TAE Technologies und dem Einstieg in die Fusionsenergie für Schlagzeilen. Die Bewertung von über 6 Milliarden Dollar befeuert Spekulationen rund um den Energiehunger von KI-Rechenzentren. Gleichzeitig stellt BP mit der Berufung von Meg O’Neill die Weichen zurück in Richtung Öl und Gas. Der Modetitel Lululemon gerät durch den aktivistischen Investor Elliott Management und CEO-Wechsel in die Schlagzeilen.

Die US-Indizes wie S&P 500 und Nasdaq 100 setzten ihre Jahresendrally fort, während Bitcoin und Ethereum leicht nachgaben. Der Boom rund um KI-Rechenzentren treibt Deals von Blackstone, Hut 8 und anderen Infrastruktur-Akteuren. Zugleich sorgt der jüngste US-CPI-Bericht für Diskussionen über Datenqualität und die künftige Zinspolitik der Federal Reserve.

In Europa legte der DAX kräftig zu, während Airbus mit neuen Helikopter- und Flugzeugaufträgen aus Spanien und China punktet. Asiatische Börsen wie der japanische Nikkei 225 und der Hang Seng profitieren von KI- und Exportfantasie. Makroseitig bleiben Inflationsdaten und mögliche fiskalische Impulse ab 2026 wichtige Faktoren für die mittelfristige Marktstimmung.

RÜCKBLICK Handelstag

Die US-Börsen setzten ihre Jahresendrally fort: Der S&P 500 legte um +0,55% auf 6.779 Punkte zu, der technologielastige Nasdaq 100 stieg um +1,00% auf 25.018 Punkte. Wachstums- und KI-Werte lagen vorne, während einzelne Konsumtitel im Vorfeld von Quartalszahlen nur moderat zulegten. Im Kryptobereich korrigierten große Coins leicht, was die Stimmung an den Aktienmärkten jedoch kaum belastete.

In Europa schloss der DAX 40 mit einem Plus von +1,09% bei 24.171 Punkten und folgte damit der positiven Wall-Street-Vorgabe. Zyklische Werte und Industriewerte profitierten vom anhaltenden Optimismus rund um Infrastruktur- und KI-Investitionen. Der chinesische Hang Seng kletterte um +1,52% auf 25.642 Punkte, der China A50 gewann +0,35% auf 15.209 Punkte, was auf eine leichte Entspannungssignale aus der zweitgrößten Volkswirtschaft hindeutet.

In Asien zog der japanische Nikkei 225 um +0,61% auf 49.347 Punkte an und profitierte weiter vom globalen KI- und Exportboom. Am Kryptomarkt gaben Bitcoin (85.084,85, -1,04%) und Ethereum (2.805,37, -0,47%) moderat nach, bleiben aber nahe ihren jüngsten Hochs, was weiterhin reichlich Kapital für risikoreiche Anlagen signalisiert.

WAS HEUTE WICHTIG WAR

Trump Media (DJT) – Wie real ist die KI-Fusionsfantasie?

Die Aktie von Trump Media and Technology Group (DJT, $14,71, +41,93%) ist nachbörslich regelrecht explodiert, nachdem das Unternehmen eine Fusion mit dem Fusionsenergie-Spezialisten TAE Technologies angekündigt hat. Der Deal bewertet die kombinierte Gesellschaft mit über 6 Milliarden Dollar und sieht vor, dass die bisherigen Anteilseigner beider Firmen jeweils 50% am neuen Unternehmen halten. TAE Technologies, das seit 1998 an Kernfusionslösungen arbeitet und unter anderem von Google und Goldman Sachs unterstützt wird, will über den Börsenmantel von Trump Media Zugang zu frischem Kapital erhalten. An der Börse wird die Story als High-Beta-Wette auf die künftige Stromversorgung der KI-Infrastruktur gespielt, was die hohen prozentualen Kursausschläge erklärt.

Strategisch positioniert sich das fusionierte Unternehmen mit einem klaren Narrativ: Es will den massiven Energiehunger von KI-Rechenzentren mit langfristig günstiger und sauberer Fusionsenergie stillen. Laut den Plänen soll bereits 2026 mit dem Bau eines ersten Fusionskraftwerks mit 50 Megawatt Leistung begonnen werden, der erste Strom wird für 2031 in Aussicht gestellt. Experten betonen den Vorteil der Fusion gegenüber klassischer Spaltung: Es entstehen keine langlebigen hochradioaktiven Abfälle, und die Technologie könnte regulatorisch weniger Hürden haben. Gleichzeitig warnen Fachleute, dass die tatsächliche Kommerzialisierung von Kernfusion nach wie vor als extrem herausfordernd gilt und Zeiträume von Jahren bis Jahrzehnten realistisch sind.

Für Anleger bedeutet der Einstieg von DJT in die Fusionsenergie zweierlei: Kurzfristig treibt die spektakuläre Zukunftsvision die Spekulation auf eine neue Bewertungsstory, die den Social-Media-Fokus von Trump Media ergänzt oder sogar ersetzt. Langfristig hängt der reale Wert dieser Fantasie aber daran, ob TAE Technologies technische Meilensteine erreicht und die immensen Investitionskosten für den Bau kommerzieller Fusionsreaktoren über den Kapitalmarkt tatsächlich finanzieren kann. Analysten sehen in dem Schritt einen möglichen Beitrag zur Energieunabhängigkeit der USA und zur Deckung des Strombedarfs von KI-Anwendungen, weisen aber zugleich auf das erheblich erhöhte technologisches Risiko hin. Anleger sollten sich daher bewusst sein, dass die jüngste Kursrally weniger auf aktuellen Cashflows als auf sehr weit in der Zukunft liegenden Ertragshoffnungen basiert.

BP (BP) – Was bedeutet der harte Kurs zurück zu Öl und Gas?

BP (BP, $33,31, -3,39%) rutschte heute deutlich ins Minus, nachdem der Ölkonzern mit Meg O’Neill eine neue Vorstandschefin präsentierte und damit eine strategische Neuausrichtung untermauerte. O’Neill, bislang CEO von Woodside Energy, wird im April nächsten Jahres als erste externe CEO in der Geschichte von BP und zugleich als erste Frau an der Spitze eines großen Ölmultis antreten. Die Ernennung erfolgt unter dem Druck des aktivistischen Investors Elliott Management, der einen stärkeren Fokus auf Rendite und traditionelle Energiequellen einfordert. Marktbeobachter werten den Schritt als klare Abkehr vom zuvor ambitionierten Ausbau der Erneuerbaren, der als schlecht getimt und wenig wertschaffend kritisiert wurde.

Branchenexperten wie Tyler Rosenlicht von Cohen & Steers verweisen darauf, dass BP in den vergangenen Jahren mehrere strategische Fehltritte gemacht habe und es nun darum gehe, mit dem neuen Management das „Schiff wieder auf Kurs zu bringen“. O’Neill hat bei Woodside Erfahrung darin gesammelt, Öl- und Gasproduktion auszuweiten und das Portfolio stärker auf Flüssigerdgas zu fokussieren – genau in diese Richtung drängen nun auch aktivistische Aktionäre. Für Investoren bedeutet der Kurswechsel potenziell höhere Cashflows und Ausschüttungen, aber auch ein langsameres Tempo beim Umbau hin zu erneuerbaren Energien. Die heutige Kursschwäche spiegelt die Skepsis wider, ob der schnelle Strategiewechsel glaubwürdig umgesetzt werden kann, könnte langfristig aber Einstiegschancen für Anleger bieten, die an ein Comeback klassischer Energietitel glauben.

US-Inflation – Wie belastbar ist der kühle CPI-Rückgang wirklich?

Die US-Inflationsdaten für November sorgten zunächst für Erleichterung: Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Jahresvergleich nur um 2,7% und lag damit klar unter den Schätzungen von 3,1%. Die Kernrate ohne Energie und Lebensmittel fiel auf 2,6% und blieb damit ebenfalls deutlich unter den erwarteten 3,0%, was an den Märkten Hoffnungen auf schnellere Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve nährte. Regierungsberater Kevin Hassett sprach von einem „erstaunlich guten“ Bericht und betonte, dass die Löhne mittlerweile schneller wachsen als die Preise, während die Regierung Maßnahmen zur Senkung der Wohnkosten in Aussicht stellte. Vor allem stark beobachtete Kategorien wie Nahrungsmittel (+2,6%), Lebensmittel im Haushalt (+1,9%) sowie moderat steigende Neuwagen- und Gebrauchtwagenpreise trugen zum freundlichen Gesamtbild bei.

Doch hinter den Zahlen mehren sich die Zweifel an der Datenqualität, die durch den 43-tägigen Government Shutdown im Herbst erheblich beeinträchtigt wurde. Laut Experten konnten von 18 CPI-Kategorien nur drei (Benzin, Neuwagen, Gebrauchtwagen/Trucks) tatsächlich erhoben werden, viele Metropolen wie Atlanta, Houston oder San Francisco wurden gar nicht berücksichtigt. Besonders kritisch: Die für rund 35% des Index verantwortliche Mietkomponente („Housing“) wurde mangels Daten faktisch auf Null gesetzt, was die gemeldete Kerninflation künstlich drückt. Ökonomen der UBS schätzen, dass die „wahre“ Kernrate unter Einbezug realistischer Mietpreisdaten eher bei rund 3,0% liegen dürfte.

Für Anleger ergibt sich damit ein gemischtes Bild: Formal liefert der jüngste CPI-Bericht der Federal Reserve Argumente für eine weniger straffe Geldpolitik und stützt die aktuelle Aktienrally. Gleichzeitig warnen Strategen davor, die unvollständig erhobenen Daten als endgültigen Beleg für eine nachhaltig besiegte Inflation zu interpretieren. Sollte sich im Nachhinein herausstellen, dass die Teuerung unterschätzt wurde, könnte das Vertrauen in die Statistik leiden und die Fed zu einem vorsichtigeren Kurs zwingen. Bis dahin bleiben die Zahlen vor allem ein Katalysator für Risikoassets – mit dem Risiko, dass ein späterer Datenrevisionsschock die Märkte auf dem falschen Fuß erwischt.

Lululemon (LULU) – Zündet Elliott die nächste Turnaround-Story im Retail?

Die Aktie von Lululemon (LULU, $215,01, +3,48%) legte deutlich zu, nachdem bekannt wurde, dass der aktivistische Investor Elliott Management eine Beteiligung von rund 1 Milliarde Dollar aufgebaut hat. Elliott arbeitet bereits seit Monaten mit dem Sport- und Yoga-Bekleider zusammen und drängt auf einen Führungswechsel an der Spitze. Konkret soll Jane Nielsen, ehemalige CFO und COO von Ralph Lauren, als neue CEO installiert werden, nachdem der bisherige Chef Calvin McDonald seinen Rücktritt zum 31. Januar angekündigt hat. Unter Nielsens Ägide hatte sich der Aktienkurs von Ralph Lauren in der Vergangenheit verdoppelt, was ihre Erfolgsbilanz im Mode- und Lifestyle-Segment unterstreicht.

Elliott kritisiert, dass sich der Unternehmenswert von Lululemon in den vergangenen Jahren halbiert hat und sieht dringenden Handlungsbedarf bei Produktqualität, Passform und Markenpositionierung gegenüber neuen Rivalen wie Alo und Vuori. Laut Berichten will der Investor eine umfassende Transformation anstoßen, um Wachstum und Margen wiederzubeleben. Prominente Börsianer wie Michael Burry bezeichnen Lululemon bereits als „High-Conviction Contrarian Pick“ mit Potenzial für deutliche Kursgewinne in den kommenden Jahren. Charttechnisch nähert sich die Aktie wieder der viel beachteten 200-Tage-Linie, was die Spekulation befeuert, dass ein erfolgreicher Aktivistenplan einen nachhaltigen Trendwechsel einleiten könnte.

Rechenzentren-Boom – Wer finanziert den KI-Hunger nach Strom und Kapazität?

Der globale KI-Boom sorgt für eine Welle milliardenschwerer Deals im Bereich Rechenzentren und Infrastruktur – mit sehr unterschiedlichen Strategien der Finanzinvestoren. Blackstone hat sich mit dem Kauf von QTS für 10 Milliarden Dollar im Jahr 2021 zum weltweit größten Eigentümer von Rechenzentren entwickelt, wobei sich die Größe von QTS seither vervierfacht hat. CEO Steve Schwarzman beschreibt das Geschäft als konservatives „Picks and Shovels“-Modell mit 15–20-jährigen Mietverträgen mit erstklassigen Tech-Giganten („AAA Credits“), das stabile Cashflows in einem von KI getriebenen Wachstumsmarkt generieren soll. Parallel hat das Bitcoin-Mining-Unternehmen Hut 8 (HUT) einen 15-jährigen Leasingvertrag im Volumen von 7 Milliarden Dollar für ein 330-Megawatt-Rechenzentrum in Louisiana unterschrieben, das künftig stark auf KI-Workloads setzen soll.

Abgesichert wird das Projekt von Hut 8 durch eine finanzielle Rückendeckung von Google, was entscheidend für die Bereitstellung von Finanzierung durch J.P. Morgan und Goldman Sachs war. Als Projektpartner fungieren Jacobs Engineering für den Bau und Vertiv (VRT) für die Infrastrukturkomponenten, während Anthropic als KI-Partner an Bord ist – ein Beispiel dafür, wie sich Bitcoin-Miner in Richtung breiterer KI-Infrastruktur-Betreiber transformieren. Gleichzeitig zeigt die Absage von Blue Owl Capital (OWL), einen geplanten 10-Milliarden-Dollar-Deal für ein neues Rechenzentrum von Oracle (ORCL) zu finanzieren, dass nicht alle Geldgeber bereit sind, immer größere Hebel in einem extrem kapitalintensiven Segment einzugehen. Insgesamt zeichnet sich ab, dass der Ausbau globaler KI-Rechenkapazitäten zwar enorme Chancen bietet, Investoren aber zunehmend genau abwägen, welche Projekte tragfähige Cashflows versprechen und wo das Verschuldungsrisiko überwiegt.

KURZNEWS

GT – Goodyear: Trotz globaler Sorgen um eine mögliche Kautschuk-Knappheit meldet Goodyear, dass es aktuell keine Lieferengpässe gibt. Das Unternehmen betont zwar, dass Risiken wie Krankheiten bei Kautschukbäumen nie ganz auszuschließen sind, sieht die eigene Versorgungskette aber derzeit als stabil.
KEIN TICKER – Naturkautschuk: Eine drohende „Gummi-Apokalypse“ sorgt für Unruhe in globalen Lieferketten, da Naturkautschuk für Reifen, Handschuhe und Dichtungen knapp wird. Ursachen sind Krankheiten, die rund 10% des globalen Angebots vernichtet haben, der Klimawandel und logistische Probleme, während Alternativen wie Löwenzahn-Kautschuk noch Jahre von der Marktreife entfernt sind.
GE – GE Aerospace: GE Aerospace verfügt über einen massiven Auftragsbestand für Flugzeugtriebwerke, der teils bis zu 10 Jahre in die Zukunft reicht. Dank seiner dominanten Position bei Triebwerken für Modelle wie die Boeing 737 und den Airbus A320neo gelten die planbaren Service- und Wartungserlöse als starkes Argument für langfristig orientierte Investoren.
URI – United Rentals: United Rentals profitiert als Marktführer im Baumaschinenverleih mit rund 17% Marktanteil direkt vom gewaltigen Infrastrukturausbau in den USA. Angesichts eines Investitionsbedarfs von geschätzt 1,2 Billionen Dollar und des Trends, Maschinen eher zu mieten als zu kaufen, sieht Analyst Dryden Pence das Unternehmen gut für den nächsten Industriezyklus positioniert.
DRI – Darden Restaurants: Darden Restaurants, Mutter von Olive Garden, konnte seine Umsatzprognose anheben, gestützt von einer robusten Nachfrage höherer Einkommensschichten und attraktiven Menüoptionen. Das Management rechnet mit Rückenwind durch mögliche fiskalische Stimuli Anfang 2026 sowie sinkenden Rindfleischpreisen, was die Margen entlasten dürfte.
NKE – Nike: Nike steht unmittelbar vor der Vorlage seiner Quartalszahlen nachbörslich, wobei der Bericht als Bewährungsprobe für den neuen CEO Elliott Hill gilt. Anleger achten besonders auf Produktinnovationen und den Ausblick auf das kommende Quartal, da die Erwartungen im Vorfeld eher gedämpft sind.
FDX – FedEx: FedEx wird nach Börsenschluss Zahlen zum zweiten Geschäftsquartal vorlegen, wobei der Markt einen Gewinn je Aktie von rund 4,10–4,12 Dollar und einen Umsatz von knapp 22,8 Milliarden Dollar erwartet. Charttechnisch zeigt sich die Aktie stabil und könnte bei überzeugenden Margenfortschritten mittelfristig wieder in Richtung ihres Rekordhochs um 320 Dollar laufen.
LULU – Lululemon: Aktivist Paul Singer ist mit rund 1 Milliarde Dollar bei Lululemon engagiert und kritisiert das Management für die Halbierung des Unternehmenswertes. Die Aktie reagiert positiv und nähert sich der 200-Tage-Linie, da der Markt nun mit deutlichen Veränderungen und einem aggressiven Vorgehen zur Freisetzung von Aktionärswerten rechnet.
HOOD – Robinhood: Robinhood profitiert von einem starken Wachstum im Kryptogeschäft, seiner führenden Stellung unter Neobrokern und der geplanten Ausweitung der Nasdaq-Handelszeiten auf 23 Stunden. Zusätzliche Fantasie bringen neue „Prediction Markets“, auf denen Nutzer auf vielfältige zukünftige Ereignisse wetten können.
AIR – Airbus: Airbus meldet neue Aufträge, darunter eine Bestellung über 100 Helikopter aus Spanien sowie zusätzliche Passagiermaschinen aus China zur Flottenaufstockung einer taiwanesischen Airline. Die Bestellungen unterstreichen die anhaltend starke Nachfrage nach zivilen Luftfahrtprodukten trotz globaler Unsicherheiten.
BIRK – Birkenstock: Birkenstock geriet nach enttäuschenden Zahlen unter Druck und lag vorbörslich rund 10% im Minus. Die Ergebnisse deuteten darauf hin, dass die hohen Erwartungen nach dem Börsengang vorerst nicht erfüllt werden konnten.
TLRY – Tilray: Tilray und andere Cannabiswerte zogen nach einer kurzen Konsolidierungsphase wieder an. Treiber sind Ankündigungen zu einer möglichen Neueinstufung und Reklassifizierung von Cannabis in den USA, was steuerliche Vorteile und erleichterten Kapitalzugang bringen könnte.
GM – General Motors: Die Aktien von General Motors stiegen um +0,8%, nachdem Berichte aufkamen, dass Sterling Anderson, seit Juni Chief Product Officer, als Favorit für die Nachfolge von CEO Mary Barra gehandelt wird. Ein solcher Führungswechsel könnte die technologische Neuausrichtung des Autokonzerns weiter beschleunigen.
CRM – Salesforce: Salesforce gehört in diesem Jahr zu den schwächsten Werten im Dow Jones mit einem Rückgang von über 22%, da Investoren an der Fähigkeit zweifeln, KI-Funktionen profitabel zu monetarisieren. Analyst John DeFucci von Guggenheim Securities warnt, dass KI-Features zunehmend Standard werden und Produkte wie „Agentforce“ hinter den Marketingversprechen zurückbleiben könnten.
KEIN TICKER – Baukosten/Immobilien: Die Baukosten sind in den vergangenen Jahren massiv gestiegen, vor allem durch gestörte Lieferketten und den zwischenzeitlichen Anstieg des Holzpreises um über 300% bis Mai 2021. Allein diese Entwicklung verteuerte den Bau eines neuen Einfamilienhauses um fast 36.000 Dollar, zusätzlich zu steigenden Land- und Lohnkosten.
BX – Blackstone: Blackstone feiert sein 40-jähriges Bestehen und verwaltet inzwischen fast 1,3 Billionen Dollar an Vermögen bei rund 85 Anlagestrategien. CEO Steve Schwarzman betont insbesondere das Wachstum im Bereich Rechenzentren sowie die Stabilität des Private-Credit-Geschäfts, das dank geringerer Hebelung und langfristig gebundenem Kapital weniger anfällig für abrupte Mittelabflüsse sein soll.
GOOGL – Alphabet (Google): Google arbeitet an einem neuen Software-Ansatz, um einen der größten Vorteile von Nvidia (NVDA, $173,91, +1,87%) im KI-Bereich – die CUDA-Plattform – anzugreifen. Ziel ist es, die hauseigenen TPUs flexibler und für externe Kunden leichter integrierbar zu machen, was langfristig zu einer „Chip-Neutralität“ und damit zu mehr Wettbewerb im KI-Hardwaremarkt führen könnte.
OWL – Blue Owl Capital: Blue Owl Capital zieht sich aus einem geplanten 10-Milliarden-Dollar-Finanzierungsdeal für ein neues Rechenzentrum von Oracle zurück. Die Entscheidung spiegelt eine zunehmende Vorsicht einiger Kreditgeber gegenüber extrem kapitalintensiven KI-Infrastrukturprojekten wider, trotz des anhaltenden Hypes um künstliche Intelligenz.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

INHALT:
- Nike (NKE) – Quartalszahlen, nach US-Börsenschluss. Erwartet wird ein Gewinn von 0,38 Dollar je Aktie bei einem Umsatz von rund 12,22 Milliarden Dollar, wobei Investoren besonders auf Produktinnovationen und den Umsatzausblick unter dem neuen CEO Elliott Hill achten.
- FedEx (FDX) – Quartalszahlen, nach US-Börsenschluss. Der Markt rechnet mit einem Gewinn je Aktie von etwa 4,10–4,12 Dollar und einem Umsatz von rund 22,79 Milliarden Dollar, während der Fokus auf Margenentwicklung und der mittelfristigen Kurschance in Richtung 320 Dollar liegt.

MAKRO

INHALT:
- Keine zusätzlichen Makrodaten über die bereits diskutierten US-CPI-Zahlen hinaus im Fokus des heutigen Nachbörsen-Briefings.

IM BLICKPUNKT

Jefferies zu KLA: Die Analysten stufen KLA von „Neutral“ auf „Kaufen“ hoch und heben das Kursziel von $1.100 auf $1.500 an. Begründet wird dies mit der starken Marktposition bei Ausrüstung für die Chipproduktion und den massiven, mehrjährigen Investitionen der Hyperscaler in KI-Infrastruktur.
Kein Haus explizit genannt zu Albemarle: Ein Investor sieht im Lithiumsektor einen Boden und favorisiert als Play die Albemarle Corp., die an der ASX gehandelt wird und in diesem Jahr stark zugelegt hat. Rückenwind kommt von den Zoll-Diskussionen mit China, von denen der Lithiumpreis profitiert hat; die Aktie markierte zuletzt ein Jahreshoch von über 137 Austral-Dollar.
Kein Haus explizit genannt zu Amazon: Ein Marktkommentator hält Amazon (AMZN) aktuell für unterbewertet und rechnet mittelfristig mit Kurszielen im Bereich von $240–$250. Die geplanten zusätzlichen 10 Milliarden Dollar KI-Investitionen – unter anderem im Umfeld von OpenAI und eigenen Chips – seien im Kurs noch nicht eingepreist und könnten ab 2026 zusammen mit dem Satellitengeschäft erheblichen Mehrwert schaffen.
Kein Haus explizit genannt zum S&P 500-Ausblick: Auf Basis der Konsensschätzungen erwarten Analysten für 2026 ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 6,9% und ein Gewinnwachstum von 12,1% für die S&P-500-Unternehmen. Die aggregierten Kursziele deuten auf einen Indexstand von knapp 8.000 Punkten hin (bzw. 7.500 Punkte ohne Übergewichtung), wobei Technologie, Kommunikation, Finanzen und Gesundheit als stärkste Sektoren gesehen werden und Titel wie Nvidia, Alphabet und Amazon die größten Ergebnisbeiträge liefern.
Kein Haus explizit genannt zum Marktrisiko/AI-Bubble: Marktkommentatoren verweisen auf einen historisch niedrigen Cash-Bestand von nur 3,3% und warnen zugleich vor einer möglichen AI-Blase. Während Unternehmen wie Amazon ihre eigenen Chips und KI-Investitionen ausweiten und damit die Dominanz von Nvidia herausfordern, bleiben Rücksetzer im S&P 500 aus Sicht vieler Strategen vorerst Kaufgelegenheiten, mit Kurszielen zwischen 7.000 und 7.200 Punkten auf der Oberseite.
Paul Meeks zu Broadcom und Oracle: Analyst Paul Meeks bevorzugt im aktuellen KI-Infrastruktur-Boom Halbleiterhersteller wie Broadcom gegenüber Software-as-a-Service-Anbietern. Oracle (ORCL) bewertet er dagegen kritisch, da der Konzern hohe Summen in Infrastruktur investieren müsse und im Vergleich zu anderen Tech-Giganten aus seiner Sicht ein ungünstigeres Chancen-Risiko-Profil aufweise.

Micron mit KI-Signal: Oracle wackelt – Microsoft reagiert

By Maik Kemper Dezember 18, 2025

KURZ & KNAPP

Micron überzeugt mit starken Quartalszahlen und einem optimistischen Ausblick, der den KI-Infrastrukturboom untermauert. Dennoch kommt es an der Börse zu Gewinnmitnahmen und einer spürbaren Abkühlung der anfänglichen Euphorie. Gleichzeitig gerät Oracle nach dem Ausstieg eines wichtigen Finanzierers bei einem Milliarden-Rechenzentrumsprojekt unter Druck. Die Frage, wie belastbar die Finanzierung der KI-Datencenter ist, rückt damit in den Mittelpunkt.

Auch andere Tech-Schwergewichte wie Microsoft reagieren auf das Zusammenspiel von schwächerer Stimmung einzelner Titel und robusten Inflationsdaten in den USA. Analysten wie Ryan Detrick verweisen auf eine zunehmende Marktbreite und stabile High-Yield-Märkte, was systemische Risiken im Tech- und KI-Sektor derzeit begrenzt erscheinen lässt. Kurzmeldungen zu Lululemon, Instacart und Accenture zeichnen zusätzlich ein gemischtes Bild des globalen Aktienmarkts.

In Europa stehen unter anderem Rheinmetall, die Deutsche Bank, Infineon und Rational im Mittelpunkt der Berichterstattung. Die EZB belässt die Zinsen unverändert, während gleichzeitig hohe Staatsverschuldung und Konjunkturrisiken diskutiert werden. Wichtige Termine wie US-Arbeitsmarktdaten, Zentralbankentscheide in Großbritannien und Japan sowie anstehende Zahlen von FedEx und Nike prägen den weiteren Verlauf.

AUSBLICK US-Märkte

UBS zu RAA: Die UBS hat Rational von „neutral“ auf „buy“ hochgestuft und das Kursziel angehoben, da die Bewertung inzwischen unter dem historischen Durchschnitt liegt und sich das Chartbild nach dem Sprung über den GD50 aufgehellt hat.
Unspecified zu IFX: Analysten bestätigen ihre positive Einschätzung für Infineon, sehen nach der Bestätigung der starken Speicherchip-Nachfrage durch Micron jedoch vor dem Jahreswechsel keinen akuten Handlungsbedarf und verweisen auf die etablierte Handelsspanne zwischen 32 und 38 Euro.
Ryan Detrick zum US-Markt: Marktstratege Ryan Detrick hebt hervor, dass trotz schwächerer Tech-Schwergewichte wie Oracle die Marktbreite zunimmt, mit mehr 52-Wochen-Hochs an der NYSE und einem steigenden Anteil der S&P-500-Titel über ihren 50- und 200-Tage-Linien.
Ryan Detrick zu High Yield: Detrick betont, dass echte systemische Risiken im Tech- und KI-Sektor sich in High-Yield-Unternehmensanleihen zeigen müssten, diese aber weniger als 1 % unter Allzeithoch notieren – ein Hinweis darauf, dass er derzeit keinen beginnenden Dominoeffekt sieht.
Ryan Detrick zu KI-Gewichtung: Er verweist zudem darauf, dass KI-Aktien inzwischen rund 46 % des S&P 500 ausmachen, gegenüber 27 % im Jahr 2022, und dennoch die Kursgewinne zuletzt breit auf Equal-Weight-Indizes, den Russell 2000 sowie internationale Märkte und Zykliker übergegriffen haben.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Micron (MU) – Lackmustest für den KI-Infrastrukturboom?

Micron Technology (MU, $257.41) hat mit seinen jüngsten Quartalszahlen und dem Ausblick ein deutliches Ausrufezeichen hinter den KI-Speicherboom gesetzt – und wird an der Börse dennoch abverkauft. Der Speicherchiphersteller meldete einen Umsatz von 13,64 Milliarden Dollar und ein Gewinn je Aktie von 4,78 Dollar, klar über den Konsenserwartungen von 12,8–12,9 Milliarden Dollar Umsatz und 3,90–4,00 Dollar EPS. Für das kommende Quartal stellte Micron sogar 18,7 Milliarden Dollar Umsatz, ein EPS von 8,42 Dollar und eine Bruttomarge von 68 % in Aussicht – eine Prognose, die die bisherigen Schätzungen um bis zu 80 % übertrifft. Dennoch nutzt der Markt diese außergewöhnlich starken Daten für Gewinnmitnahmen, was Analysten als typisches Muster einer Distributionsphase interpretieren. Besonders im Fokus steht der Bereich High Bandwidth Memory (HBM), in dem die Nachfrage die verfügbaren Kapazitäten von Micron bei weitem übersteigt.

Führungskräfte von Micron betonten, dass die Diskrepanz zwischen Angebot und Nachfrage im KI-Speichermarkt die größte sei, die man in den letzten 25 Jahren in der Branche gesehen habe. Kunden müssten auf Lieferungen warten, während das Unternehmen mit Hochdruck an der Erweiterung seiner Produktionskapazitäten arbeitet. Die enorme Knappheit bei Speicherchips für KI-Rechenzentren verschafft Micron erhebliche Preissetzungsmacht, was die Profitabilität deutlich nach oben treibt. Marktbeobachter sehen in den Zahlen eine Bestätigung dafür, dass der viel diskutierte „Picks-and-Shovels“-Trade im KI-Sektor – also Investitionen in Infrastrukturzulieferer statt in reine KI-Software-Player – weiterhin intakt ist. Gleichzeitig zeigt die schwache Kursreaktion trotz des starken Zahlenwerks, dass viele Investoren nach der Rally der vergangenen Monate bereits stark positioniert sind und gute Nachrichten für Positionsabbau nutzen.

Im vorbörslichen Handel sprangen die Aktien von Micron zeitweise um über 11–14 % nach oben und zogen den gesamten Halbleitersektor mit nach oben, bevor sich die Euphorie im regulären Handel wieder abkühlte. Die starke Guidance gilt als wichtiges Gegengewicht zu Sorgen über eine Übertreibung bei KI-Bewertungen und liefert Rückenwind für verwandte Titel wie Infineon und Ixtron, die von der Bestätigung des Nachfragebooms profitieren. Gleichwohl bleibt die Frage, ob die extrem hohe Profitabilität im Zyklusverlauf gehalten werden kann, vor allem wenn sich die globale Konjunktur abkühlt oder die Finanzierung neuer Rechenzentren – wie im Fall von Oracle – schwieriger wird. Für Anleger ist Micron damit zum Lackmustest geworden: Hält die KI-Infrastrukturstory, könnten die aktuellen Rücksetzer als Einstiegschance gelten, kippt die Finanzierungskette, droht eine Neubewertung der gesamten Lieferkette. Kurzfristig dürfte der Titel stark von Stimmungsumschwüngen im KI-Sektor abhängen, während die operativen Fundamentaldaten so robust sind wie seit Jahren nicht mehr.

Oracle (ORCL) – Kippt die Finanzierbarkeit der KI-Datencenter?

Oracle (ORCL, $181.74) steht nach dem Rückzug von Blue Owl Capital aus der Finanzierung eines rund 10 Milliarden Dollar schweren Rechenzentrumsprojekts in Michigan massiv unter Druck. Der Kurssturz gilt als deutlichstes Misstrauensvotum seit einem Jahrzehnt gegenüber der aggressiven Cloud- und KI-Infrastrukturstrategie des Konzerns, der mit langfristigen Leasingverpflichtungen von fast einer Viertel Billion Dollar ohnehin hoch verschuldet ist. Parallel schossen die Credit Default Swaps auf Oracle-Schulden nach oben, was die Sorgen des Marktes vor steigenden Refinanzierungskosten und strukturellen Risiken im Geschäftsmodell widerspiegelt. Analysten ziehen bereits Parallelen zu WeWork, weil Oracle langfristige Miet- und Leasingverträge für Rechenzentren eingeht, die mit kurzfristigen Vermietungen von Nvidia-Chips an KI-Kunden gegenfinanziert werden. Bricht die kurzfristige Nachfrage weg oder werden Finanzierer selektiver, droht ein gefährlicher Hebeleffekt.

Der Rückzug von Blue Owl wird an den Märkten als Wendepunkt in der Erzählung von scheinbar automatisch durchfinanzierten KI-Milliardenprojekten gewertet. Da Banken solche Mega-Rechenzentren oft nicht allein stemmen können, wird die Rolle privater Kreditgeber zum Nadelöhr für den weiteren Ausbau der globalen KI-Infrastruktur. Investoren beginnen zu hinterfragen, ob die bislang eingepreisten Wachstumsfantasien bei Oracle und entlang der gesamten Hardware-Wertschöpfungskette – von Nvidia über AMD und Broadcom bis hin zu Ausrüstern wie Vertiv und Arista Networks – tatsächlich realisiert werden können, wenn zentrale Projekte verzögert oder gestrichen werden. Kurzfristig signalisiert der Sprung in den CDS-Spreads und der Kursrutsch, dass der Markt eine höhere Risikoprämie für die KI-Offensive von Oracle verlangt, während der Sektor insgesamt sensibler auf Nachrichten zur Finanzierung von Rechenzentren reagieren dürfte.

Rheinmetall (RHM) – Wird der reine Rüstungsplayer zum neuen DAX-Anker?

Rheinmetall (RHM.DE, $1521.00, -0,39%) schärft sein Profil als Rüstungskonzern und kündigt den kompletten Ausstieg aus dem zivilen Geschäft an. Per Ad-hoc-Mitteilung teilte das Unternehmen mit, dass die verbliebenen zivilen Sparten, darunter etwa Aktivitäten rund um Ladestationen, verkauft werden sollen, der Abschluss wird für das erste Quartal erwartet. Damit reagiert Rheinmetall auf die stark steigende Nachfrage nach Verteidigungsgütern in Europa, die den Konzern noch tiefer in seine militärischen Kernmärkte zieht. Ohne das zivile Geschäft stellt das Management ein Umsatzwachstum von +30 bis +35 % sowie eine operative Marge von 18,5 bis 19 % in Aussicht, muss dafür allerdings eine Abschreibung von rund 350 Millionen Euro verkraften.

Strategisch positioniert sich Rheinmetall damit als klarer Profiteur der anhaltend hohen Rüstungsbudgets europäischer Staaten und der unsicheren geopolitischen Lage, auch wenn Friedensinitiativen für zeitweise Volatilität im Kurs sorgen. Charttechnisch sehen Experten eine mögliche Stabilisierung am 50-Wochen-Durchschnitt, während die Aktie sich bislang oberhalb der Marke von 1.500 Euro behauptet. Angesichts prall gefüllter Auftragsbücher halten Analysten langfristige Kursziele von deutlich über 2.000 Euro für erreichbar, sofern die politischen Rahmenbedingungen und die Haushaltspläne der Nato-Staaten unverändert bleiben. Für den DAX könnte Rheinmetall damit zu einem neuen defensiven Anker im Verteidigungsboom werden – mit der Kehrseite, dass der Konzern nun vollständig vom Rüstungszyklus abhängig ist.

Deutsche Bank (DBK) – Was bringt der EZB-Zinsstopp für den Finanzsektor?

Die Deutsche Bank (DBK.DE, $32.16, +1,61%) profitiert von der Entscheidung der Europäischen Zentralbank, den Einlagenzins bei 2,0 % und den Refinanzierungssatz bei 2,15 % zu belassen. Präsidentin Christine Lagarde betonte einen datenabhängigen, eher konservativen Kurs und signalisierte, dass die Zinsen bei einer anziehenden Konjunktur auch wieder steigen könnten. Die aktualisierten Prognosen der EZB sehen die Inflation für 2025 bei 2,1 %, für 2026 bei 1,9 % und für 2028 bei rund 2 %, gleichzeitig wurde die Wachstumsprognose für die Eurozone 2026 auf 1,2 % angehoben. Dies schafft für Banken wie die Deutsche Bank ein Umfeld mit stabilen bis moderat steigenden Zinsen und der Aussicht auf eine schrittweise Konjunkturerholung.

Belastungsfaktoren bleiben allerdings die geplanten Rekord-Neuverschuldungen in der Eurozone, darunter bis zu 140 Milliarden Euro in Deutschland, die die Anleiherenditen nach oben treiben und das Zinsumfeld volatiler machen könnten. Zudem verweist die EZB auf hartnäckige Dienstleistungsinflation und geopolitische Risiken, darunter der Ukraine-Krieg, die im Extremfall erneute Zinserhöhungen erzwingen könnten. Für den Bankensektor bedeutet der Zinsstopp kurzfristig Rückenwind durch stabile Margen, mittel- bis langfristig hängt die Story jedoch von der tatsächlichen Wachstumsdynamik im Euroraum und der Entwicklung der Staatsfinanzen ab. Anleger werten die aktuelle Gemengelage als vorsichtig positiv für zyklische Finanzwerte wie die Deutsche Bank, behalten aber die Risikoaufschläge auf europäische Staatsanleihen genau im Blick.

Microsoft (MSFT) – Wie viel Rückenwind bringt die US-Inflation bei 2,7 %?

Microsoft (MSFT, $479.51, -0,06%) steht stellvertretend für die großen US-Tech-Werte, die von den überraschend niedrigen US-Inflationsdaten potenziell profitieren könnten. Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im November im Jahresvergleich um lediglich 2,7 %, deutlich unter der Erwartung von 3,1 %, während die Kerninflation bei 2,6 % statt der prognostizierten 3,0 % lag. An den Märkten wird dies als möglicher „Befreiungsschlag“ gewertet, der der US-Notenbank Federal Reserve zusätzlichen Spielraum für weitere Zinssenkungen verschafft, nachdem sie den Leitzins bereits dreimal in Folge um jeweils 25 Basispunkte gesenkt hat. Ein Umfeld fallender oder stabil niedriger Zinsen stützt typischerweise die Bewertungsniveaus wachstumsstarker Technologiewerte wie Microsoft, insbesondere im kapitalintensiven KI- und Cloud-Geschäft.

Allerdings mahnen Ökonomen zur Vorsicht, da die Datenerhebung durch den Regierungs-Shutdown beeinträchtigt war und der Oktober mangels Daten faktisch mit 0,0 % in die Berechnung einging, was den November-Wert rechnerisch um rund 0,27 Prozentpunkte nach unten verzerren könnte. Zudem könnten Saisoneffekte rund um den Black Friday das Bild verschleiern, sodass sich der jüngste Inflationsrückgang als weniger robust erweisen könnte als auf den ersten Blick erscheint. Für Microsoft und den breiten Tech-Sektor bleibt der Trend dennoch klar: Solange die Fed eher die Beschäftigung schützt und bei konjunkturellen Risiken bereit ist gegenzusteuern, bleibt die Liquiditätskulisse günstig. Ob daraus ein nachhaltiger Schub für KI-Plattformen wie Azure und die Kooperation mit OpenAI wird, hängt jedoch davon ab, ob die Märkte den aktuellen Inflationspfad als glaubwürdig einstufen.

KURZNEWS

BP: Der Ölkonzern holt Meg O’Neill, bisherige Chefin von Woodside Energy, als neue CEO an die Spitze und macht sie damit zur ersten Frau an der Spitze eines „Big Oil“-Unternehmens. Investoren werten ihre Ernennung als Signal für eine strategische Rückbesinnung auf das Kerngeschäft Öl und Gas, nachdem frühere Wetten auf erneuerbare Energien enttäuscht hatten.
Woodside Energy: Die Aktie von Woodside Energy geriet in Sydney unter Druck, nachdem bekannt wurde, dass CEO Meg O’Neill zum britischen Rivalen BP wechselt. Marktteilnehmer rechnen damit, dass der Abgang der Chefin eine strategische Neuaufstellung erzwingt, insbesondere im profitablen LNG-Geschäft.
Instacart: Die Aktien von Instacart fielen vorbörslich um mehr als 6 %, nachdem Reuters über eine FTC-Untersuchung zum Einsatz von KI-Preistools berichtete. Das Unternehmen weist die Vorwürfe zurück, doch die Meldung unterstreicht, dass der Einsatz von KI in der Preisgestaltung zunehmend in den Fokus der US-Regulierer rückt.
Lululemon (LULU): Die Aktien von Lululemon sprangen im vorbörslichen Handel um über 5–6 % nach oben, nachdem der aktivistische Investor Elliott Management eine Beteiligung von mehr als 1 Milliarde Dollar offengelegt hatte. Elliott drängt offenbar auf einen strategischen Turnaround und bringt mit Jane Nielsen, einer früheren Ralph-Lauren-Managerin, eine mögliche neue CEO-Kandidatin ins Gespräch.
Nike (NKE): Nike legte vor den Quartalszahlen leicht um +0,44 % zu, während der Markt auf Hinweise zur strategischen Neuausrichtung unter dem neuen CEO Elliott Hill wartet. Analysten erwarten zwar einen Ergebnisbeat, sehen das Ziel von 10 % Wachstum bei steigenden Margen im aktuellen Konsumumfeld aber als äußerst ambitioniert an.
Accenture (ACN): Accenture übertraf im ersten Geschäftsquartal mit einem Gewinn je Aktie von 3,94 Dollar die Erwartung von 3,73 Dollar, lieferte insgesamt aber einen gemischten Bericht. Nach anfänglichen Gewinnen drehte die Aktie ins Minus, was auf Zurückhaltung der Investoren bei der weiteren Wachstumsdynamik im Beratungsgeschäft hindeutet.
FedEx (FDX): FedEx veröffentlicht nach Börsenschluss die Zahlen für das zweite Geschäftsquartal, der Markt rechnet mit einem Gewinn je Aktie von 4,10 Dollar bei 22,79 Milliarden Dollar Umsatz. Im vorbörslichen Handel blieb die Aktie weitgehend unbewegt, da Anleger auf frische Signale zur globalen Nachfrage und zu möglichen Effizienzprogrammen warten.
MillerKnoll (MLKN): Die Möbelgruppe MillerKnoll legte nach besser als erwarteten Zahlen für das zweite Quartal um rund +7,02 % zu. Besonders positiv aufgenommen wurde die robuste Prognose für das laufende Quartal, die auf anhaltende Stärke im Objekt- und Büromöbelgeschäft hindeutet.
Deutz: Deutz baut mit der Übernahme von Ferg-Aggregatebau sein Geschäft mit Notstromlösungen aus, finanziert über Fremdkapital und mit Abschluss im ersten Quartal. Nach einem kurzfristigen Kurssprung fiel die Aktie im schwachen Gesamtmarkt auf 8,37 Euro zurück, wobei Analysten eine Konsolidierung zwischen 8 und 9 Euro als Basis für einen möglichen Ausbruch über 10 Euro sehen.
Douglas: Die Aktie von Douglas verlor nach einem enttäuschenden Ausblick über 5 %, obwohl im abgelaufenen Geschäftsjahr 4,6 Milliarden Euro Umsatz und eine Marge von 16,8 % erzielt wurden. Im Schlussquartal machten sich eine höhere Preissensibilität der Kunden sowie stärkerer Rabatt- und Wettbewerbsdruck bemerkbar, was die Erwartungen für Umsatzwachstum und EBITDA-Marge dämpft.
Infineon (IFX): Bei Infineon sorgt der starke Zahlen- und Prognoseüberraschungseffekt bei Micron nur für eine Stabilisierung um die Marke von 35 Euro. Die Aktie steckt weiter in einer Handelsspanne zwischen 32 und 38 Euro fest, sodass Analysten vor dem Jahreswechsel keinen unmittelbaren Handlungsbedarf sehen.
Rational: Die Aktie von Rational legt deutlich zu, nachdem die UBS den Wert von „neutral“ auf „buy“ hochgestuft und das Kursziel angehoben hat. Charttechnisch hat sich das Bild mit dem Sprung über den 50-Tage-Durchschnitt aufgehellt, dennoch empfehlen Analysten für einen nachhaltigen Einstieg Kurse im Bereich von 655 bis 660 Euro abzuwarten.
GEA Group: Die GEA Group stärkt ihr Ventilgeschäft durch die Übernahme des skandinavischen Unternehmens Hydract, das auf wasserhydraulische Ventilantriebe spezialisiert ist. Diese Technologie soll Energie und Kosten sparen und das Portfolio in den Bereichen Getränke, Molkerei und Pharma ergänzen, während die Aktie trotz Erholungstendenzen weiterhin mit dem schwachen Gesamtmarkt kämpft.
BP (zweite Perspektive): Mehrere Analysten sehen in der Berufung von Meg O’Neill zur CEO von BP ein klares Bekenntnis zu LNG und Gas, nachdem sie bei Woodside Energy ähnliche Weichenstellungen vorgenommen hatte. Ihre Erfolge dort, darunter die Verlängerung der Northwest-Shelf-Gas-Facility bis 2070 und die Übernahme von Louisiana LNG, nähren Erwartungen an eine fokussiertere, renditeorientierte Strategie bei BP.
Warner Bros. Discovery (WBD): Bei den laufenden Übernahmeverhandlungen um Warner Bros. Discovery warnt Berater Roger Altman vor den Risiken des Angebots von Paramount, das als extremes, hochverschuldetes LBO ohne gesicherte Eigenkapitalzusage bewertet wird. Insbesondere die Unsicherheit rund um den sogenannten Ellison-Backstop eines widerruflichen Trusts lässt Zweifel an der Finanzierungssicherheit aufkommen, weshalb alternative Optionen mit stabilerer Kapitalbasis attraktiver erscheinen könnten.
Paramount (PARA): Paramount versucht trotz einer Marktkapitalisierung von nur rund 15 Milliarden Dollar eine potenziell 108 Milliarden Dollar schwere Transaktion mit Warner Bros. Discovery zu stemmen. Da das Unternehmen kaum freien Cashflow generiert und bisher keine rechtlich bindenden Eigenkapitalzusagen vorgelegt wurden, sehen Berater das Gebot als hochriskant und pochen auf klar definierte Equity-Backstops nach dem Vorbild des Twitter-Deals.
Evercore (EVR): Roger Altman von Evercore betont in der Debatte um die Warner-Deals die Komplexität milliardenschwerer M&A-Transaktionen, die zunehmend als stark fremdfinanzierte LBOs strukturiert sind. Er hebt hervor, dass gerade in Medien- und Tech-Deals die Qualität der Finanzierung – inklusive wasserdichter Eigenkapitalzusagen und der Struktur von Trusts – entscheidend für die Bewertung konkurrierender Angebote ist.
Lululemon (zweite Perspektive): Neben der Beteiligung von Elliott Management spielt auch der anstehende Führungswechsel bei Lululemon eine Rolle, da der aktuelle CEO seinen Rücktritt für Ende Januar angekündigt hat. Der Markt spekuliert, dass ein neuer Managementansatz helfen könnte, die Marke besser gegen wachsende Konkurrenz im Premium-Athleisure-Segment zu positionieren.
Micron (Sektor-Effekt): Die Aktie von Micron legte vorbörslich zeitweise um rund 10–14 % zu und war damit der größte Gewinner im S&P 500, bevor es im regulären Handel zu Gewinnmitnahmen kam. Analysten sehen in der positiven Überraschung eine Bestätigung für die Stärke des KI-Handels, zugleich aber auch eine gesunde Skepsis im Markt, der angesichts der Oracle-/Blue-Owl-Schlagzeilen genau hinschaut, wo die Grenzen des aktuellen Booms liegen.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

FEDEX: FedEx (FDX) – Q2-Geschäftszahlen, nach US-Börsenschluss
NIKE: Nike (NKE) – Ergebnisse Q2 des Geschäftsjahres, nach US-Börsenschluss
ACCENTURE: Accenture (ACN) – Q1-Geschäftszahlen wurden vor US-Markteröffnung veröffentlicht

MAKRO

USA_CPI: USA – Verbraucherpreise (CPI) November, bereits veröffentlicht; Headline 2,7 % J/J, Kernrate 2,6 % J/J
USA_JOBLESSCLAIMS: USA – Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Veröffentlichung am Nachmittag (MEZ)
USA_PHILADELPHIAFED: USA – Philadelphia Fed Index, Veröffentlichung am Nachmittag (MEZ)
EUROZONE_EZB: Eurozone – Zinsentscheid der EZB, Einlagenzins unverändert bei 2,0 %, Refinanzierungssatz bei 2,15 %
UK_BOE: Großbritannien – Zinsentscheid der Bank of England, Markt erwartet Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 3,75 %
JAPAN_BOJ: Japan – Anstehender Zinsentscheid der Bank of Japan, Markt spekuliert auf Zinserhöhung um 25 Basispunkte

IM BLICKPUNKT

UBS zu RAA: Die UBS hat Rational von „neutral“ auf „buy“ hochgestuft und das Kursziel angehoben, da die Bewertung inzwischen unter dem historischen Durchschnitt liegt und sich das Chartbild nach dem Sprung über den GD50 aufgehellt hat.
Unspecified zu IFX: Analysten bestätigen ihre positive Einschätzung für Infineon, sehen nach der Bestätigung der starken Speicherchip-Nachfrage durch Micron jedoch vor dem Jahreswechsel keinen akuten Handlungsbedarf und verweisen auf die etablierte Handelsspanne zwischen 32 und 38 Euro.
Ryan Detrick zum US-Markt: Marktstratege Ryan Detrick hebt hervor, dass trotz schwächerer Tech-Schwergewichte wie Oracle die Marktbreite zunimmt, mit mehr 52-Wochen-Hochs an der NYSE und einem steigenden Anteil der S&P-500-Titel über ihren 50- und 200-Tage-Linien.
Ryan Detrick zu High Yield: Detrick betont, dass echte systemische Risiken im Tech- und KI-Sektor sich in High-Yield-Unternehmensanleihen zeigen müssten, diese aber weniger als 1 % unter Allzeithoch notieren – ein Hinweis darauf, dass er derzeit keinen beginnenden Dominoeffekt sieht.
Ryan Detrick zu KI-Gewichtung: Er verweist zudem darauf, dass KI-Aktien inzwischen rund 46 % des S&P 500 ausmachen, gegenüber 27 % im Jahr 2022, und dennoch die Kursgewinne zuletzt breit auf Equal-Weight-Indizes, den Russell 2000 sowie internationale Märkte und Zykliker übergegriffen haben.

Micron Technology: KI-Speicherboom treibt Story – Oracle & Nvidia

By Maik Kemper Dezember 18, 2025

KURZ & KNAPP

Micron Technology meldet starke Quartalszahlen, übertrifft die Erwartungen deutlich und setzt auf anhaltende Knappheit bei HBM-Speichern für KI-Rechenzentren. Der Ausblick signalisiert weiter hohe Nachfrage nach Speicherlösungen und stützt die Diskussion um einen möglichen KI-Superzyklus. Gleichzeitig gerät Oracle wegen Unsicherheiten um die Finanzierung eines Milliarden-Rechenzentrumsprojekts unter Druck. Der Markt ringt damit, wie tragfähig die massiven KI-Investitionen tatsächlich sind.

An den US-Börsen belasten Gewinnmitnahmen im Tech- und KI-Sektor die Leitindizes, während die starken Zahlen von Micron einen Gegenpol zur Skepsis liefern. Der KI-Komplex von Nvidia über Alphabet bis Microsoft steht nach Bewertungsrekorden auf dem Prüfstand. Parallel rücken Energie- und Infrastrukturwerte wie GE Vernova, E.ON und RWE als Gewinner des stromhungrigen KI-Ausbaus in den Vordergrund.

In Asien sorgt die mögliche Schieflage von China Vanke für Sorgen im Immobilien- und Bankensektor, während Indizes wie Nikkei 225 und Hang Seng schwankungsanfällig bleiben. Europäische Rüstungswerte wie Rheinmetall bewegen sich in einem intakten Aufwärtstrend, getrieben von geopolitischen Spannungen. Zudem richten sich die Blicke auf die heutigen EZB– und US-Inflationsdaten, die neue Hinweise für den künftigen Kurs der Federal Reserve liefern könnten.

RÜCKSPIEGEL

Die US-Börsen haben den Mittwoch mit deutlichen Verlusten beendet: Der Dow Jones schloss -0,5% tiefer bei 47.885,97 Punkten, der S&P 500 gab -1,2% auf 6.721,43 Punkte ab und der technologielastige Nasdaq 100 rutschte -1,9% auf 24.647,61 Punkte ab. Belastet wurde vor allem der KI- und Chipsektor, nachdem Berichte über stockende Finanzierungen bei Oracle (ORCL, $179,28, -5,40%) die Sorge schürten, dass der KI-Investitionszyklus zu teuer werden könnte. Nachbörslich sorgte dagegen Micron Technology (MU, $247,68, -3,01%) mit sehr starken Quartalszahlen und einem deutlich über den Erwartungen liegenden Ausblick für positive Überraschungen im Speicherchip-Segment.

In Asien setzten sich die Abgaben der Wall Street am Donnerstagmorgen fort: Der japanische Leitindex Nikkei 225 liegt zuletzt bei 49.142 Punkten und damit +0,19%, nachdem er zuvor deutlicher unter Druck gestanden hatte. In China notiert der China A50 bei 15.186 Punkten (+0,20%), während der Hang Seng in Hongkong bei 25.486 Punkten um +0,90% zulegt, gestützt von Einzelwerten aus dem Finanz- und Energiebereich. Die Unsicherheit rund um den angeschlagenen Immobilienentwickler China Vanke (000002.SZ, kein Kurs angegeben) belastet jedoch weiterhin das Sentiment im asiatischen Immobilien- und Bankensektor.

Am frühen Morgen zeigen sich die europäischen Futures verhalten: Der DAX 40 wurde von IG bei rund 23.934 Punkten und damit leicht unter dem gestrigen Schluss von 23.960,59 Punkten taxiert; im Kassa-Handel steht der Index aktuell bei 23.983 Punkten (+0,31%). Im Fokus stehen heute die Zinsentscheidungen der Europäischen Zentralbank und anderer europäischer Notenbanken sowie die US-Inflationsdaten für November, die wichtige Hinweise auf den weiteren Kurs der US-Notenbank Federal Reserve geben dürften. Parallel bleiben die starken Bewegungen an den Krypto- und Rohstoffmärkten ein zusätzlicher Volatilitätstreiber.

DIE 5 WICHTIGSTEN STORYS

Micron Technology (MU) – Wie lange trägt der KI-Speicherboom die Aktie?

Micron Technology (MU, $247,68, -3,01%) hat mit seinen Zahlen zum ersten Quartal des Fiskaljahres 2026 die Erwartungen der Wall Street deutlich übertroffen und den KI-Sektor trotz genereller Skepsis neu befeuert. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit $4,78 deutlich über den erwarteten $3,95, der Umsatz stieg auf $13,64 Mrd. gegenüber prognostizierten rund $12,84–12,95 Mrd. und legte im Jahresvergleich um 57% zu. Besonders dynamisch wuchsen der Cloud-Speicherumsatz auf $5,28 Mrd. (Verdopplung) und die Speicherlösungen für Rechenzentren auf $2,38 Mrd. (+4% YoY), getrieben durch höhere Preise für Speicherprodukte. Für das laufende Quartal stellt Micron nun einen Umsatzkorridor von $18,3–19,1 Mrd. in Aussicht – weit über dem Marktkonsens von rund $14,2–14,4 Mrd. – bei erwarteten Bruttomargen von 67–69% und einem bereinigten EPS von etwa $8,42. Die Aktie legte im nachbörslichen Handel zeitweise bis zu +8% zu und zog auch asiatische Wettbewerber wie SK Hynix mit nach oben.

CEO Sanjay Mehrotra betonte in der Analystenkonferenz, dass der Boom im Bereich der KI-Rechenzentren zu einem massiven Anstieg der Nachfrage nach leistungsstarkem und speicherintensivem Speicher führt. Besonders gefragt ist HBM (High Bandwidth Memory), der für moderne KI-Modelle essenziell ist; Micron rechnet hier mit einer anhaltenden Knappheit bis weit ins Jahr 2026 hinein. Laut Management wächst die Nachfrage nach Server-Einheiten im Jahr 2025 um „hohe zweistellige“ Prozentsätze, während gleichzeitig das Angebot an Speicherchips „quasi ausverkauft“ sei – das stärkste Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage seit 25 Jahren. Diese Engpässe erlauben dem Unternehmen, deutlich höhere Preise durchzusetzen und unterstreichen die Rolle von Micron als „essentieller KI-Enabler“ im aktuellen Investitionszyklus. Die starke Prognose stützte nicht nur den gesamten Speichersegment-Komplex, sondern diente vielen Anlegern auch als Gegenpol zu den jüngsten Sorgen um eine Überdehnung der KI-Bewertungen.

Gleichzeitig bleibt der Markt wachsam, weil die Speicherindustrie strukturell stark zyklisch ist und Analysten vor Übertreibungen warnen. Während Micron kurzfristig klar von Versorgungsengpässen und hoher KI-Nachfrage profitiert, erinnern Experten daran, dass frühere Superzyklen im Speicherbereich oft in scharfe Korrekturen mündeten, sobald neue Kapazitäten ans Netz kamen. Hinzu kommt, dass große KI-Infrastrukturprojekte – etwa bei Oracle (ORCL, $179,28, -5,40%) oder den Hyperscalern – enorme CapEx und wachsende Verschuldung erfordern, was die Debatte um eine mögliche KI-Blase anheizt. Für Anleger bedeutet dies: Die kurzfristige Story von Micron ist so stark wie seit Jahrzehnten nicht, doch das Chance-Risiko-Profil hängt zunehmend davon ab, ob der KI-getriebene Speicher-Superzyklus länger anhält als frühere Aufschwünge. In diesem Umfeld dürfte die Aktie stark auf jede Veränderung der Nachfrageindikatoren im KI-Sektor und auf Signale zu möglichen Kapazitätserweiterungen reagieren.

Oracle (ORCL) – Kippt die KI-Investitionsstory nach dem Finanzierungs-Schock?

Oracle (ORCL, $179,28, -5,40%) geriet zur Wochenmitte massiv unter Druck, nachdem ein Bericht der Financial Times Zweifel an der Finanzierung eines rund $10 Mrd. schweren Rechenzentrumsprojekts in Michigan aufkommen ließ. Demnach soll der langjährige Finanzierungspartner Blue Owl Capital kein Eigenkapital für die geplante 1-Gigawatt-Anlage bereitstellen, die als Infrastrukturprojekt für OpenAI vorgesehen ist. Obwohl Oracle und der Entwicklungspartner Related Digital betonen, dass das Projekt weiterläuft und lediglich ein anderer Eigenkapitalpartner gewählt worden sei, löste die Nachricht einen Kursrutsch von mehr als 5% aus. Die Marktteilnehmer fürchten, dass die aggressiven KI-Ausbaupläne wegen steigender Verschuldung und Leasingverpflichtungen die Profitabilität von Oracle auf Jahre belasten könnten.

Besonders kritisch sehen Investoren, dass sich die langfristigen Leasing- und Kapazitätsverpflichtungen für Rechenzentren bei Oracle inzwischen auf rund $248 Mrd. über 15 bis 19 Jahre summieren und die Gesamtverbindlichkeiten inklusive Schulden mehr als $120 Mrd. betragen. Bereits in der Vorwoche hatte Oracle zusätzliche CapEx von $15 Mrd. für das laufende Geschäftsjahr angekündigt, während parallel die enge Verknüpfung mit Großkunden wie OpenAI ein Klumpenrisiko birgt. Vor diesem Hintergrund wird das Michigan-Projekt zum Symbol für die breitere Debatte: Sind die gigantischen KI-Infrastrukturinvestitionen, die häufig über Schulden und außerbilanzielle Konstruktionen finanziert werden, langfristig tragfähig? An der Börse hat sich die Oracle-Aktie seit ihrem Allzeithoch im September bereits fast halbiert; kurzfristig bleibt sie ein Gradmesser dafür, ob der Markt die KI-CapEx-Welle als nachhaltigen Wachstumstreiber oder als Vorboten einer Blase interpretiert.

China Vanke (000002.SZ) – Wird die nächste Immobilien-Schieflage zum Bankenproblem?

Der chinesische Immobilienriese China Vanke (000002.SZ, kein Kurs angegeben) steht vor entscheidenden Tagen und ringt mit seinen Gläubigern um Aufschub von Zins- und Tilgungszahlungen, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden. Das Unternehmen hat Banken gebeten, verzögerte Zinszahlungen zu akzeptieren, und den Anleihehaltern vorgeschlagen, die Rückzahlung einer 2-Milliarden-Yuan-Anleihe um zwölf Monate zu verschieben. Für eine Annahme des Vorschlags ist eine Zustimmung von 90% der Anleihehalter erforderlich; Experten warnen vor einem möglichen Default bereits am kommenden Montag, sollte keine Einigung zustande kommen. Die angespannten Verhandlungen verdeutlichen, wie eng die Liquiditätsreserven des lange als staatlich gestützt geltenden Entwicklers inzwischen geworden sind.

Ein Zahlungsausfall von China Vanke hätte nach Einschätzung von Analysten weitreichende Folgen für den chinesischen Finanzsektor und das Vertrauen der Hauskäufer. Viele lokale Banken sind sowohl über Kredite als auch über Anleihen stark in Vanke engagiert, sodass eine Restrukturierung oder Insolvenz das Risiko von Abschreibungen und neuen Kapitalbedarfen erhöhen könnte. Besonders kritisch wäre, dass ein solcher Fall die bisherige Annahme erschüttern würde, staatlich kontrollierte Bauträger seien deutlich sicherer als rein private Wettbewerber – mit potenziell negativer Signalwirkung auf Vorverkäufe und Finanzierungskosten im gesamten Sektor. Für asiatische Märkte insgesamt bleibt die Immobilienkrise damit ein zentraler Belastungsfaktor, der trotz Zwischenerholungen immer wieder Druck auf Banken und Infrastrukturwerte ausübt.

Rheinmetall (RHM.DE) – Wie lange trägt der Rüstungsboom nach gescheiterten Friedensgesprächen?

Rheinmetall (RHM.DE, $1.520,50, -0,43%) und andere europäische Rüstungswerte bleiben im Fokus, nachdem Friedensgespräche im Ukraine-Krieg gescheitert sind und die Hoffnung auf eine Waffenruhe vor Weihnachten zerplatzt ist. Der Konzern will sich künftig vollständig auf den Rüstungsbereich konzentrieren und plant den Verkauf seiner zivilen Sparte Power Systems, die Komponenten für die Automobil- und Energiewirtschaft herstellt. Nach Unternehmensangaben laufen seit April Gespräche mit zwei Bietern, ein Abschluss wird für das erste Quartal 2026 angestrebt. An der Börse wurde die strategische Fokussierung positiv aufgenommen, zeitweise legte die Aktie um +2,6% zu, bevor sie zuletzt konsolidierte.

Charttechnisch konsolidiert Rheinmetall seit Oktober innerhalb eines intakten langfristigen Aufwärtstrends, der durch die anhaltend hohe Nachfrage nach Munition, Fahrzeugen und Systemen aus NATO-Staaten gestützt wird. Auch andere deutsche Rüstungswerte wie Hensoldt (HAG.DE, $71,85, +0,14%) und Renk profitieren von der verschärften Sicherheitslage und steigenden Verteidigungsbudgets. Für Anleger bleibt jedoch die Frage, ob die hohen Erwartungen an künftige Aufträge bereits weitgehend eingepreist sind oder ob zusätzliche politische Impulse – etwa neue Unterstützungsprogramme für die Ukraine – weiteres Upside freisetzen. Kurzfristig könnte die Volatilität hoch bleiben, da geopolitische Nachrichten und Exportentscheidungen immer wieder zu abrupten Richtungswechseln führen.

OpenAI, Nvidia & Alphabet – Droht dem KI-Sektor nach Bewertungsrekorden eine Korrektur?

Im KI-Ökosystem erreichen Bewertungen und Investitionsvolumina neue Rekorde, während die Börse gleichzeitig eine Phase der Neubewertung einleitet. OpenAI strebt Berichten zufolge eine neue Finanzierungsrunde mit einer Bewertung von rund $750 Mrd. an – ein Plus von 50% seit Oktober – und verhandelt parallel mit Amazon über eine mögliche Investition von mehr als $10 Mrd.. Gleichzeitig bleiben börsennotierte Schwergewichte wie Nvidia (NVDA, $172,19, -3,81%) und Alphabet (GOOGL, $298,27, -3,21%) unter Druck, da Investoren die hohen Erwartungen an die Monetarisierung von KI-Diensten gegen die massiven CapEx für Rechenzentren und Chips abwägen. Der NASDAQ 100 steht mit 24.801 Punkten (+0,13%) zwar noch nahe seinen Hochs, doch der Druck auf die „Mag 7“ und KI-Leader nimmt zu.

Inhaltlich verschärft sich der Wettbewerb: Laut Daten von 100X hat Claude von Anthropic bei Nutzerzufriedenheit und Weiterempfehlungswahrscheinlichkeit erstmals ChatGPT von OpenAI überholt, während Google mit Gemini 3.0 die Lücke im Spitzenfeld nahezu geschlossen hat. Damit wird die bisherige Bewertung von OpenAI zunehmend hinterfragt, zumal der einstige technologische Vorsprung schrumpft und Kunden stärker auf Zuverlässigkeit und Referenzen achten. Parallel bleibt der Investitionszyklus für KI-Infrastruktur enorm – Schätzungen sprechen von $150–175 Mrd. Schuldenfinanzierung pro Jahr – was am Anleihemarkt Sorgen vor „Circular Financing“ weckt, falls die Erträge nicht schnell genug nachziehen. Für Anleger zeichnet sich damit eine Spaltung ab: Während Speicher- und Energieinfrastrukturwerte wie Micron und Versorger profitieren, geraten die hoch bewerteten KI-Frontwerte verstärkt unter Rechtfertigungsdruck.

KURZNEWS

BTC – Bitcoin: Bitcoin (BTC, $86.930,59, +1,11%) schwankt weiter heftig zwischen $86.000 und $90.000, nachdem er jüngst von rund $88.000 um etwa 2% zurückgefallen ist. Analysten sehen die Zone um $75.000 als wichtige Unterstützung, während die heute anstehenden US-Inflationsdaten den kurzfristigen Trend entscheidend beeinflussen könnten.
COIN – Coinbase: Bei Coinbase (COIN, kein Kurs angegeben) hofft das Management auf Rückenwind durch regulatorische Fortschritte in den USA, insbesondere den sogenannten Clarity Act. Chefjurist Paul Grewal erwartet, dass dadurch erstmals eine klare Marktstruktur für Krypto-Assets entsteht und die wachsende Akzeptanz von Stablecoins durch Banken die institutionelle Adoption beschleunigt.
MSFT – Microsoft: Microsoft (MSFT, $478,16, -0,06%) bleibt zentraler Cloud- und KI-Partner von OpenAI, geriet aber im Tech-Sektor mit in den Sog der allgemeinen KI-Skepsis. Investoren beobachten genau, wie sich die enormen Rechenzentrumsinvestitionen auf Margen und Free Cashflow auswirken, während gleichzeitig politische Diskussionen um niedrigere Zinsen die Bewertung stützen.
HSBC – HSBC: Die Großbank HSBC (HSBC, $76,78, +1,93%) gilt als potenziell exponiert gegenüber der chinesischen Immobilienkrise rund um China Vanke. Bisher profitiert die Aktie jedoch von der allgemeinen Erholung im asiatischen Finanzsektor, während Investoren die Risiken im Kreditbuch und Engagements im Immobiliensektor aufmerksam analysieren.
GEV – GE Vernova: GE Vernova (kein Ticker/Kurs angegeben) wird von Analysten als Kernholding für Large-Cap-Wachstumsportfolios im Kontext der Rechenzentrums-Elektrifizierung empfohlen. Das Unternehmen erzeugt rund 50% der weltweiten Elektronen (außerhalb Chinas) über seine Turbinen, die Preise je Kilowatt-Leistung haben sich in drei Jahren von etwa $800 auf bis zu $2.500 verdreifacht – mit zusätzlichem Potenzial durch die Integration der Prolec-Übernahme ab 2026.
E.ON – E.ON: Versorger wie E.ON (kein Ticker/Kurs angegeben) werden als langfristige Profiteure des KI-Booms gesehen, da Rechenzentren enorme Strommengen benötigen. Neben klassischen Utilities rücken dabei auch Hersteller von Erneuerbaren-Technik wie Wechselrichter- und Windkraftanbieter verstärkt in den Fokus thematischer Anleger.
RWE – RWE: Ähnlich wie E.ON positioniert sich RWE (kein Ticker/Kurs angegeben) als Infrastrukturgewinner des KI-getriebenen Stromhungers. Analysten verweisen darauf, dass ohne massive Investitionen in grundlastfähige Kapazitäten – von Gas bis Kernkraft – der Ausbau von Rechenzentren und Onshoring von Halbleiterfertigung kaum zu bewältigen ist.
BP – BP: Der Ölkonzern BP (BP, kein Kurs angegeben) hat mit Meg O’Neill, bisherige CEO von Woodside Energy, eine neue Vorstandschefin ernannt und sich damit erstmals eine Frau an die Spitze eines Big-Oil-Unternehmens geholt. Der Schritt wird als Signal gewertet, dass sich BP wieder stärker auf das Kerngeschäft Öl und Gas fokussieren könnte, nachdem frühere Strategien im Bereich erneuerbare Energien hinter den Erwartungen zurückblieben.
WDS – Woodside Energy: Bei Woodside Energy (WDS, kein Kurs angegeben) sorgte der überraschende Abgang von CEO Meg O’Neill in Richtung BP für Kursverluste von rund 2% in Sydney. Unter ihrer Führung hatte Woodside die BHP-Petroleum-Sparte übernommen und sich als globaler LNG-Player positioniert; interimistisch übernimmt Liz Westcott die Leitung.
LULU – Lululemon: Der aktivistische Investor Elliott Investment Management hat eine Beteiligung von über $1 Mrd. an Lululemon (LULU, kein Kurs angegeben) aufgebaut. Nach Qualitätsproblemen und einem Kurssturz von über 60% arbeitet Elliott an einem Turnaround-Plan und bringt mit Jane Nielsen bereits eine mögliche CEO-Kandidatin ins Spiel, was die Aktie im späten Handel um rund +4% nach oben trieb.
MEDL – Medline: Der Medtech-Zulieferer Medline (MEDL, $35,98, +23,6% ggü. IPO-Preis) legte ein starkes Börsendebüt hin und ist mit einem Emissionserlös von bis zu $7 Mrd. der größte US-IPO seit Rivian. Das Unternehmen, das medizinische Verbrauchsgüter wie Handschuhe und Kittel vertreibt und seine Lieferkette weitgehend selbst kontrolliert, profitiert von der aktuellen Rotation der Anleger in defensive, profitable Titel.
NKE – Nike: Nike (NKE, kein Kurs angegeben) legt heute nach US-Börsenschluss Quartalszahlen vor, die als wichtiger Stimmungsindikator für den gesamten Sport- und Konsumsektor gelten. Analysten rechnen kurzfristig mit einem leichten Umsatzrückgang, hoffen aber auf Signale für eine Belebung in China, im Direct-to-Consumer-Geschäft sowie auf Fortschritte beim Abbau der Lagerbestände.
TSM – TSMC (Onshoring-Kontext): Im Zuge des US-Onshoring-Trends wird der Ausbau der Halbleiterfertigung von TSMC (TSM, kein Kurs angegeben) in Arizona eng mit der Rechenzentrumswelle verknüpft. Ökonomen verweisen darauf, dass dieser „Production for Security“-Ansatz sowohl den Chipsektor als auch die Nachfrage nach Energie- und Strominfrastruktur strukturell antreibt.
AMZN – Amazon: Amazon (AMZN, kein Kurs angegeben) steht einerseits wegen Debatten um gefälschte Produktrezensionen unter Druck, andererseits wegen wachsender Konkurrenz durch Walmart Plus. Gleichzeitig verhandelt der Konzern laut Berichten über eine mögliche Investition von mehr als $10 Mrd. in OpenAI, um seiner Cloud-Tochter AWS und der hauseigenen Halbleitersparte einen strategischen KI-Schub zu geben.
WMT – Walmart: Walmart (WMT, kein Kurs angegeben) forciert mit Walmart Plus und der Partnerschaft mit Shopify seinen Angriff auf Amazon im Online-Handel. Für $98 Jahresgebühr bietet Walmart unbegrenzte Same-Day-Lebensmittellieferungen und nutzt sein Netz von über 4.700 Filialen, um eine jüngere, urbane Kundschaft anzusprechen.
TMUS – T-Mobile US: T-Mobile US (TMUS, kein Kurs angegeben) hat laut aktuellen Daten die Lücke zu Verizon beim Netz fast geschlossen und übertrifft den Rivalen inzwischen bei Preis, Preis-Leistungs-Verhältnis, Tarifoptionen und Filialerlebnis. Die schnelle Verschiebung der Marktanteile zeigt, dass selbst etablierte Marktführer angreifbar sind, wenn Konsumenten stärker auf „Value“ statt bloß auf Netzabdeckung achten.
PARA – Paramount Skydance: Paramount Skydance (kein Ticker/Kurs angegeben) hat ein feindliches Übernahmeangebot für Warner Bros. Discovery vorgelegt, das vom dortigen Management jedoch abgelehnt wird. Dennoch legte die Paramount-Skydance-Aktie um rund +2,6% zu, da Anleger auf mögliche weitere Konsolidierungsschritte in der Medienbranche spekulieren.
WBD – Warner Bros. Discovery: Warner Bros. Discovery (WBD, kein Kurs angegeben) rät seinen Aktionären, das feindliche Angebot von Paramount Skydance abzulehnen und stattdessen an der strategischen Kooperation mit Netflix festzuhalten. Im Zuge der Ablehnung gab die WBD-Aktie etwa 2% nach, während der Markt die industrielle Logik möglicher künftiger Zusammenschlüsse im Streaming-Sektor diskutiert.
NFLX – Netflix: Netflix (NFLX, kein Kurs angegeben) profitiert kurzfristig von der vertieften Zusammenarbeit mit Warner Bros. Discovery und legte zuletzt um rund +1,3% zu. Die Partnerschaft gilt als wichtiger Schritt, um gegen die wachsende Dominanz von YouTube bei der Nutzungszeit, insbesondere jüngerer Zielgruppen, anzukämpfen.

KALENDER Firmen & Unternehmen

EARNINGS

NIKE (NKE): Quartalszahlen Q2 – nach US-Handelsschluss
BERTRANDT (KEIN TICKER): Geschäftszahlen – im Tagesverlauf
DOUGLAS (KEIN TICKER): Geschäftszahlen – im Tagesverlauf
STMICROELECTRONICS (KEIN TICKER): Quartalszahlen – im Tagesverlauf
FEDEX (KEIN TICKER): Quartalszahlen – im Tagesverlauf
BIRKENSTOCK (KEIN TICKER): Quartalszahlen – im Tagesverlauf
MICRON TECHNOLOGY (MU): Zahlen wurden bereits am Vorabend nach US-Börsenschluss veröffentlicht

MAKRO

EZB-ZINSENTSCHEID: Eurozone – heute Nachmittag
US-INFLATIONSDATEN (CPI NOVEMBER): USA – heute 14:30 MEZ
BOJ-SITZUNG (ERWARTETE ZINSERHOEHUNG): Japan – Freitag, genaue Uhrzeit lokal

IM BLICKPUNKT

JPMorgan zu SQM: Die Analysten von JPMorgan haben ihre Einschätzung für SQM (kein Ticker/Kurs angegeben) von „Neutral“ auf „Overweight“ angehoben und das Kursziel von $41,00 auf $79,00 fast verdoppelt. Begründet wird dies mit der Erwartung eines strukturellen Angebotsdefizits von rund 130.000 Tonnen Lithium pro Jahr in den kommenden fünf Jahren, was höhere Preise und Margen stützen dürfte.
Analysten zu GE Vernova: Mehrere Häuser empfehlen GE Vernova (kein Ticker/Kurs angegeben) als Kernposition für wachstumsorientierte Portfolios im Bereich Elektrifizierung und Energieinfrastruktur. Trotz einer Rally von rund +88% im Vorjahr sehen sie weiteres Aufwärtspotenzial, da die Skalierung der Aufträge und die langfristigen Serviceverträge im Kurs noch nicht voll reflektiert seien.
Marktkommentar zu NVIDIA: Im Rahmen der Debatte um technologische Monopole wird NVIDIA (NVDA, $172,19, -3,81%) von Analyst David Miller als Paradebeispiel für einen starken „Moat“ im Bereich Hochleistungs-KI-Chips genannt. Die kaum zu erreichende Performance der Blackwell-Serie ermögliche weiterhin außergewöhnliche Margen, auch wenn der Markt zunehmend prüft, ob die massiven KI-Infrastrukturinvestitionen nachhaltig sind.
Marktkommentar zu Alphabet: Alphabet (GOOGL, $298,27, -3,21%) wird in der Monopol-Diskussion als „blühendes Monopol“ in den Bereichen Suche, YouTube und Cloud beschrieben. Trotz kartellrechtlicher Risiken sehen viele Investoren den Konzern als Kerninvestment, da er mit Gemini im KI-Rennen aufgeholt hat und von starken Netzwerkeffekten profitiert.
Sektor-View KI & Infrastruktur: Strategen verweisen darauf, dass der KI-Boom trotz kurzfristiger Bewertungssorgen ein säkularer Trend bleibt, der sich 2026 breiter auf Sektoren wie Versorger, Industrie und Logistik ausweiten dürfte. Besonders Energieversorger wie E.ON und RWE sowie Infrastruktur-Player wie GE Vernova werden als strukturelle Profiteure der hohen Stromnachfrage durch Rechenzentren hervorgehoben.

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