Abfindungsangebote sollen Veränderungen begleiten

Der Konzern plant, Beschäftigten ab Dezember erneut freiwillige Abfindungsangebote zu machen. Im Fokus stehen vor allem Tarifmitarbeiter, teilweise auch Führungskräfte. Ein Ausscheiden soll weiterhin nur zustande kommen, wenn sowohl die Beschäftigten als auch das Unternehmen zustimmen. Mercedes-Benz erklärte, mit dem laufenden Sparprogramm seien bereits wichtige Schritte zur langfristigen Wettbewerbsfähigkeit angestoßen worden.

Der Kursrückgang ordnet sich in eine längerfristige Schwächephase ein: Laut Aktiencheck.de lag das Hoch der Aktie im Jahr 2024 bei 76,55 Euro; seither habe sich der Kurs nahezu halbiert. Der aktuelle Stand von 39,81 Euro liegt deutlich unter diesem damaligen Hoch.

Warum soll die Präsenz im Büro steigen?

Mercedes-Benz will außerdem die bisherige Konzernbetriebsvereinbarung zur Präsenzarbeit ersetzen. Eine neue Regelung soll Führungskräften ermöglichen, für Vollzeitbeschäftigte bis zu vier Präsenztage pro Woche ohne Begründung festzulegen. Das Unternehmen bezeichnet vier Tage am Standort als angestrebten Standard. Welche konkreten Auswirkungen diese Vorgabe auf das Ergebnis haben könnte, ist bislang nicht benannt.

Strategie verbindet Kosten und Nachhaltigkeit

Nachhaltigkeitschef Schick will die Strategie stärker auf das Kerngeschäft Auto ausrichten und Investitionen gezielter einsetzen. Zugleich hält der Konzern an der Dekarbonisierung fest, setzt aber auf Flexibilität bei den Antrieben. Schick betonte, die Gewinne aus Verbrennern finanzierten Investitionen in Nachhaltigkeit. Bei den Materialkosten hat Mercedes-Benz das Ziel, sie bis 2027 gegenüber 2024 um acht Prozent zu senken.

Die Maßnahmen kommen in einer Phase, in der der Konzern seine Ausrichtung zwischen Kostendisziplin, Verbrennergeschäft und Elektromobilität neu austariert. Für Beschäftigte stehen mögliche Abfindungen und eine stärkere Präsenzpflicht im Mittelpunkt; für Anleger bleibt die Frage, ob die organisatorischen Schritte die Wettbewerbsfähigkeit unterstützen.

Personalumbau und Branchenprobleme prägen die Debatte

Die Einschätzung zu den Herausforderungen für Mercedes-Benz ergänzt den Blick auf die aktuellen Sparmaßnahmen. Auch bei Volkswagen stehen Personalfragen im Fokus: Der Beitrag zu Tarifkündigungen und dem Strategiewechsel zum autonomen Fahren zeigt eine weitere Facette des Umbaus in der Autoindustrie.

Was bedeutet die Kündigung für Beschäftigte?

Die Kündigungen sollen zum 31. Dezember wirksam werden; erste Auswirkungen könnten ab Januar 2027 spürbar sein. Die Vereinbarungen regeln unter anderem Arbeitsbedingungen, Arbeitszeit und Zulagen. Derzeit gilt eine 35-Stunden-Woche. IG Metall und Betriebsrat haben Auseinandersetzungen zum Jahreswechsel angekündigt. Damit steigen die Risiken für den Konzern, dass Verhandlungen in Konflikte münden und die Produktion beeinträchtigen.

Volkswagen begründete den Schritt in den vorliegenden Angaben mit dem Ziel, größeren Spielraum für Einsparungen zu schaffen. 2024 hatten sich Unternehmen und Arbeitnehmervertreter bereits auf Sparmaßnahmen geeinigt, doch diese reichen dem Konzern offenbar nicht. Die Aktie notierte am Donnerstag bei 69,28 Euro, ein Minus von 1,67 Prozent zum Vortagesschluss von 70,46 Euro.

Wayve soll die Fahrerassistenz voranbringen

Beim autonomen Fahren setzt Volkswagen laut einem Bericht des „Spiegel“, der sich auf drei Insider stützt, auf Wayve. Das Londoner Unternehmen soll sich bei einer Testfahrt im August gegen Nvidia und rund ein Dutzend weitere Anbieter durchgesetzt haben. Das Angebot habe technisch und finanziell überzeugt. Der Konzern soll nun über das Einkaufsressort von Audi einen Vertrag mit dem Start-up aushandeln.

Wayve soll die KI-Software liefern, die Cariad in eine technische Gesamtlösung aus Halbleitern, Sensoren und Software integriert. Anders als bei Nvidia würde Volkswagen damit nicht das komplette Selbstfahrsystem einkaufen. Die Zusammenarbeit folgt auf das Ende der Partnerschaft zwischen Cariad und Bosch, das Volkswagen im Juni aufgekündigt hatte. Für Cariad ist die geplante Rolle ein Signal, dass die Softwaretochter weiterhin eigene Entwicklungsarbeit leisten soll.

Die Tarifkündigungen und die neue Technologiepartnerschaft stehen für zwei parallele Herausforderungen: Volkswagen will Kosten senken und zugleich seine Fahrerassistenz verbessern. Ob Wayve den Rückstand aufholen kann, hängt auch davon ab, wie gut sich die KI-Software in die Konzerntechnik integrieren lässt. Bei den Arbeitsbedingungen stehen nun Verhandlungen mit Arbeitnehmervertretern an.

Der Sparkurs trifft auf steigende Spannungen

Die nun gekündigten Vereinbarungen knüpfen an den Konflikt zwischen Vorstand und Arbeitnehmervertretung an, der bereits im Bericht zum Sparkurs und Überprüfungsgespräch bei Volkswagen Thema war. Einen Branchenvergleich bietet die BMW-Strategie für höhere Margen und mehr Effizienz.

Nordex liefert acht Turbinen für Auersthal

Das Projekt im niederösterreichischen Bezirk Gänserndorf ist das erste Vorhaben in Österreich mit Nordex-Turbinen des Typs N175/6.X. Mit acht Anlagen handelt es sich zugleich um das bislang größte Einzelprojekt des Herstellers im Land. Die Maschinen gehören zur Delta4000-Plattform und leisten jeweils 7 MW.

Der Vertrag umfasst neben Lieferung und Errichtung auch einen Premium-Service über 25 Jahre. Der Kurs der Nordex-Aktie (NDX1.DE) lag am Donnerstag bei 38,59 Euro, nach 39,16 Euro am Vortag; das entspricht einem Minus von 1,46 Prozent.

Repowering soll den Standort effizienter nutzen

Bei Auersthal RI werden bestehende Windenergieanlagen durch moderne Turbinen ersetzt. Nordex zufolge sollen die Anlagen der neuesten Generation die Effizienz der Stromerzeugung am Standort steigern. Der Hersteller hebt hervor, dass die N175/6.X insbesondere an Binnenlandstandorten hohe Energieerträge ermöglichen und vorhandene Flächen effizient nutzen soll.

Die Fertigstellung ist für 2028 geplant. Für die WEB Windenergie AG ist es nach Angaben ihres Vorstandsmitglieds Roman Prager das erste Mal, dass das Unternehmen Anlagen dieser Größe baut. Beide Unternehmen arbeiten bereits zusammen; mit dem Projekt vertiefen sie ihre Partnerschaft.

Was bedeutet der Auftrag für Nordex?

Für Nordex ist der Auftrag ein Referenzprojekt für das neue Modell im österreichischen Markt und ein Ausbau der Zusammenarbeit mit einem regionalen Betreiber. Die Unternehmensmitteilung bezeichnet die Anlage als erste Installation der N175/6.X in Österreich. Eine Bewertung der finanziellen Auswirkungen des Vertrags oder Angaben zu seinem Auftragswert enthält die Meldung nicht.

Nordex im Fokus: Stimmrechte und EEG 2027

Der neue Auftrag ergänzt die jüngste Unternehmensentwicklung, die auch von regulatorischen Perspektiven geprägt ist. Im Beitrag zur Nordex-Stimmrechtsmitteilung und den möglichen Chancen durch das EEG 2027 stehen Beteiligungsverhältnisse und Rahmenbedingungen für den Windkraftkonzern im Mittelpunkt.

Ein skalierbarer Standort für Südostasien

Der neue Standort in Samut Prakan ergänzt die Fertigung des Halbleiterkonzerns um Montage-, Test- und Wafer-Testkapazitäten. Derzeit arbeiten dort rund 350 Menschen. Mit dem Hochlauf des ersten Gebäudes soll die Belegschaft auf etwa 1.000 steigen. Das Gelände ist auf schrittweisen Ausbau ausgelegt und kann bis zu fünf Module umfassen.

Infineon beschreibt Bangkok als zusätzlichen Hub, der Kunden weltweit flexibler bedienen und das Produktionsnetzwerk über verschiedene Regionen hinweg widerstandsfähiger machen soll. Bloomberg berichtet von einer Investition von 48 Milliarden Baht zur Erweiterung der Montage- und Verpackungskapazitäten des Unternehmens in Thailand. Die Angaben beziehen sich damit auf den Ausbau des Fertigungsnetzwerks, nicht auf eine bereits angekündigte Frontend-Chipproduktion vor Ort.

Welche Rolle spielt der Standort im Konzernnetz?

Die Eröffnung wurde gemeinsam mit Thailands Premierminister Anutin Charnvirakul und Infineon-Vorstand Alexander Gorski begangen. Das Unternehmen verweist auf die Lage im Herzen Südostasiens, die Anbindung an globale Logistik und den Ausbau lokaler Fachkräfte. Zusammen mit Universitäten, Bildungseinrichtungen und Industriepartnern will der Konzern Personal ausbilden und entwickeln.

Der Standort ist der 13. Produktionsstandort des Unternehmens weltweit. Der Bau dauerte nach Unternehmensangaben 14 Monate; bislang sei ein niedriger dreistelliger Millionenbetrag in die Fabrik geflossen. Die Eröffnung reiht sich in den Ausbau der Fertigung ein: Im Sommer nahm Infineon eine neue Fabrik in Dresden in Betrieb. In Thailand liegt der Schwerpunkt des neuen Hubs auf Backend-Fertigung und ergänzenden Tests.

Für die Aktie liefert die Eröffnung einen konkreten Baustein der globalen Kapazitätsplanung, aber keine Angaben zu Umsatzbeitrag oder erwarteter Rendite des neuen Werks. Infineon erklärte, der Standort könne langfristig zu einem der größten Backend-Fertigungsstandorte des Konzerns werden. Die Aktie gewann am Donnerstag 1,24 Prozent auf 60,24 Euro.

Infineon baut auch bei Leistungshalbleitern aus

Der neue Standort in Thailand ergänzt Infineons Pläne, Fertigungskapazitäten breiter aufzustellen. Im Zusammenhang mit der Partnerschaft mit Eaton zu Siliziumkarbid-Halbleitern steht ebenfalls die Weiterentwicklung der Stromumwandlungstechnologie im Fokus; einen anderen Blick auf industrielle Effizienz bietet die BMW-Strategie für höhere Margen und mehr Effizienz.

Der Kaufpreis ist teilweise an Zulassungen geknüpft

Die Transaktion mit den bisherigen Anteilseignern Insud Pharma und Invim Corporativo wurde am 30. September unterzeichnet und vollzogen. Behördliche Genehmigungen waren nicht erforderlich. Fresenius hielt seit August 2022 bereits 55 Prozent an mAbxience; die Gesellschaft wurde seither voll konsolidiert.

Der bedingte Kaufpreisanteil von 50 Millionen Euro wird nur fällig, wenn bestimmte Produktionsstätten zugelassen werden. mAbxience betreibt drei Mehrprodukt-Produktionsstätten in Spanien und Lateinamerika und beschäftigt mehr als 1.300 Menschen. 2025 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von mehr als 320 Millionen Euro.

Was soll die vollständige Kontrolle bewirken?

Mit dem Erwerb der restlichen Anteile bündelt Fresenius die Biosimilars-Plattform vollständig im Biopharma-Geschäft von Fresenius Kabi. Nach Unternehmensangaben deckt sie damit die gesamte Wertschöpfungskette von der Entwicklung bis zur Vermarktung ab. Die vollständige Kontrolle soll außerdem die Steuerung von Investitionen, Produktionskapazitäten und Entscheidungen erleichtern.

mAbxience entwickelt und produziert biosimilare monoklonale Antikörper und bietet Partnern Dienstleistungen in der Auftragsentwicklung und -herstellung an. Fresenius beziffert das mögliche Volumen des Biosimilars-Markts bis 2035 auf mehr als 180 Milliarden Euro. Konzernchef Michael Sen bezeichnete den Abschluss als nächsten Meilenstein beim Aufbau eines vertikal integrierten Biopharma-Geschäfts.

Die Aktie gibt am Donnerstag nach

Die Fresenius-Aktie notierte am Donnerstag bei 44,05 Euro und damit 1,58 Prozent unter dem Vortagesschluss von 44,75 Euro. Die Übernahme ist eine strategische Weichenstellung; eine unmittelbare positive Kursreaktion ist in den aktuellen Kursdaten nicht zu sehen. Entscheidend für die weitere Bewertung dürfte sein, wie sich die Plattform und ihre Marktchancen im Geschäft von Fresenius Kabi entwickeln.

Quirin sieht Wachstum bei Umsatz und EBIT

Analyst Ralf Marinoni begründet die bestätigte Kaufempfehlung mit der Entwicklung im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/27. Der Konzern steigerte den Nettoumsatz um 6,0 Prozent auf 3,82 Milliarden EUR. Das flächenbereinigte Umsatzwachstum betrug 4,0 Prozent. Damit kam der Zuwachs laut Quirin nicht allein durch Expansion zustande, sondern auch durch eine stärkere Nachfrage in den bestehenden Märkten.

Das bereinigte EBIT erhöhte sich trotz höherer Aufwendungen für Personal, Expansion und Neueröffnungen um 4,9 Prozent auf 285,6 Millionen EUR. Die Unternehmensgruppe bestätigte zudem ihre Prognose für das Geschäftsjahr 2026/27. Quirin wertet die operative Entwicklung als robust und hält am Kursziel von 110 EUR fest. Die Einschätzung wurde am 30. September aktualisiert.

Wie reagiert die Aktie auf die Bestätigung?

Der Kurs stand zum angegebenen Zeitpunkt bei 86,00 EUR, nach 86,80 EUR am Vortag. Die Bestätigung der Kaufempfehlung ging damit nicht mit einem Tagesplus einher: Das Papier lag 0,92 Prozent im Minus. Das Kursziel der Privatbank liegt über dem aktuellen Börsenkurs; eine mögliche Kursentwicklung ist damit jedoch nicht garantiert.

Die Einschätzung von Quirin stützt sich auf die Halbjahreszahlen und die bestätigte Jahresprognose. Für Anleger sind dabei vor allem Umsatz- und EBIT-Wachstum relevant: Beide Kennzahlen legten zu, obwohl der Konzern höhere Kosten für Personal und Expansion meldete. Ob sich diese Entwicklung im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres fortsetzt, hängt unter anderem davon ab, ob die Nachfrage in den Märkten stabil bleibt und die Expansion das Ergebnis weiter trägt.

Deutliche Erholung gegenüber dem ersten Quartal

Der Umsatz lag im zweiten Quartal um 55 Millionen Euro über dem ersten Quartal, das bereinigte EBITDA verbesserte sich um 35 Millionen Euro. Die EBITDA-Marge erreichte 17,6 Prozent und stieg damit im Quartalsvergleich um 5,0 Prozentpunkte. Im Vorjahresvergleich fiel die Entwicklung dagegen schwächer aus: Der Umsatz lag nach angepassten 614 Millionen Euro im zweiten Quartal 2025 bei 578 Millionen Euro; das bereinigte EBITDA sank von 126 auf 102 Millionen Euro.

Für das erste Halbjahr weist Gerresheimer vorläufig einen Umsatz von 1,10 Milliarden Euro und ein bereinigtes EBITDA von 168 Millionen Euro aus. Finanzvorstand Wolf Lehmann erklärte: „Unser Transformationsprogramm gto beginnt zu greifen.“ Das Unternehmen erwartet für das zweite Halbjahr verbesserte Ergebnisse und eine deutlich bessere Finanzlage.

Uneinheitliche Entwicklung in den Sparten

Wachstum gegenüber dem Vorjahr kam im ersten Halbjahr vor allem aus dem Bereich Containment & Delivery Systems. Dort stieg der Umsatz auf 604 Millionen Euro, während das bereinigte EBITDA 135 Millionen Euro erreichte. Die Marge des Bereichs verbesserte sich im zweiten Quartal gegenüber dem Vorquartal auf 23,9 Prozent. Gerresheimer führt die Entwicklung unter anderem auf eine höhere Nachfrage nach Medikamenten-Verabreichungssystemen zurück.

Schwächer liefen Primary Injectable Solutions und Moulded Glass. Bei Injektionslösungen sank der Halbjahresumsatz auf 212 Millionen Euro nach angepassten 246 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum; die Nachfrage nach Spritzensystemen und Standard-Injektionsfläschchen war in Europa und Amerika geringer. Moulded Glass erzielte im ersten Halbjahr 309 Millionen Euro Umsatz und 33 Millionen Euro bereinigtes EBITDA. Im zweiten Quartal verbesserte sich die Marge gegenüber dem ersten Quartal jedoch auf 14,9 Prozent.

Verkäufe sollen die Finanzlage stärken

Der Verkauf der US-Tochter Centor befindet sich nach Unternehmensangaben in der Schlussphase und soll kurzfristig abgeschlossen werden. Der Verkauf des Geschäfts mit Primary Packaging Plastics ist für das erste Halbjahr 2027 vorgesehen. Die Erlöse sollen dazu beitragen, die Kapital- und Finanzierungsstruktur zu verbessern und die Verschuldung zu reduzieren.

Die endgültigen Halbjahreszahlen will Gerresheimer voraussichtlich Ende November veröffentlichen. Auch die vorläufigen Ergebnisse zeigen damit ein gemischtes Bild: eine kräftige Erholung gegenüber dem ersten Quartal, aber weiterhin Rückgänge gegenüber dem Vorjahr und deutliche Unterschiede zwischen den Geschäftsbereichen.

Strategiewechsel und Führungsneuanfang im Blick

Die jüngsten Quartalszahlen knüpfen an die strategische Neuaufstellung an, die bereits bei der Gerresheimer-Hauptversammlung und dem Führungswechsel Thema war. Im Mittelpunkt stehen nun die operative Erholung, der Verkauf von Unternehmensteilen und die geplante Stärkung der Finanzstruktur.

Führungswechsel und Stellenabbau stehen im Raum

Orcel strebt laut den im Handelsblatt genannten Plänen eine außerordentliche Hauptversammlung möglichst im Januar an. Zunächst soll die Kapitalseite des Aufsichtsrats um Jens Weidmann neu besetzt werden; danach könnte Orlopp betroffen sein. Die Financial Times berichtet ebenfalls von einem geplanten Austausch der Anteilseignervertreter. Neue Aufsichtsräte und Vorstände müssten allerdings aufsichtsrechtliche Eignungsverfahren durchlaufen; daran ist die BaFin beteiligt, die endgültige Entscheidung liegt bei der Europäischen Zentralbank.

Auch die möglichen operativen Folgen sind erheblich: Laut den vom Handelsblatt berichteten Plänen könnten in Deutschland 7.000 Vollzeitstellen wegfallen. UniCredit beziffert mögliche jährliche Einsparungen aus einer Fusion auf bis zu zwei Milliarden Euro; erste Kostensenkungen sollen sich auf 1,2 Milliarden Euro belaufen. Verdi kritisiert die Pläne und warnt vor Belastungen für Beschäftigte, Standorte und Kundenservice.

Welche Zusagen fordert die Bundesregierung?

Berlin pocht auf den Erhalt des Frankfurter Hauptsitzes, der Börsennotierung und der Rechte der Beschäftigten. Zudem will die Bundesregierung ihre Sitze im Aufsichtsrat nutzen, um Einfluss auf die Interessen des Bundes zu sichern. Die Regierung hält weiterhin eine Beteiligung an der Bank und verlangt konkrete Zusagen von Orcel. Die Commerzbank-Aktie gab am Mittwoch dennoch nach; die aktuelle Notierung von 40,30 Euro liegt unter dem Vortagesschluss von 41,99 Euro.

Deutsche Bank stuft die Aktie auf „Hold“ herab

Zusätzlichen Druck bringt die Neubewertung durch Deutsche Bank. Sie senkte ihre Empfehlung von „Buy“ auf „Hold“; das Kursziel bleibt bei 42 Euro. Benjamin Goy begründete den Schritt damit, dass wichtige Kurstreiber wie steigende Zinseinkünfte und hohe Ausschüttungen inzwischen eingepreist oder besser verstanden seien. Die erhöhte Unsicherheit über die künftige Strategie begrenze das weitere Aufwärtspotenzial. Mitte September hatte die Aktie mit 43,37 Euro den höchsten Stand seit 2010 erreicht.

Damit treffen ein möglicher Umbau der Führung, angekündigte Einsparungen und eine skeptischere Analysteneinschätzung aufeinander. Für die Belegschaft stehen Arbeitsplätze und Standorte im Fokus, während Aktionäre die politische Auseinandersetzung und die künftige Strategie der Bank abwägen müssen.

Der Machtkampf an der Spitze prägt den Übernahmekonflikt

Der bereits zuvor diskutierte Machtkampf an der Spitze und der Kursrutsch Mitte September bilden den Hintergrund für die aktuelle Eskalation zwischen Commerzbank und UniCredit.

Welche Margenziele setzt sich BMW?

Der Weg zurück zu höherer Profitabilität dürfte länger dauern: Für 2026 stellt der Konzern im Autogeschäft eine Marge von ein bis drei Prozent in Aussicht. 2025 hatte sie laut Dow Jones bei 5,3 Prozent gelegen. Die Zielspanne von acht bis zehn Prozent soll erst zu Beginn des kommenden Jahrzehnts wieder erreicht werden. Für den Free Cashflow nennt BMW Zwischenziele von mindestens fünf Milliarden Euro im Jahr 2028 und mehr als sieben Milliarden Euro zu Beginn des kommenden Jahrzehnts.

Die zunächst verhaltene Marktreaktion hatte einen konkreten Grund: Am Dienstag war die Aktie zeitweise um rund fünf Prozent gefallen und auf den tiefsten Stand seit 2020 gesackt. Händler sahen die 2028er Margenspanne als enttäuschend, weil die Markterwartungen zuvor am oberen Ende des Korridors gelegen hätten. Am Mittwoch erholte sich das Papier; der aktuelle Kurs liegt bei 55,75 Euro.

Effizienz, schlankere Strukturen und regionale Modelle

Für die Verbesserung der Kostenbasis will BMW Abläufe beschleunigen, die Zahl der Modellvarianten verringern und die Organisation verschlanken. Künstliche Intelligenz soll stärker in Entwicklung, Einkauf, Vertrieb und Service eingesetzt werden. Die Zahl der Geschäftsbereiche und Managementstellen soll in den kommenden Monaten um 20 Prozent sinken; eine vergleichbare Reduzierung ist auch auf darunterliegenden Organisationsebenen vorgesehen.

Auch die Fahrzeugangebote sollen stärker auf einzelne Märkte zugeschnitten werden. In China plant der Konzern, Entwicklung und Produktion stärker zu lokalisieren und ab 2030 mindestens 95 Prozent der dort verkauften Fahrzeuge im Land zu fertigen. Für die USA prüft BMW ein größeres Modell oberhalb des X7. In Europa sollen ab 2028 kompakte Modelle auf Basis der Neuen Klasse hinzukommen.

Der neue 3er kommt ohne Diesel

Die Anpassung des Angebots zeigt sich auch bei der achten Generation des 3ers. Neben dem vollelektrischen i3 sind Benziner sowie Hybrid- und Plug-in-Hybridvarianten mit Benzinmotor vorgesehen, aber kein Diesel. BMW begründet die Entscheidung mit der Nachfrageentwicklung und betont, dass sie nicht mit den aktuellen Kraftstoffpreisen zusammenhänge. Eine grundsätzliche Abkehr vom Diesel sei damit nicht verbunden; der X5 soll weiterhin mit diesem Antrieb angeboten werden.

Bei den Analysten gehen die Einschätzungen auseinander. Bernstein Research bestätigte die Einstufung „Outperform“ und das Kursziel von 82 Euro. Analyst Stephen Reitman wertete die angekündigten Maßnahmen als Beginn eines Heilungsprozesses. Harald Hendrikse von der Citigroup sah dagegen einen zu vorsichtigen Kurs und erwartet, dass Anleger angesichts des begrenzten Gewinnanstiegs bis 2028 zurückhaltend bleiben.